华(huá)尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的(de)美国(guó)新兴(xīng)做空机构兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对(duì)准的(de)是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最(zuì)大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福(fú)布(bù)斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来自新投资(zī)者的资金向老投资者支(zhī)付股息。报(bào)告(gào)指出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊坎一直在使用(yòng)从新投资者那里获得的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付(fù)股息(xī)。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资金的风(fēng)险的(de)情况下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交(jiāo)易价格比(bǐ)上次报告(gào)的资产净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴(xīng)广(guǎng)场控股公(gōng)司，其交易价(jià)格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩(jì)的关键指(zhǐ)标，衡量基金所(suǒ)持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率，这是迄(qì)今为止美国大型(xíng)股(gǔ)公(gōng)司中最(zuì)高的。兴登(dēng)堡指责(zé)伊坎以(yǐ)股票而(ér)不是现金的形式(shì)发放(fàng)股猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种息，并让伊坎企业出售新股，以满足股(gǔ)东的支(zhī)出，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个月(yuè)后，该部门的(de)一家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关(guān)系(xì)密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也(yě)将永久支(zhī)付，同(tóng)时(shí)还从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时后发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在一份声明(míng)中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的利(lì)益为(wèi)代价获(huò)取利(lì)润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我们(men)坚持公(gōng)开披露的信(xìn)息(xī)，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义(yì)是最好的投资范例(lì)。“我过(guò)去25年的激进(jìn)主义投资(zī)已经很好地(dì)证明了这一点。我们定期将我们的维权(quán)原则(zé)付诸于我们的多数控股公司以及我(wǒ)们(men)投资部门持有的少(shǎo)数(shù)股权，目前在14个上市(shì)公司(sī)董事会(huì)中都(dōu)有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降(jiàng)低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他(tā)行(xíng)业的各种投(tóu)资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益机(jī)构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡研究“一(yī)战成(chéng)名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做(zuò)空实(shí)例(lì)，最出(chū)名的莫过于今(jīn)年2月做空印(yìn)度首富(fù)的阿达尼(ní)集(jí)团(tuán)了。兴登堡(bǎo)研究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从(cóng)印度股市撤离，更让印(yìn)度(dù)总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据(jù)当时(shí)美国(guó)全(quán)国公共广播(bō)电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至垃(lā)圾债(zhài)水平。阿达尼的(de)个(gè)人净(jìng)资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么(me)来(lái)头(tóu)？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位(wèi)于(yú)纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会计(jì)造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始(shǐ)？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大学(xué)期间，他加入了(le)以色列的救护车急救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示(shì)，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避免的(de)人为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究(jiū)也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做(zuò)空(kōng)报告(gào)，让(ràng)市(shì)值一度达(dá)到340亿美元的(de)“卡车(chē)界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美(m猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种ěi)国司法部和证券监(jiān)管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种>

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴(xīng)登(dēng)堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并(bìng)在生产(chǎn)能力方面误导投资者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿(yì)美元，如(rú)今已缩水(shuǐ)至(zhì)不到(dào)2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报告(gào)公布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的(de)收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空(kōng)推特后，推特的股价(jià)从(cóng)49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安(ān)德(dé)森宣布关(guān)闭做(zuò)空(kōng)仓(cāng)位。去年7月(yuè)中旬，当(dāng)推特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做(zuò)空推特(tè)，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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