北交所开市(shì)至(zhì)今一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除(chú)了推出北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北交所(suǒ)布(bù)局(jú)力度，今年(nián)更有新基金密集公告可(kě)投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人士(shì)表(biǎo)示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠(dié)加较低的估值水平(píng)，公募基金等(děng)专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资(zī)机遇，投(tóu)向(xiàng)北(běi)交所的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票处于(yú)投资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金(jīn)公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北(běi)交所投资(zī)机会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十(shí)多只次(cì)新基金公告可(kě)投资于北京证券交(jiāo)易(yì)所上(shàng)市股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发(fā)布公(gōng)告称，北交所上(shàng)市股票(piào)是国内依法(fǎ)发行(xíng)上市(shì)的股票(piào)，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合(hé)衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢同所规(guī)定的投资目(mù)标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收益(yì)特征和相关风(fēng)险控(kòng)制(zhì)指标等(děng)前提(tí)下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如(rú)果符(fú)合基金合(hé)同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中信建投基金相关投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北交所，一方(fāng)面表明(míng)专业(yè)投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资(zī)机(jī)会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)是除沪(hù)深两市以外国内最优质(zhì)公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续(xù)增加(jiā)。另(lìng)一(yī)方面，相较(jiào)于(yú)上证、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推出(chū)北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越(yuè)来(lái)越多投资(zī)者关注到北交所，自然也(yě)引来更(gèng)多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基(jī)金的配置意愿(yuàn)，主要取决(jué)于北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新领域的(de)景气度。而近期北交(jiāo)所市场(chǎng)衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只公(gōng)募(mù)基金(jīn)产品出现在(zài)北交所公(gōng)司前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继(jì)续向好(hǎo)；次新基(jī)金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随(suí)着后续(xù)市场(chǎng)流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速(sù)成长，北交所(suǒ)投资(zī)有(yǒu)望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流(liú)动(dòng)性等制约，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的公募基金，在(zài)投资(zī)比例(lì)、策略上(shàng)也存在差异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北(běi)交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结(jié)合北交(jiāo)所的战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒(lěi)高(gāo)、业(yè)绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平(píng)，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会(huì)积极(jí)参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)上(shàng)述投研人士(shì)也(yě)称，我们高(gāo)度(dù)重视北交所投资机(jī)会，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一方(fāng)面(miàn)会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机(jī)发行更多以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投(tóu)资范围(wéi)的(de)基金(jīn)产品，另一方(fāng)面，不(bù)排(pái)除将存(cún)量基金产品(pǐn)的投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对(duì)北(běi)交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达(dá)历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公(gōng)募(mù)持仓北(běi)交(jiāo)所股票总市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达(dá)到(dào)历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北交(jiāo)所市值有所回落(luò)。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交所的(de)投资(zī)价值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似(shì)于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一(yī)级(jí)市场（股权(quán)投(tóu)资）更(gèng)加成(chéng)熟(shú)，但对(duì)比上证、深证的大(dà)多数公司(sī)而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从(cóng)长期投资的角度来说，这(zhè)也(yě)意味着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和(hé)收(shōu)益率预期，故我(wǒ)们认(rèn)为北(běi)交所(suǒ)具备良好的(de)长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业(yè)的、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规(guī)模较小、受(shòu)到的关(guān)注度(dù)可能不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力(lì)，在研发(fā)投入(rù)的强度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示(shì)，从中长期视(shì)角看，随着北交(jiāo)所交易制(zhì)度(dù)的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以及场(chǎng)内流动(dòng)性不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的(de)企业(yè)、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半(bàn)年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其(qí)是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有高成(chéng)长性(xìng)、国产化逻(luó)辑(jí)强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自身的(de)努(nǔ)力，我们(men)相信会有相当体量的企业成(chéng)长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们(men)更(gèng)加看好电力(lì)设备、机械设备、医(yī)药生物等(děng)三个领域。”

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