30年“不败”的可转债信(xìn)仰，突(tū)然之间(jiān)出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可(kě)转债，*ST搜特的可转债搜特(tè)转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债(zhài)历史上从未有(yǒu)过(guò)如(rú)此(cǐ)低价可转债(zhài)，与此同(tóng)时(shí)，各类低(dī)价转债(zhài)接连雪(xuě)崩。分(fēn)析认为，资金(jīn)开始(shǐ)担(dān)心退市和违(wéi)约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也(yě)继续不乐观，自周二(èr)盘中(zhōng)冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市场持(chí)续回落，上证指(zhǐ)数今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下跌，深证(zhèng)成(chéng)指跌1.23％，创业板(bǎn)指(zhǐ)数和(hé)科创50指数(shù)也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额(é)8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此(cǐ)前最牛的传媒娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互联(lián)网、建筑(zhù)、有(yǒu)色(sè)等(děng)也跌超3％；纺织(zhī)服(fú)装、电力、旅游等行业(yè)逆势(shì)飘红上涨。

　　不过北上资(zī)金却是逆势抄底，全天净买入(rù)13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临退市

　　带(dài)崩整个低价转(zhuǎn)债(zhài)市场

　　30年没有过的可转债退(tuì)市历史，在今(jīn)年5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被告知要(yào)退市，打破了30年(nián)来(lái)的可转债没有出现正股和转债退市的(de)历史。接着(zhe)没几天，*ST搜特(tè)锁定面值退市(shì)，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第(dì)2只打破(pò)历(lì)史来得太快。蓝盾转债已停(tíng)牌，而搜特转债还在交易(yì)。

　　退市危机(jī)之下(xià)，搜特转(zhuǎn)债今日再(zài)度(dù)暴跌(diē)19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨(zuó)日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演(yǎn)断(duàn)崖式(shì)暴(bào)跌，面值100元的(de)转债(zhài)如今(jīn)只剩31.66元(yuán)。

　　搜特(tè)转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还在一字跌(diē)停，最新收盘价(jià)0.56元(yuán)，触发面值退市已(yǐ)没什(shén)么(me)悬念。

　　接连(lián)的退市(shì)情形(xíng)，以及(jí)可能面临的违约(yuē)。彻(chè)底带崩(bēng)了(le)整(zhěng)个低价转债，过去的双低策略似乎(hū)也不再奏(zòu)效。思创转债(zhài)暴跌11％，而正股思(sī)创医(yī)惠只(zhǐ)跌了2％，塞(sāi)力(lì)转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗(liáo)只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价(jià)格跌破100元的低(dī)价转债，而一年前市场(chǎng)还在(zài)关注“消灭”100元以下可转债(zhài)，一(yī)度没有转债价格(gé)低于100元。如今是多只接连(lián)闪崩断(duàn)崖(yá)下(xià)跌(diē)。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场近(jìn)期波动剧(jù)烈(liè)

　　上证指(zhǐ)数周(zhōu)二在券商、银(yín)行等金融股带动(dòng)之(zhī)下，一度冲上(shàng)3400点，而后快速跳水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘一度翻(fān)红(hóng)后，市(shì)场持续走低。

　　有分析表示，近期(qī)市场波动加(jiā)剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月(yuè)新增社(shè)融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期(qī)，一季度(dù)冲量明显(xiǎn)+票据(jù)利率下(xià)行，数(shù)据(jù)走弱在方向上不超预期，但(dàn)幅度(dù)较预期(qī)更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀(yún)再现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显(xiǎn)走弱，单月新增创历史新低，与地产销(xiāo)售回踩匹白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么(pǐ)配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差(chà)微(wēi)升，基数效应外，主(zhǔ)因C端新(xīn)增存款转负；3）私人部门中(zhōng)长贷仍在修复→全A非金融企业(yè)盈利全年或拾级(jí)而上，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据反映的制造(zào)业库存及产能周期位(wèi)置看，弹性或有(yǒu)限。金融数据再次印证复(fù)苏成色需(xū)巩固，或提升政策(cè)加码“恢复和(hé)扩大需求(qiú)”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市场回(huí)落(luò)空间有限(xiàn)：

　　第一、4月(yuè)出口(kǒu)仍超预期(qī)，外(wài)需(xū)仍有韧性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应(yīng)外，欧美的韧性与东盟(méng)相对(duì)强劲的需求均支撑了外(wài)需，内需同样在修复下市场(chǎng)分(fēn)子端边际向(xiàng)好。

　　第(dì)二、国内外流(liú)动性仍(réng)然(rán)偏好。国内(nèi)看，4月政治局会议仍然强(qiáng)调稳增(zēng)长，应对弱(ruò)复苏下流(liú)动性(xìng)大概率仍然维(wéi)持(chí)宽(kuān)松，同样仍可能白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么有增(zēng)量政策(cè)出台，对市场均(jūn)是呵护而非(fēi)压力(lì)；海外看(kàn)，5月FOMC会(huì)议(yì)后市场(chǎng)基本已定价美联储本轮加(jiā)息已至(zhì)顶点，仍(réng)然存在(zài)区域(yù)银行风(fēng)险隐患同时通(tōng)胀仍在下(xià)行(xíng)下，后续海外流动性难(nán)更紧，外(wài)资对国内(nèi)市(shì)场的流出压力不(bù)大(dà)。

　　总体来看，权重板块内部的分化，热门板块交易性(xìng)的波(bō)动是(shì)指数调整主因(yīn)，但在内需修复、外需韧性，且国内政策呵护延续、外资流出压(yā)力不大下市场无大(dà)风(fēng)险，震(zhèn)荡修复延续。

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