财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳(tàn)酸锂(lǐ)迎来一波久违的反弹，据上(shàng)海钢联发布数据显示，4月28日(rì)电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报(bào)18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始止(zhǐ)跌企稳四个交易日(rì)后价格连续两日上涨。暖意(yì)也提前(qián)传(chuán)导到A股，锂矿股本周三(sān)表现强势，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅(yǎ)化(huà)集团和永兴(xīng)材料最高(gāo)涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一(yī)是(shì)上海车(chē)展有望带动购车需求预期的(de)提振。乘(chéng)联会秘书长(zhǎng)崔东树表示，上(shàng)海(hǎi)车(chē)展将让消费者(zhě)感受到汽车消(xiāo)费的火热(rè)，提升消费信心，也提振(zhèn)士气(qì)。国(guó)泰君安表示，此前(qián)车企大幅降价导(dǎo)致消费(fèi)者对电动车的观望心(xīn)态有望逐(zhú)渐(jiàn)改(gǎi)善，市场开始侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类(shǐ)预期(qī)5月需(xū)求(qiú)回暖。

　　有(yǒu)电池企业人士提(tí)到，目前磷酸铁锂电池(chí)的价格已经逐渐(jiàn)稳定，且在谈价策略上以企稳为主(zhǔ)，不太可能(néng)进行(xíng)降价。但未来，止跌(diē)信(xìn)号能(néng)否持续稳定，受多方因素影响(xiǎng)。有产业(yè)人士分析称(chēng)，乐观来(lái)看，国内动力电池(chí)厂商清库存(cún)工作或到5月完结，届时电池厂商库存(cún)水平有望逐步恢复至健(jiàn)康水平，并带动上游材料(liào)采购(gòu)，进而对(duì)碳酸锂价(jià)格(gé)起到支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日调查(chá)的情况看，一些(xiē)电池(chí)龙头(tóu)企业5月份(fèn)的(de)排产预(yù)计将(jiāng)环(huán)比增长20-30％，一(yī)些中小企业由(yóu)于前期基数较低，环(huán)比(bǐ)增幅更是(shì)高(gāo)达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月(yuè)26日的(de)业绩说(shuō)明会上表示，5月份开始(shǐ)会(huì)全面恢(huī)复生产，排产相(xiāng)比一季度会有明显的提升。由此(cǐ)可见(jiàn)，碳酸锂市场需求回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另(lìng)有(yǒu)观(guān)点认(rèn)为，此(cǐ)次碳酸锂(lǐ)价(jià)格属于阶段性反弹还是底部反(fǎn)转，目前(qián)仍难(nán)以判断。“一方面需要(yào)观察(chá)下游库存状况，另一方面(miàn)还(hái)需要看(kàn)终端需求(qiú)是否真正回暖，”华南(nán)一(yī)家主流锂盐(yán)厂商内部(bù)人士此前(qián)对(duì)财(cái)联(lián)社侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类记者表示。该(gāi)人士(shì)表示，电池厂商实际上从去年四(sì)季(jì)度开始便(biàn)启动大(dà)规模去库存举措，这一举(jǔ)措(cuò)在(zài)一(yī)季度(dù)实际上已经(jīng)有所反映。

　　不(bù)过进入4月中旬以后，相关电池厂商提(tí)到(dào)，目前库(kù)存已恢复至健康水平，此前暂停的(de)产线也已经逐渐复产。特别是针对(duì)磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池库(kù)存，有业内人士直言，相关库存基(jī)本出(chū)清，后续将根据公司规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。作为锂电产业的风向标(biāo)，宁德时(shí)代一季度报告(gào)显示，其库存(cún)金(jīn)额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁(níng)德时代(dài)的库(kù)存已经退(tuì)回(huí)到2022年(nián)第一季度的水平。材料价(jià)格和库存水平(píng)，两(liǎng)项关键的(de)指(zhǐ)标(biāo)也构成锂(lǐ)电(diàn)产业走(zǒu)向的关键，随价格企稳以及库存水平恢复健康，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂(lǐ)盐价(jià)格走(zǒu)向 最(zuì)乐观者预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在(zài)不到半年(nián)时间跌去(qù)超过2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就在26日(rì)召(zhào)开的中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟2023年(nián)度大会(huì)上，中国汽车工业协会常务副会长付炳锋指出(chū)，国内动力电池行业仍然(rán)存在一些(xiē)问题，包括电池产业链分工(gōng)，价值链分(fēn)配问(wèn)题。“原材料短期大幅下降也不(bù)是正(zhèng)常的(de)现象，”他直言。在他(tā)看(kàn)来，原材料适当涨价是正常现象，行业(yè)要(yào)以之前(qián)大幅涨价为教训，保证价值链(liàn)的合理分配，避(bì)免大起大落。

　　据(jù)财联(lián)社不(bù)完全(quán)梳(shū)理，这些(xiē)业内(nèi)人(rén)士和(hé)分析(xī)师近(jìn)期对锂盐价格未来走(zǒu)势进行预(yù)判并阐述(shù)具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格(gé)反弹为信号，一系(xì)列的(de)数据验证锂电产业拐(guǎi)点或已经到(dào)来。分析人士指(zhǐ)出，此前锂电产(chǎn)业进入调整(zhěng)阵痛期，主要在于下(xià)游(yóu)车市短期需求下滑(huá)，叠(dié)加中游扩(kuò)产迅速从(cóng)而在需求表现(xiàn)上提前透支碳酸锂(lǐ)的未来增长空(kōng)间。进(jìn)而(ér)导(dǎo)致，碳酸锂(lǐ)价格持续下跌，中游电池厂商集体进入清库存阶段。从上游材料价格变化来看，近期碳酸锂价(jià)格率(lǜ)先实现反弹。更值得注意的是，在(zài)锂电(diàn)产业(y侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类è)链，包括(kuò)六氟磷(lín)酸锂、人造石墨(mò)、极片粉等系列(liè)材料(liào)价(jià)格也出(chū)现企(qǐ)稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点(diǎn)的另(lìng)一关键指标(biāo)，中游(yóu)电池厂商的库存也已经逐步恢(huī)复至健康水(shuǐ)平(píng)。据高工锂(lǐ)电了解，目前中游电池(chí)厂(chǎng)商库存水位回退，此前(qián)部分电池(chí)厂商暂停的生产(chǎn)线已(yǐ)经重(zhòng)启生产。在采(cǎi)购方(fāng)面，电池(chí)厂(chǎng)商和下游车企已陆续重启订单，带动产(chǎn)业需求回暖。从终端新(xīn)能源汽车(chē)市场表现上(shàng)看，年初的市场恐慌(huāng)情绪主(zhǔ)要(yào)来自车市的需求腰斩。但从整体(tǐ)一(yī)季度新能源汽车销(xiāo)量数据来看，其月销量逐步攀升并且(qiě)回暖速度超(chāo)过往年。随(suí)着二三季度到来，车(chē)市逐(zhú)渐(jiàn)转入(rù)销售旺(wàng)季(jì)，也(yě)将(jiāng)进一步带(dài)动锂电产业中上游的订单需(xū)求(qiú)。加上5月份临近(jìn)，企业重新开(kāi)启月(yuè)度采购谈判，行业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格(gé)可能会有回(huí)涨(zhǎng)的空间，但(dàn)幅度不(bù)可能太(tài)大，最多在(zài)10％左(zuǒ)右。业内人士表示(shì)，因为(wèi)经历本轮碳酸(suān)锂(lǐ)价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的(de)供给情况更加清晰，市场预期(qī)回调下，电池厂(chǎng)商在价格谈(tán)判上会更(gèng)加谨慎。同时电池厂(chǎng)商一体化带来的(de)碳酸锂供应(yīng)稳(wěn)定，也将削弱上游锂矿厂(chǎng)商的议价权。电池(chí)回(huí)收端(duān)，邦普、格林美、天(tiān)奇股(gǔ)份、华友钴业等企业持续(xù)推(tuī)进(jìn)电池回收布局(jú)，来自终(zhōng)端材料回收(shōu)的产能也在稳步爬(pá)坡。相关数据显示，2025年国内回收的废旧电池(chí)的总(zǒng)量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布局，包括宁德时代的宜(yí)春锂矿(kuàng)项目，亿(yì)纬锂能的(de)盐湖提锂项目均进展顺利，将进(jìn)一步释(shì)放碳酸锂供(gōng)给。经历(lì)过复杂的产(chǎn)业调整过程之后，整个锂电产业的运作模(mó)式正(zhèng)从“大开大(dà)合(hé)”的波浪式变得更为(wèi)平(píng)滑(huá)。从原材料到电池，再(zài)到下(xià)游车(chē)企，产业链各个(gè)环(huán)节的价格以(yǐ)及(jí)供需变化也将变得更加(jiā)平衡且(qiě)具有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方(fāng)则认为，当前上(shàng)游库存水(shuǐ)平依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是并不足以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个(gè)下游获利、上游承(chéng)压的(de)简单故事

　　过(guò)去(qù)一段时间，碳酸锂和电池材(cái)料(liào)的价(jià)格下(xià)跌过快，但这并不(bù)为(wèi)业(yè)内人士所乐见。碳(tàn)酸锂(lǐ)从2022年(nián)11月(yuè)60万元/吨跌至当前20万元不(bù)到(dào)，价(jià)格(gé)跌去近7成(chéng)，最直接受到冲击(jī)的当属锂矿企业。根(gēn)据藏格(gé)矿业一季度(dù)数据，碳酸锂(lǐ)销量为(wèi)534吨，相比(bǐ)于2022年四(sì)季度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑(huá)73.4％；产量(liàng)也从2022年(nián)第(dì)四季度的2461吨，削减至今年一季(jì)度(dù)的(de)1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于(yú)市场行情策动(dòng)，上游锂矿企(qǐ)业(yè)不(bù)断压低碳酸锂出(chū)货价格，部分锂矿企(qǐ)业已经出现主动减产的情(qíng)况(kuàng)。

　　江特电机(jī)4月24日公告，一季度(dù)营业收入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比(bǐ)下(xià)降86％，第(dì)二日股价(jià)跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大公司如天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋锂(lǐ)业有机会在价(jià)格(gé)下降周(zhōu)期中获得更多市场份额，行业(yè)将(jiāng)变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下(xià)降中发(fā)生过的(de)事。而(ér)同环节的(de)大量中小企(qǐ)业，尤其(qí)是最(zuì)近两年追高入局的新公司，则(zé)面临停(tíng)产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在(zài)去年轻松(sōng)赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，这一轮价格(gé)下降长期利好中国(guó)最(zuì)大的两个(gè)锂盐供应(yīng)商天齐(qí)锂业和赣(gàn)锋锂业。它们去(qù)年的(de)净利润都超过(guò)200亿元，比中(zhōng)国最大(dà)的新(xīn)能源车企比(bǐ)亚迪还(hái)多，其中天(tiān)齐(qí)锂业净利(lì)润(rùn)增长超过10倍(bèi)。足(zú)够厚的血，使他(tā)们更(gèng)能承受价格(gé)下(xià)跌和可能(néng)的未来亏(kuī)损。这两家公司(sī)也有行业(yè)里最优的(de)成本。赣锋(fēng)锂业、天(tiān)齐锂业等(děng)公司入股的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是(shì)全球最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平(píng)。

　　但这并(bìng)不意味着，这两家公司能以低于(yú)5万元/吨的价格(gé)采(cǎi)购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国际(jì)交(jiāo)易中，即(jí)使拥有(yǒu)海(hǎi)外(wài)矿产的分销(xiāo)权或开采权，交易价格也需要(yào)通过长协确定(dìng)，按市价定期调整。但能获(huò)得上游(yóu)更低成本的资源，让(ràng)这两家大企业(yè)更能(néng)容忍低(dī)价，并能在上游因降价减产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价超(chāo)预(yù)期下跌牵动(dòng)着(zhe)万亿新(xīn)能源车市(shì)场。不(bù)过锂价(jià)下(xià)降带来的(de)连(lián)锁反应，并不是一个下游获(huò)利(lì)，上游承压的简单故(gù)事。作(zuò)为碳酸锂(lǐ)的下(xià)游，宁德时(shí)代理(lǐ)论上(shàng)会(huì)受益，但锂价(jià)的超预(yù)期下跌(diē)，使宁(níng)德(dé)时代今年2月提(tí)出(chū)的 “锂矿返利” 计(jì)划沦(lún)为鸡肋，它(tā)本(běn)想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格绑定一(yī)些车企(qǐ)的(de)三年长单。另一(yī)层影响(xiǎng)是(shì)，宁德时代今年5月(yuè)计划投产的宜(yí)春(chūn)锂矿很有可(kě)能一开采就亏损。

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