财(cái)联社6月3日讯（编辑(jí) 刘越）啤(pí)酒行业具备明显的淡旺季特征(zhēng)，其中Q1、Q4为淡(dàn)季(jì)，Q2、Q3为旺季。夏天历(lì)来是啤酒企业的“兵家(jiā)必争之地(dì)”，而(ér)年内火爆(bào)的淄博(bó)烧烤一定程度上(shàng)助(zhù)力啤(pí)酒(jiǔ)行(xíng)业(yè)“淡(dàn)季不淡”，盛夏(xià)旺季更是值得投资者(zhě)期待(dài)。

　　从一季度业(yè)绩(jì)来看，燕(yàn)京啤酒以近74倍的(de)同比增(zēng)速“一骑绝尘”，青岛啤酒(jiǔ)、重庆啤(pí)酒、珠江(jiāng)啤(pí)酒(jiǔ)的(de)同比(bǐ)增速也分别达到28.86%、13.63%和22.15%，其中(zhōng)青岛啤酒单季度(dù)营收突破(pò)百亿元。但包括百威亚太(tài)、兰(lán)州(zhōu)黄(huáng)河和西藏发(fā)展在内的外资系啤酒公司基本面仍(réng)然(rán)堪忧，业(yè)绩下滑(huá)或亏(kuī)损(sǔn)，本土与外资两大阵营的分化明(míng)显。

　　去年消费整体偏低迷，啤酒行业则(zé)堪(kān)称一抹亮(liàng)色。民生证(zhèng)券王言海(hǎi)5月8日(rì)发布的(de)研报指出，2022年啤酒板块营收稳增、归母净利润高增(zēng)；2023年伴(bàn)随疫情扰动(dòng)褪去(qù)，下游(yóu)场景(jǐng)逐(zhú)步复苏(sū)，叠(dié)加成本(běn)压力边际缓(huǎn)解，23Q1营(yíng)收、利润(rùn)相比去年同(tóng)期明显提(tí)速。国(guó)盛(shèng)证券(quàn)符蓉预计2023年将是啤(pí)酒(jiǔ)龙头(tóu)弱势区域(yù)持续扭亏、释(shì)放利润的一(yī)年。

　　外资啤酒在中国(guó)市(shì)场颓势明(míng)显 大鱼吃小鱼后“五强争霸”格局或成“一(yī)超多强(qiáng)”？

　　从二级市场表现来(lái)看，华润啤酒和青岛啤酒(jiǔ)自(zì)2020年阶(jiē)段低点迄今股价累(lèi)计最大涨(zhǎng)幅分(fēn)别达159%和(hé)187%，前(qián)者目前(qián)总市值(zhí)超1600亿港元，后者总(zǒng)市(shì)值超1300亿元。燕京啤酒、重(zhòng)庆啤(pí)酒和珠江啤酒股价同期累计(jì)最大涨幅分别达154%、335%和(hé)135%。值得注意的是，自2021年高点迄今重庆(qìng)啤(pí)酒股价跌近六成，珠江啤酒(jiǔ)则跌(diē)超(chāo)三成。

　　上世纪80年代中(zhōng)国实施“啤酒专项工(gōng)程”后，啤(pí)酒(jiǔ)产业兴起，北京的燕京(jīng)、上海的力波(bō)、福建的惠泉、新疆的乌苏、兰(lán)州(zhōu)的黄河、重庆的山(shān)城、四(sì)川的蓝(lán)剑(jiàn)、桂林的(de)漓(lí)泉、河(hé)南的金星(xīng)、陕西的汉斯等(děn氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因g)，几乎(hū)每座城市(shì)都(dōu)拥有(yǒu)自己的啤酒厂。

　　经过(guò)“大鱼(yú)吃小鱼(yú)”的阶段后，2016年，中国啤酒市场五强争霸，华润啤酒(jiǔ)、青岛啤酒、百威英博、嘉(jiā)士伯(bó)、燕京啤酒(jiǔ)的市场份额分别为(wèi)25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之(zhī)后的2021年，行业(yè)CR5从74.7%提升至92.9%，华鑫证(zhèng)券孙(sūn)山山4月24日发布的研报罗列五大巨头的具体市场(chǎng)份额，华润啤酒、青岛(dǎo)啤酒、百威亚太（百威英博子公司）、燕(yàn)京啤酒(jiǔ)、嘉士伯市占(zhàn)率分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头(tóu)格局。

　　孙山山指出，我国啤酒行业CR1市占(zhàn)率属于中等(děng)水平(píng)，市场(chǎng)集中度仍有提升(shēng)空(kōng)间，待CR1市占率提升后头部企业将有(yǒu)望进一(yī)步提升盈利水平。分析人(rén)士指(zhǐ)出，如果“大鱼吃大鱼”的市场趋(qū)势(shì)不(bù)变，经过一段时间的此(cǐ)消彼长(zhǎng)，持续多年的“五强争霸”格局，将演变为“一超多强(qiáng)”：华润啤(pí)酒把青岛(dǎo)啤酒和百威英博(bó)甩开(kāi)，燕京啤酒追上(shàng)来，形成1+3的主流啤(pí)酒阵营。

　　值得注意的是(shì)，这(zhè)几年(nián)，外资啤(pí)酒在中国市场颓势(shì)明(míng)显，百威(wēi)英博销量(liàng)下滑，一手扶(fú)持(chí)的嫡系珠江啤酒(jiǔ)2022年净利同比下降2.11%；嘉(jiā)士伯预测(cè)2023年的(de)营业利润增长(zhǎng)将低于(yú)去年的水平(píng)，研报指出(chū)重庆啤酒为嘉士伯在(zài)华(huá)运营(yíng)啤酒资产唯一平(píng)台，并将乌苏(sū)啤酒、1664，以及嘉士(shì)伯啤酒在中国(guó)多个(gè)地区的(de)销售权划归重庆(qìng)啤酒。

　　主流厂商纷纷提(tí)价 占据高端如同(tóng)坐拥印钞机？

　　分析人士(shì)指出，这几年啤酒行业的业绩(jì)增长，多亏了(le)高(gāo)端化。此前多年，高端啤酒市场主要由(yóu)外(wài)资(zī)啤酒(jiǔ)百(bǎi)威(wēi)英博、嘉士(shì)伯(bó)、喜力等品牌牢(láo)牢掌控(kòng)。近年来，本(běn)土啤酒开始发(fā)力。以销量(liàng)最大的华润雪花啤(pí)酒为例，早年畅销大(dà)江南北的大绿棒子，现(xiàn)在已(yǐ)经很难见到(dào)了，各种纯生、原浆、精酿、鲜(xiān)啤(pí)大行其道。

　　孙山山指出，啤酒行业处于产业链(liàn)中游(yóu)，对(duì)上游成本敏感，大麦、玻璃、易拉罐(guàn)、瓦楞纸为影响(xiǎng)啤(pí)酒成本(běn)主要材料；下游(yóu)终端议价能力较(jiào)强，进入存量(liàng)竞(jìng)争时代(dài)后，企业(yè)为向高(gāo)端化转型(xíng)已多次(cì)实施(shī)提价举措。符蓉指出(chū)，2023年餐饮(yǐn)等(děng)现饮消费(fèi)场景恢复将(jiāng)加速各啤(pí)酒龙头(tóu)产品结构优化、加速高端化进程，2023年(nián)吨(dūn)价提升(shēng)幅度或不(bù)弱于(yú)成(chéng)本(běn)催生普遍提价的2022年。

　　整体(tǐ)性的(de)提价，近(jìn)几年时有发生。啤酒提(tí)价(jià)涨(zhǎng)幅、频次、企业参与数量高增，提价区氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因域由部分(fēn)到全国。仅在2022年，华润啤酒(jiǔ)、青(qīng)岛(dǎo)啤酒(jiǔ)、嘉士伯等(děng)主流厂商纷纷提(tí)价，中(zhōng)高低档均有所涉及。勇闯天涯出(chū)厂价(jià)提升0.5元左右(yòu)，崂山啤酒零售价(jià)从3-4元提升至5-6元，乐(lè)堡、重啤、乌(wū)苏提价3%-8%。就在前(qián)几(jǐ)年，中国啤酒市(shì)场的(de)产品(pǐn)价格稳定在3-5元区(qū)间(jiān)，如今(jīn)，已经整(zhěng)体进入(rù)了6-8元(yuán)价格带(dài)。甚至，巨(jù)头们(men)纷纷(fēn)推出千元啤酒，华润啤酒(jiǔ)的(de)“醴”，青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)的“一世传奇”，百威啤酒的“大师传奇(qí)”，都(dōu)是为(wèi)了继续(xù)突破价格天花板。

　　▌青(qīng)岛(dǎo)啤酒：中档高端(duān)齐发(fā)力(lì) 高端化(huà)势(shì)能锐不可挡

　　华鑫(xīn)证券指出，在(zài)百元级产(chǎn)品上，青岛啤(pí)酒(jiǔ)率先(xiān)在(zài)2020年(nián)率先推出“百年之旅(lǚ)”，售(shòu)价(jià)388元(yuán)，并在(zài)2022年(nián)推出价(jià)值1399元的“一世传(chuán)奇(qí)”；超(chāo)高端产品方面，青岛啤酒布局丰富(fù)，产(chǎn)品(pǐn)价位最高，均价(jià)约29元/瓶，最(zuì)高达72元/瓶。

　　西南证券朱会振4月29日发(fā)布的研报指(zhǐ)出，青岛啤酒中档(dàng)高端齐发(fā)力，高端化势(shì)能锐不可当。产品(pǐn)端方面，公司在坚持纯生系及经(jīng)典系(xì)“1+1”品牌战略基础上(shàng)，进(jìn)一步提升中档崂山品牌占比，并借(jiè)助桶啤、白啤(pí)等(děng)高端产(chǎn)品(pǐn)放量，带动整体(tǐ)产品结构持续升级。随(suí)着23年现(xiàn)饮(yǐn)场景全面复(fù)苏叠(dié)加去年Q2以(yǐ)来(lái)低基数效应，预计公司(sī)全年业绩将维持高增。

　　▌华润啤酒：收购喜力如虎添翼 但目(mù)前主要销量来(lái)自中低端(duān)产品(pǐn)

　　2019年，华润(rùn)啤(pí)酒收购喜力中国正式完成交割。1863年创立(lì)于(yú)荷兰(lán)的喜力，旗(qí)下(xià)拥(yōng)有上百(bǎi)家(jiā)酒厂，连续多年跻(jī)身世界500强榜单。而收购(gòu)方(fāng)华润啤酒，满打满算也(yě)才30岁，借此拓展高(gāo)端市场(chǎng)。华鑫证券指出，华润(rùn)啤酒高端(duān)及超(chāo)高端产品仅占其收入占(zhàn)比17%，而经济型（5元以下）产(chǎn)品收入占比达47%，表明目前市场更加认(rèn)可、熟悉(xī)其经济型产品如勇闯天(tiān)涯等，但对其高端产品认知度或(huò)接受度相对偏低。公(gōng)司提(tí)价(jià)空间较大，高端化完成(chéng)后利润可(kě)期。

　　▌燕京啤酒：“二次创业(yè)”新(xīn)篇章 借助U8势能持续开拓市场

　　作为曾(céng)经(jīng)国产(chǎn)啤酒行业(yè)的老大(dà)哥，燕京啤(pí)酒近几年风(fēng)光不在。不仅销售范(fàn)围收缩不(bù)少，被雪(xuě)花和青岛啤(pí)酒(jiǔ)甩开不说，2020年(nián)的(de)营业额甚至被重(zhòng)庆啤酒反(fǎn)超。但燕京啤酒去年业绩(jì)爆发，营业收入增长10.38%至132.02亿元，归母(mǔ)净利润3.52亿元，增速(sù)高达54.51%。今年一季度延续高增，净利(lì)同比增长(zhǎng)近(jìn)74倍。

　　分析人士认为，燕京啤酒突破增(zēng)长瓶颈的秘诀，是高端新品(pǐn)燕京U8的成(chéng)功营销，以及旗下(xià)燕京酒號(hào)社(shè)区小酒馆这种新(xīn)零售业态(tài)的落地生根。中(zhōng)邮证券分析师蔡雪昱4月21日研报指(zhǐ)出，渠道反馈(kuì)，U8一季度销量同增约50%，公(gōng)司借助U8势能持续开(kāi)拓(tuò)市场，推动(dòng)整体销量(liàng)同增13%至(zhì)96.31万千升，同时带动(dòng)公(gōng)司吨价同增0.8%至(zhì)3661.3元/千升(shēng)。国君食(shí)品点评称，改革红利释放正处(chù)起步阶段，旺季(jì)动(dòng)销加速、成本优化之(zhī)下(xià)，公司(sī)业绩弹性将进一(yī)步加速。

　　此外，分(fēn)析(xī)人士(shì)指(zhǐ)出，精酿(niàng)啤(pí)酒(jiǔ)目前(qián)属于蓝海市场，拥有巨大(dà)发(fā)展(zhǎn)潜力及空间，且目(mù)前行(xíng)业格(gé)局未定，企业拥有弯道超车机会；基于精酿啤酒多元风味发展趋势，产品风味及应用场景布局多元化企业，将更加能够顺应精酿市场发展趋势，拥(yōng)有长期可持续发展潜力，并有望成为行业新(xīn)引(yǐn)领(lǐng)者。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因