踩上AI风(fēng)口的三六零，年(nián)内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿祎(yī)和胡(hú)欢离婚(hūn)也被市(shì)场质疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和(hé)市值相(xiāng)比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发(fā)布2022年财报，公(gōng)司实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报(bào)首次亏损(sǔn)。三(sān)六零同时发布了(le)2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报(bào)一出，股吧等平(píng)台投资者炸(zhà)开(kāi)了锅，不少网友担心(xīn)公司下(xià)周一(yī)股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概(gài)念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三(sān)六(liù)零截至3月31日(rì)的股东数达到近33万，而(ér)截至去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一季(jì)度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝(pù)光了其重要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财(cái)务数(shù)据(jù)，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报(bào)显示，截至报告期(qī)末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大(dà)业务板块有三(sān)个(gè)出现不(bù)同程(chéng)度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁(bì)江山(shān)的互联网(wǎng)广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业务收入增长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六(liù)个年(nián)度(dù)，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年(nián)份(fèn)均在30亿(yì)元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收入下(xià)降(jiàng)及对联营(yíng)企业(yè)投资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大(dà)幅(fú)减持

　　股价一(yī)度下(xià)跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三(sān)六(liù)零有搜索引擎，被市场认(rèn)为(wèi)在(zài)训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也在(zài)不(bù)同(tóng)场合、通过不同渠道(dào)表(biǎo)达(dá)对(duì)大模型的看好，传递(dì)公司的优势(shì)，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价(jià)2月7号(hào)涨停，此后一(yī)发不可(kě)收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到(dào)近1500亿，增(zēng)加超千亿(yì)市值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三六零(líng)年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心(xīn)下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者(zhě)注意到(dào)，随着今年(nián)以来股价(jià)的(de)暴(bào)涨，三六零的投资者人数大幅增加(jiā)。截至(zhì)到去年(nián)底(dǐ)，公司有股东户(hù)数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持(chí)基(jī)本不变，但到了(le)今(jīn)年一(yī)季度末股东(20分米等于多少米 20分米等于多少厘米dōng)数来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权(quán)投资机构为代表的十大(dà)股(gǔ)东(dōng)却在(zài)逢高大幅减持。十大(dà)股东名(míng)单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本基(jī)金管理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹(yī)号(hào)投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股(gǔ)东(dōng)合计减(jiǎn)持(chí)超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投(tóu)资企业、造车(chē)新势力之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财(cái)务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零(líng)此前(qián)公告披露(lù)的(de)数据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意味(wèi)着(zhe)，哪吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿(yì)，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的(de)增资权。具体来看，三六(liù)零全(quán)资(zī)子公司(sī)三六零私募基金(jīn)拟(nǐ)将其持有的对应(yīng20分米等于多少米 20分米等于多少厘米)哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的(de)增资额为10亿(yì)元。据(jù)此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投资进展公告(gào)称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对(duì)外投资进展(zhǎn)》公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六(liù)零的持(chí)股比例降至10.72％，对(duì)应账面价(jià)值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时(shí)，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数据出(chū)炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车(chē)估值(zhí)会(huì)否(fǒu)进一步(bù)下调不(bù)得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车(chē)的亏(kuī)损(sǔn)，三六(liù)零持有股(gǔ)权的账面(miàn)值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋(péng)浏览器(qì)确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)带来的投资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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