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中国飞机事故率是多少沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之(zhī)一：低估值(zhí)、高分红

　　低估值、高分红，是包括能源链、“一带一路”和运营商在内(nèi)的“中(zhōng)特估(gū)”方向(xiàng)最鲜明的(de)共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和(hé)运营商(shāng)PB估值分别处于(yú)2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以来的大幅(fú)上涨后，当前(qián)这些(xiē)板块估值仍(réng)处(chù)于(yú)历(lì)史平均水平附近(jìn)。2）与此同时，中国飞机事故率是多少能源链、“一带一路”和运营商股(gǔ)息(xī)率(lǜ)显著(zhù)高于市(shì)场整体，较高的(de)分红(hóng)也成为其进可攻、退可守(shǒu)的重要(yào)支(zhī)撑。

　　二、“中特估”投资范(fàn)式(shì)之(zhī)二(èr)：政策的持续支(zhī)撑和催(cuī)化

　　政策(cè)持(chí)续(xù)支(zhī)撑(chēng)和催化，成为“中特估”中(zhōng)“一带一路”和运营商板块修复的重要驱动(dòng)。

　　1）“一带一路”：在“一带一路(lù)”十周(zhōu)年之际，从沙伊和(hé)解、中俄深化合(hé)作联合(hé)声明(míng)、中巴联合声明等，以及后续(xù)5月召开在即的第(dì)三届“一(yī)带一(yī)路”国(guó)际合作高(gāo)峰论坛，“一(yī)带一路”相关利好不断，板块行(xíng)情得到催化(huà)。

　　2）运营(yíng)商：去年10月以(yǐ)来，数(shù)字经济上升为国(guó)家战略，相关政策密集出台。今年(nián)国务院(yuàn)改(gǎi)组又新设国(guó)家数(shù)据局(jú)。运营商作为“数字(zì)经济”的基础设施，持续(xù)得(dé)到催(cuī)化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气修复预期

　　2023年中国复(fù)苏(sū)+人民币升值的(de)全(quán)年(nián)宏观(guān)主线(xiàn)驱动盈利能力修复，带动能源链(liàn)整体性上(shàng)涨。1）能(néng)源产业(yè)链作为原材料高度依(yī)赖海外(wài)供应(yīng)、同时下游需求基(jī)本集中在国内(nèi)市场的方向之一，将充(chōng)分受益于人民(mín)币升值的宏观趋势。2）中(zhōng)国经济复(fù)苏，下(xià)游(yóu)领域需求(qiú)预期(qī)回暖，能(néng)源产业链尤其是行业龙头(tóu)盈利(lì)已(yǐ)在(zài)修复。

　　四、沿着三(sān)条投(tóu)资范(fàn)式，“中(zhōng)特估”重点关注(zhù)哪(nǎ)些(xiē)方(fāng)向(xiàng)？

　　除了能源链、“一(yī)带一路”和运营商等(děng)之外，当前我们(men)建议关注机(jī)械（造船(chuán)）、交运（公(gōng)路、铁路、港口）、大型银行等细分方向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船舶制造(zào)业作为国家重点支持的战(zhàn)略性产业之一(yī)，近年来经历了行业(yè)调整和产能过剩的困境，但近期板块景气已在改善(shàn)：一方(fāng)面，随着全球航(háng)运市场需(xū)求(qiú)正(zhèng)在增(z中国飞机事故率是多少ēng)长，带来包括化学(xué)品船与成品油轮船的订单大(dà)幅提升。另一方(fāng)面，国企改革推动造船企业重(zhòng)组整合和产能优化之(zhī)下，国(guó)内船(chuán)舶制造业已在逐步实现(xiàn)结构调整(zhěng)和产能优(yōu)化。

　　2）交(jiāo)运（公路(lù)、铁路、港(gǎng)口）：五一期间各项数(shù)据(jù)恢(huī)复(fù)良好。业绩确定性强，承诺(nuò)高分红，类债属性突出。经济增速下行，高速公路、铁(tiě)路、港(gǎng)口(kǒu)资产稳健性凸显(xiǎn)，业绩成(chéng)长及确定性(xìng)较高。同(tóng)时近几(jǐ)年，高速公路(lù)及铁路(lù)板块上(shàng)市公司更加注重投(tóu)资人回报，多(duō)家公司发(fā)布(bù)股东回报(bào)计划，大幅提(tí)高分红比例(lì)以(yǐ)及承(chéng)诺未来几年高分红水平，给(gěi)投资(zī)人带来确定性的(de)高股息回报(bào)。中国飞机事故率是多少>

　　3）大(dà)型(xíng)银行：经济复苏大背(bèi)景下融资需求(qiú)回暖，基本面有(yǒu)支撑，板块估值也具备修复空间。2023年(nián)以来，信贷需求连续三个月超预(yù)期回暖，在(zài)稳增长和扩投(tóu)资的(de)政策基(jī)调下，后续信贷、社(shè)融仍有望平稳增长。此(cǐ)外，作为业(yè)绩稳(wěn)定且高(gāo)分(fēn)红的板块，当前银行PB估值处于(yú)2016年以来11.6％的(de)较低位置，修复空间较大。