美国(guó)银行业危机(jī)持(chí)续！

　　危机升级，美地区银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）在(zài)考(kǎo)虑若(ruò)干(gàn)选项，其中包括资产出售(shòu)，可能出售所有业务(wù)或部(bù)分业务。该行(xíng)已经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银行(xíng)传出考虑可能(néng)出(chū)售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括出售在(zài)内的战略选(xuǎn)择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜(qián)在买家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后(hòu)跳水，跌(diē)幅(fú)陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处接近50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行发布(bù)声明确认(rèn)了周三的媒体消息，称在和多(duō)位潜在的投资者商(shāng)谈，还(hái)表示，其核心存(cún)款3月以(yǐ)来已(yǐ)经增长，在第一(yī)共和银(yín)行被出售后(hòu)，该行并未经历超出正常水平(píng)的(de)存款流失。

　　但(dàn)西(xī)太平洋合众银(yín)行股(gǔ)价(jià)继续(xù)暴(bào)跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿(ā)莱恩(ēn)斯西部(bù)银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示(shì)，关于该行磋商出(chū)售资产(chǎn)等战略选项(xiàng)的(de)媒体(tǐ)报(bào)道(dào)“绝(jué)对失(shī)实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内(nèi)。西太(tài)平洋(yáng)合(hé)众银行跌(diē)幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家(jiā)让(ràng)地区银行危(wēi)机(jī)火(huǒ)上浇油的(de)第一地平(píng)线(xiàn)银(yín)行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至(zhì)美股(gǔ)收盘(pán)，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达(dá)克(kè)综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)收(shōu)陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处跌38％，第一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参(cān)议院银(yín)行(xíng)委员会就近期(qī)大型银行倒闭事件举(jǔ)行听证会(huì)。会上，银行(xíng)监管专(zhuān)家(jiā)表示，管理(lǐ)不(bù)善是(shì)导致破产的主(zhǔ)要原(yuán)因。美(měi)国商(shāng)会副(fù)主(zhǔ)席托马斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在(zài)听证会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，硅谷(gǔ)银(yín)行(xíng)、签名银(yín)行(xíng)和第一(yī)共(gòng)和银行有非常(cháng)独特(tè)的(de)商业模(mó)式，硅(guī)谷银行专注(zhù)于(yú)资本(běn)密(mì)集型的(de)科技以(yǐ)及生物医学初(chū)创企业；第一共和银(yín)行集中于财富管理；而(ér)签名(míng)银行(xíng)则有大量的数(shù)字(zì)资产风险。在听证会上(shàng)，专家们明(míng)确将最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行(xíng)政管理不善，同时(shí)他(tā)们(men)担心(xīn)银行倒闭会(huì)将美国经济拖入衰(shuāi)退。专家和议员们也(yě)表(biǎo)示(shì)，美(měi)联储存在监管失(shī)误。

　　据外媒援引知情(qíng)人士周四报道，美国联(lián)邦和州(zhōu)政府官员正(zhèng)在(zài)评估近几天银行股(gǔ)大幅波动背后存在“市场操纵(zòng)”的可能性，白宫方面也表示将监控“健(jiàn)康银(yín)行面临(lín)的做空压力”。美股地区(qū)银行股本周大幅下跌(diē)，西(xī)太平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根(gēn)据分析公司(sī)Ortex的(de)数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区银行获(huò)利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称(chēng)，鉴(jiàn)于(yú)地区银行基(jī)本面(miàn)强劲且资本充足，近几日，做空活动增(zēng)加和股(gǔ)市波动(dòng)已引起官(guān)员及监管机构越来越多的关注(zhù)。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际，近(jìn)一半的美国人担心他们在银行或其(qí)他金融机(jī)构(gòu)账(zhàng)户(hù)上的钱的安全。总共有(yǒu)48％的(de)美(měi)国成年人表示他(tā)们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心(xīn)。这些最新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破产后不久的(de)数据相似。当时有45％的美(měi)国成年(nián)人表示(shì)，他们非常或中度(dù)担心自己资(zī)金的安全。尽管盖洛(luò)普并未(wèi)在银行业较为平静的(de)时期测量过这一数据，但2008年12月的数(shù)据显示，在危机得(dé)到解决后，人们对(duì)存(cún)款(kuǎn)安全的担忧略有减少，这表(biǎo)明对存款(kuǎn)安全的高度担忧可能并非美国(guó)人的常态。

　　俄(é)罗斯两(liǎng)处石油(yóu)化(huà)工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社(shè)报道，当地时间5月4日凌(líng)晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯(sī)基石(shí)化(huà)厂遭到一(yī)架(jià)无人(rén)机(jī)袭击，并引(yǐn)发了(le)火灾(zāi)。据介绍，一架无(wú)人机撞击了该工厂的(de)在建厂房(fáng)间连廊，随(suí)后(hòu)发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天还报道称，另一处位于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基炼油厂也遭无(wú)人机(jī)袭击，导致一储油(yóu)罐发生火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)宣布加息25个基点

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货币(bì)政策(cè)会议，决定将欧(ōu)元区三大关键利率均上调25个(gè)基(jī)点(diǎn)。主要再融资利率、边际(jì)借贷利(lì)率(lǜ)和存款(kuǎn)机制利率从本(běn)月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自(zì)去年(nián)7月以来已连续7次上调关键(jiàn)利率，以期阻止通(tōng)胀(zhàng)。不(bù)过专家预计，要(yào)将通(tōng)胀率降至(zhì)2％的目(mù)标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外(wài)盘原油大(dà)幅走低(dī)带动，内盘(pán)原油“五一”假期后跳空低开，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次(cì)加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略(lüè)低(dī)于(yú)2008年(nián)大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期(qī)货(huò)6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元(yuán)，跌幅(fú)0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低(dī)，为(wèi)2021年(nián)12月(yuè)以来(lái)的最(zuì)低水平；ICE布伦特原(yuán)油(yóu)7月(yuè)合约(yuē)上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期(qī)原油暴跌(diē)主(zhǔ)要受到宏观避险情绪的影响，原油(yóu)市场自身基本面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走势(shì)更多体现(xiàn)的是金融属性。一方面，美联储如(rú)期加息25个基点，市场对连续加息(xī)对(duì)经济造成影响的担忧加剧；另一(yī)方面，近期(qī)美国再度出现破产银行(xíng)，造成美(měi)国(guó)股市(shì)下(xià)滑，原油作为大宗(zōng)商品(pǐn)代(dài)表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于(yú)芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师高(gāo)健告诉期货日报记者，近期海外(wài)宏观(guān)集中(zhōng)避险，主要还是与美国银行危(wēi)机事件有关。另外，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限问题仍(réng)未解决，市场担(dān)心该问(wèn)题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文件警告(gào)称，如果不提高债务(wù)上限，美国经济(jì)将面临严重后果，在三种预期情形(xíng)下，美国经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层(céng)面再(zài)次进(jìn)入集中避(bì)险状(zhuàng)态，对(duì)股市和(hé)商品(pǐn)等风险资产带(dài)来短期情(qíng)绪冲击。”高健分析(xī)称(chēng)，目前(qián)美(měi)国银(yín)行问题(tí)再(zài)次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不确(què)定性较大，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否有可能演化成趋势(shì)，即VIX指数(shù)是否会由日度级别演变成周度级别的拉升行情(qíng)。如果(guǒ)这种情况出现，风险(xiǎn)资产将会出现(xiàn)类似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场的关注点集(jí)中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股和(hé)VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制(zhì)造业(yè)PMI终值(zhí)50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析师(shī)郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，美国制(zhì)造业(yè)、服务业以及综合PMI均低于(yú)预(yù)期，显示在利率上升和通胀居(jū)高不(bù)下的(de)情(qíng)况下，美国(guó)经(jīng)济(jì)难以获(huò)得动能。叠(dié)加(jiā)美国就业市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐降(jiàng)温(wēn)，经(jīng)济(jì)面临的(de)风险(xiǎn)正在上(shàng)升。而(ér)在此次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称(chēng)美联储致力(lì)于实现2％的通(tōng)胀目标，是否(fǒu)停止加息取决于(yú)数据。美(měi)联储将从通胀(zhàng)、就业、市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)三方(fāng)面探索货币政策路径(jìng)，如果6月初之前(qián)高利(lì)率带来(lái)的风(fēng)险(xiǎn)事件进(jìn)一步扩大，美联储或将(jiāng)终止当(dāng)前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前市场(chǎng)的(de)关注点在(zài)于美联(lián)储是否会在接(jiē)下来(lái)的(de)议息会议中暂停加息，以及降息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的(de)是，近期原油(yóu)盘面连(lián)续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至(zhì)驱动上也有较高的(de)相似性。高健表示，共同(tóng)点是在(zài)银行(xíng)业危机的背景下(xià)，宏观(guān)避险情绪升温引发盘面快(kuài)速下跌。不同点有两个：一是此次(cì)宏观(guān)避险还(hái)有一(yī)部分债务上限(xiàn)的加成；二是当前(qián)原油基本面状态(tài)要好于3月。综(zōng)合来看，3月(yuè)中旬原油盘面的走势，对此(cǐ)轮原油大(dà)跌有(yǒu)较高(gāo)的参考性。3月下旬(xún)原(yuán)油止跌(diē)回升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶(dǐng)后回(huí)落，盘面(miàn)上(shàng)的表现是连(lián)续收(shōu)出长下影线。因此，近(jìn)期原(yuán)油盘(pán)面也要(yào)重点留意是否(fǒu)会(huì)重现以上两点变化。

　　于(yú)芃森分析(xī)称，从基(jī)本面看，短期原油尚不(bù)具(jù)备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存(cún)减少约505万(wàn)桶，已(yǐ)经连续(xù)五周(zhōu)出(chū)现大幅减少，而美国(guó)即(jí)将(jiāng)进(jìn)入夏季用油高(gāo)峰，市场预期需(xū)求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以(yǐ)沙特为首的中东产油国(guó)为稳定油价(jià)进行着各种努力，虽然实际落(luò)地情况仍需观察，但整体上(shàng)市场(chǎng)再(zài)度进入供小(xiǎo)于需状态(tài)。

　　展望后(hòu)市，郑梦(mèng)琦表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以(yǐ)弱(ruò)势(shì)振荡(dàng)为主，价(jià)格的突破上(shàng)行仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是(shì)振荡格局，价格向下(xià)逼近年内(nèi)低点，短线观察前低的支撑力度(dù)。未(wèi)来能否驱(qū)动(dòng)原油破位(wèi)向下，主要看避(bì)险(xiǎn)情绪的持续蔓延情况，特(tè)别(bié)是VIX指数能(néng)否出现周线级别的行(xíng)情。除(chú)此之(zhī)外(wài)，原油(yóu)暂(zàn)时(shí)看不(bù)到实质性大(dà)利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储年内加(jiā)息(xī)基本(běn)全部落地，后期将不再存(cún)在(zài)加息对大宗(zōng)商品压制的预期(qī)，情绪上将有一定缓(huǎn)和。但美联储连续大幅加(jiā)息后对市场的影响仍需一(yī)段时间观察，情绪(xù)的(de)底部可能(néng)已(yǐ)经出现，但市场的底部仍需(xū)要观(guān)察。基本面上，市场对(duì)经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧仍未结束(shù)，需求(qiú)会下降多少也尚未有明确的定论，但用油旺季即将到来(lái)，短期内(nèi)将(jiāng)会支撑(chēng)油价(jià)。“综(zōng)合(hé)来看，目前原油阶段性底部或已出现(xiàn)，将进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅(fú)下行(xíng)

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青期货假(jiǎ)期后首(shǒu)个交易(yì)日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言(yán)，沥(lì)青走势偏(piān)强(qiáng)。美国(guó)将(jiāng)与(yǔ)委内瑞(ruì)拉(lā)石油有关的交易许(xǔ)可证延长至(zhì)7月20日，稀(xī)释(shì)沥青分流至欧洲和美国的问题依然(rán)存(cún)在，沥青(qīng)原料供应减少(shǎo)，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓了成本端原(yuán)油价格下(xià)跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应(yīng)持续高位，对(duì)比(bǐ)往年同(tóng)期(qī)数据，供应提前发力，叠加终端需(xū)求未有明显回暖，沥青基本面有所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信建投期货(huò)能化分(fēn)析师董(dǒng)丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青供应端总计划排产量(liàng)为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同(tóng)比增幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥青生产供(gōng)应造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥(lì)青(qīng)生产(chǎn)或(huò)受影响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内沥(lì)青产能利用(yòng)率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装置(zhì)检修量(liàng)为77.71万吨，环(huán)比(bǐ)增(zēng)加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东油恢复沥(lì)青生产(chǎn)，华北部分地炼(liàn)维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来(lái)看，一(yī)季度受沥青生(shēng)产(chǎn)利润较好(hǎo)影响，国(guó)内沥青装置开工率(lǜ)持续回升，尽管近期(qī)随着利润的压缩，沥青装置检修(xiū)增加，但当前沥青供应仍处(chù)于相(xiāng)对偏高水平。”金信期(qī)货能(néng)化分析师汤剑林称(chēng)，由于沥青利润压缩限制生产积极性(xìng)，叠加原料(liào)稀释(shì)沥青(qīng)短缺的(de)问题(tí)持续，5月份国内沥青供应(yīng)存(cún)在收缩预期，后续关注(zhù)国(guó)内炼厂排产计划(huà)。

　　需求方(fāng)面，汤剑林(lín)表示，目前刚(gāng)需仍处于(yú)季(jì)节性淡季(jì)，南方开始进入雨(yǔ)季，需求回升偏慢，北方需求仍(réng)没有(yǒu)较好的表现。从下游(yóu)行业的开工(gōng)率看，道路需(xū)求(qiú)表现偏(piān)弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且随(suí)着气温的(de)回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继续(xù)回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑(jí)在于(yú)成本端原油，短期(qī)供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以(yǐ)及衰退(tuì)预(yù)期的压(yā)力，预(yù)计(jì)原油仍维(wéi)持弱势运(yùn)行。在(zài)此背景下，沥青价格(gé)也难有(yǒu)较强(qiáng)的表(biǎo)现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱(ruò)运(yùn)行。

　　董丹丹认(rèn)为，当(dāng)下沥青(qīng)估值处于偏低位，炼厂生产成本(běn)下(xià)移，沥青综合加工利润或将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体(tǐ)库存持(chí)续累积，但仍(réng)处历史偏低(dī)水平(píng)，加之(zhī)天气转暖，下游(yóu)终端具备(bèi)施工条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐渐(jiàn)回暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建议(yì)逢(féng)低做多裂解(jiě)价(jià)差，中长(zhǎng)期需关(guān)注(zhù)沥青(qīng)原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局(jú)难(nán)改

　　节(jié)后首个交易(yì)日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大(dà)幅(fú)下跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成(chéng)本(běn)端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不(bù)及预期(qī)、PX海外开(kāi)工率上升以(yǐ)及(jí)聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期期(qī)间宏观事件(jiàn)的(de)扰(rǎo)动加大了(le)成(chéng)本端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期(qī)货研(yán)究(jiū)院能化组组长谢雯告诉(sù)记者，由于(yú)PTA期货跌(diē)幅扩大，现(xiàn)货市场(chǎng)基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌(diē)，长丝(sī)、短纤现金流(liú)明(míng)显(xiǎn)回(huí)升，聚酯开工率改善，需求负(fù)反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢发(fā)生陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检(jiǎn)修(xiū)高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中(zhōng)下旬的(de)低(dī)点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽(qì)油裂解价(jià)差开始回落，芳烃调油需求也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到年(nián)内有三套(tào)共计(jì)820万吨新(xīn)装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估(gū)值将有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆(jiāng)中泰(tài)、恒力石化等(děng)有(yǒu)检(jiǎn)修计(jì)划，但由于(yú)高加(jiā)工差(chà)下(xià)装置开工较为积极，实际检(jiǎn)修力度有待观(guān)察(chá)。而且，亚东石化和英力士(shì)重(zhòng)启提负(fù)，桐昆(kūn)新产(chǎn)能释放，供应有(yǒu)小幅(fú)增(zēng)加预期，叠(dié)加聚酯负(fù)荷降(jiàng)至84.3％附近(jìn)，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月(yuè)供需依(yī)然偏松。”福能(néng)期(qī)货(huò)能化(huà)分(fēn)析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦(qí)还(hái)表示，目前来看调(diào)油驱(qū)动稍显(xiǎn)不足，美国汽(qì)油(yóu)库存进(jìn)入4月后去(qù)化力(lì)度放(fàng)缓，甚(shèn)至(zhì)出现小幅累(lèi)积，而且从年初开始，韩国就(jiù)有甲(jiǎ)苯(běn)、二甲苯(běn)、PX运往(wǎng)美(měi)国，存(cún)在(zài)提前备货行(xíng)为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水(shuǐ)平，有助(zhù)于带动(dòng)部分(fēn)装置开(kāi)工(gōng)，且(qiě)随着集中(zhōng)检修将进入(rù)尾声(shēng)，预计5月底(dǐ)负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升(shēng)明显，而国内部分PX装置负荷处(chù)于上升状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松。同时，调油(yóu)需(xū)求不及预期(qī)，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚价(jià)差进(jìn)一步扩大，PX价(jià)格或有(yǒu)所承压。PTA在(zài)成本拖(tuō)累(lèi)下价格走(zǒu)势偏弱。后(hòu)续(xù)需关注原油价格企稳情(qíng)况及调油逻辑在汽(qì)油需求旺季是(shì)否实质发生。若原油(yóu)价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工(gōng)率有改善预期的(de)前(qián)提下(xià)，PTA有(yǒu)望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，原油下跌和聚(jù)酯端开工(gōng)下滑的利空可(kě)能(néng)会慢慢发(fā)生(shēng)改变，例如5月(yuè)4日国内开盘(pán)后油价(jià)已经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯下游(yóu)的织造、加弹开工(gōng)率也出现了周度回升的态(tài)势。最大的利空因素在于PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差的压缩，目前(qián)两(liǎng)者价差仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增加将(jiāng)导(dǎo)致(zhì)趋势延(yán)续。从(cóng)价格走(zǒu)势(shì)看，也(yě)很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌(diē)势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。

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