OPPO宣布关(guān)停旗(qí)下(xià)芯片子公(gōng)司哲库科(kē)技，引发(fā)了公募REITs扩募风波(bō)，如今，二级市场的(de)影响仍未停歇。

　　Wind数(shù)据显示，5月15日，华安(ān)张江光大园REIT开盘继续延续此前(qián)几日的(de)下(xià)跌(diē)走势，午后跌幅一度扩大(dà)，尾(wěi)盘有所拉升，全(quán)天收跌6.22％，最(zuì)近3个交易日跌幅超过9.69％。

　　此前(qián)，华安(ān)张江光(guāng)大园(yuán)REIT曾发(fā)布公(gōng)告(gào)，紧急回应称，哲库科(kē)技是其扩募(mù)拟新购(gòu)入基(jī)础设施资产张润(rùn)大厦的(de)重要(yào)承租(zū)方之一，目前未收(shōu)到哲库科技及OPPO方面关于(yú)停止执行(xíng)已签租赁协(xié)议的通(tōng)知。同时(shí)，在公告中，华(huá)安张江(jiāng)光大园REIT进一(yī)步表示，原始权益人将继续密切关注哲库科技后续情况，积(jī)极做好(hǎo)相关(guān)应(yīng)对。

　　此外，张江REIT拟扩(kuò)募(mù)购入(rù)项目的(de)原始权益人相关负责人(rén)也(yě)表示，近期(qī)已同步启动了应急预(yù)案，排摸储备(bèi)租户，积极(jí)应(yīng)对哲库提前(qián)退租的可能事项(xiàng)。由于张润大厦是(shì)全国首批REITs申报(bào)扩募项目，公司(sī)领导高度重(zhòng)视，浦(pǔ)东新区国资委也高度关注。

　　多位业(yè)内人(rén)士(shì)表示，华安张江光(guāng)大园(yuán)REIT近期市场波(bō)动较大，但其实不动产公募REITs项目(mù)短期出租(zū)率下跌并(bìng)不会(huì)从根(gēn)本上影响其内外(wài)价值，投(tóu)资者应理(lǐ)性(xìng)看待。

　　张(zhāng)江光大园REIT

　　二级市场价格(gé)继续波动

　　本周，OPPO关停旗下(xià)芯片(piàn)子公司哲库科(kē)技的事(shì)件继续扰动公(gōng)募REITs市场(chǎng)。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，5月15日(rì)，马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么华安(ān)张(zhāng)江光大园REIT以3.726元的价格小幅(fú)低开，此后二级市场价格开(kāi)始震荡(dàng)走低，午盘收跌(diē)6.17％。午后，华安张江光大园(yuán)REIT跌幅一(yī)度扩大到(dào)8.30％，随后价格有(yǒu)所回升，最(zuì)终报收3.512元(yuán)，全天(tiān)跌幅(fú)6.22％。

　　受近期(qī)不(bù)利消(xiāo)息影响(xiǎng)，华安张江(jiāng)光(guāng)大园REIT最近几个交(jiāo)易日二级市(shì)场(chǎng)价格(gé)表(biǎo)现(xiàn)欠(qiàn)佳，5月11日以来，3个交易日跌幅(fú)达到9.69％，今年以来(lái)跌幅7.76％。不(bù)过，自2021年6月(yuè)21日上(shàng)市以来，华安张江光大(dà)园REIT累计涨幅(fú)超过24％，在全市(shì)场(chǎng)公募REITs中(zhōng)位居(jū)前列(liè)。

　　从5月15日(rì)公募REITs市(shì)场整体表现上看，目(mù)前(qián)上市的8只产业园区基础设施REITs中，仅博(bó)时招(zhāo)商蛇口产(chǎn)业(yè)园REIT微幅上涨，其(qí)余7只均有(yǒu)不同程度下(xià)跌，8只(zhǐ)产(chǎn)业园区基础设施REITs5月(yuè)15日平均跌(diē)幅1.38％。今年以来平均(jūn)跌幅5.17％。

　　“此(cǐ)前，张江REIT一(yī)季报中已经披露张江光大园项目(mù)出租率(lǜ)有(yǒu)所(suǒ)下(xià)降，如今(jīn)拟扩募的项目(mù)又遭遇突发事件，因此导致(zhì)二级市场价格出(chū)现波(bō)动。”一位业内人(rén)士分析称。

　　不过，在上述人士看来，尽(jǐn)管出于风(fēng)险规(guī)避的(de)原因，最近几个交易(yì)日场内资金有所流出，但是，不(bù)动产公募REITs项(xiàng)目短期出租(zū)率下跌并不会(huì)从根本(běn)上影(yǐng)响其(qí)内外价值。

　　他也同(tóng)时表示，目前随着二级(jí)市场价格下(xià)跌，风险也得到一定释放，但是价格(gé)涨跌会受(shòu)到(dào)基(jī)本(běn)面、情绪面(miàn)等多重因素影响，不好判断价格是不(bù)是(shì)已经完全(quán)触(chù)底(dǐ)。

　　此外，还有一位(wèi)业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，今年整体(tǐ)REITs市场表(biǎo)现低迷，不(bù)少(shǎo)产品年内二级市(shì)场跌幅较大，其实有些隐(yǐn)含收益率高的产品(pǐn)具备一(yī)定的投资价值，很适(shì)合稳(wěn)健类投资者。此(cǐ)外，伴随着经济复(fù)苏的步伐，产业园区、物流类(lèi)等REITs产品具备一定的投资(zī)价值。

　　先(xiān)锋瑞(ruì)驰私募(mù)基(jī)金执(zhí)行董事高如星对此表示，若张江园区最终能顺利解决招商，平稳过度(dù)对经营现金(jīn)流没有造(zào)成大的影响，“事件性利空下调(diào)至得这么急、这(zhè)么深，加上前(qián)期本身园区类资产就回调不(bù)少了，这就是(shì)黄金坑。”不过，他(tā)也强调，最终(zhōng)还是落到租金收(shōu)入受(shòu)不受影(yǐng)响，影响(xiǎng)多大，估(gū)计园区会最终解决。

　　张江(jiāng)REIT紧急(jí)回应

　　扩(kuò)募路上再迎接考验

　　5月12日，OPPO宣布关停旗下芯片(piàn)子公司哲(zhé)库科技。随后5月12日晚，华安张江光大园(yuán)REIT发(fā)布公告，紧(jǐn)急(jí)回应称，哲库科技是其扩募拟(nǐ)新(xīn)购入基础设施资产张润大厦的(de)重要承租方之一(yī)，目前(qián)未收到哲库(kù)科(kē)技及OPPO方面关于(yú)停(tíng)止执行已签租赁协议的通知(zhī)。同时，在公告中，华安(ān)张江光大园REIT进一步表示(shì)，原始权益(yì)人将继(jì)续密(mì)切关注(zhù)哲库(kù)科技后续情况，积(jī)极(jí)做好(hǎo)相关应对。

　　此前，张江REIT因其一季(jì)报中披露的张江(jiāng)光大园项目出租率下(xià)降(jiàng)事项(xiàng)，一度二级市场价格出现(xiàn)回落(luò)。在随后召开的业绩说明会中管理人就相关事项进行了解释说明，市场信(xìn)心得到了一定提振，二级市场价格表现也趋于平(píng)稳。据了解，张江 REIT在5月11日召开的线上和线下的扩募说明会上，运营团队表示(shì)了对张江光大园项目的信心，预计签署意(yì)向(xiàng)书(shū)和合同谈判中(zhōng)的储备租户正常(cháng)转化后(hòu)，项目出租率将得(dé)到回(huí)升。没想到仅过(guò)了不到三周的时间，张江REIT的扩募之路又迎来了新的考(kǎo)验(yàn)。

　　因张江REIT的上述公告引(yǐn)起了(le)市场各方的(de)广泛关注，张江REIT拟扩募购(gòu)入项目的原始权益人(rén)相关负责(zé)人坦言(yán)，事发突然确(què)实(shí)始料未及，在获悉OPPO关停哲库科技消(xiāo)息(xī)的第一(yī)时间即奔赴(fù)现场进行了(le)沟通和核实工(gōng)作(zuò)，并同步启(qǐ)动了(le)应急预案(àn)，排摸(mō)储(chǔ)备租户，积极应对哲(zhé)库提前退租的可能事项。由于张润大厦是全(quán)国首(shǒu)批REITs申(shēn)报扩募项目，公司领导高(gāo)度重(zhòng)视，据悉(xī)新区(qū)国资(zī)委也高度(dù)关(guān)注。

　　当(dāng)谈及储备租户(hù)情况，相关负责人介(jiè)绍说(shuō)，目前储备(bèi)租户还是比较丰富的(de)，覆(fù)盖了芯(xīn)片测试、人工智能、航天产(chǎn)业(yè)、信息技术等产业客(kè)户，租赁意(yì)向面积超过了(le)2万(wàn)方。从意向储备转化为实(shí)际租(zū)户需(xū)要一些时间。

　　“我们正(zhèng)在着手通过签署(shǔ)租赁意向书来尽快锁定一(yī)些重要租户(hù)。虽然收了(le)三个月履约保证金给(gěi)了我们一些空间(jiān)，但本着对首批扩募、对市场(chǎng)负责的态度，我们(men)肯(kěn)定要全力与时间赛(sài)跑(pǎo)，把这些面积在短期内完成(chéng)去化。”相(xiāng)关负责(zé)人说道。

　　张江REIT已持有的同区(qū)域(yù)的(de)张江(jiāng)光大园项目一季(jì)度末也有将近30％的空置率(lǜ)，原始权益人(rén)有那么多储备租(zū)户，之前的空(kōng)置率为何未能得到解决。

　　对此相关负责人解释(shì)，张江光大园一直以来(lái)都(dōu)坚持以市场化(huà)运营为导向(xiàng)，历史运营表现稳定，租户的(de)调租和换租(zū)都属于正常情况，而这次项目的大租户退租正好发生在市场活(huó)跃度的(de)短期低点，目前市场情况已有所好转。在看到出(chū)租率下滑(huá)情(qíng)况没(méi)有得到及时修复后(hòu)，张(zhāng)江这边也(yě)作(zuò)了一定的资源调配(pèi)和倾(qīng)斜，引入了一(yī)些(xiē)储备租户。

　　另外，张润大厦和张(zhāng)江光(guāng)大园项目在给租户的(de)分隔空间、交付标(biāo)准(zhǔn)、租金水(shuǐ)平等方面也有一(yī)些差异化，张(zhāng)润(rùn)大厦多(duō)是两千多平的大平(píng)层，楼的成新度高(gāo)一(yī)些，单价也贵一些(xiē)，张江光大园单层以一千平的面(miàn)积为(wèi)主，还有(yǒu)一些(xiē)独栋形态的物业。租户自身也会有诉求，也(yě)会根据自(zì)身需求和预算挑选区(qū)域内的不同物业。

　　“如果扩募完成以后，新(xīn)老资(zī)产的管理人都变成了(le)一家，后续我们在资源共享和(hé)联合营(yíng)销方(fāng)面能更(gèng)加(jiā)充分发挥协(xié)同(tóng)效应，相信可以做得更好。”上述负责(zé)人补充说道。

　　最后谈及对于(yú)张江REIT的定位和展(zhǎ马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么n)望，相关负责人表(biǎo)示，张江(jiāng)集团和(hé)张江高(gāo)科目前在管资(zī)产约五百万方，还(hái)有一些其他在开发的储备项目(mù)，这些都将成为(wèi)张江REIT实现打造张(zhāng)江(jiāng)园区(qū)产(chǎn)业空间资产上市(shì)平台目标的坚实后(hòu)盾(dùn)和储备(bèi)资(zī)源。“我(wǒ)们非常重视张江REIT这个资本平台和它未来的(de)发展。”相(xiāng)关负责人表(biǎo)示(shì)，“这次(cì)扩募是我们实现基金扩容的第一步，也是至关重要的一(yī)步，眼下我们可能面临了(le)一些突发情况需要解决，但(dàn)是这和我们在张江科学城(chéng)这三十年建设发展过程中所经历(lì)的相(xiāng)比，只能算(suàn)是一个非(fēi)常小的插(chā)曲。我们有信心排除万难，尽(jǐn)一切可能化解当前突发事件的所(suǒ)有(yǒu)负面影响，维持预期(qī)和(hé)市场的信心(xīn)。”

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