金融界5月12日消息 国内期(qī)货(huò)市场收(shōu)盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)：白(bái)银(yín)深跌，贵金属做多(duō)逻辑(jí)变(biàn)了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生产(chǎn)者(zhě)价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产物资通(tōng)胀压力(lì)进一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的(de)美国4月(yuè)CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻(luó)辑来(lái)看，一方面，此前加(jiā)息结束乃(nǎi)至降息已然成为一种共识，因(yīn)此本周在(zài)美联储越来(lái)越多官(guān)员为鹰派站台的情况下，预计(jì)从加息结束到降息周期开启(qǐ)，仍(réng)有(yǒu)近一个季度的时间，在此期间将面(miàn)临经济(jì)和政策的不确定(dìng)性，贵金(jīn)属(shǔ)部(bù)分回(huí)吐(tǔ)前期超涨的幅(fú)度。另一方面，上周(zhōu)初(chū)请失业金(jīn)人数(shù)升至(zhì)2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时(shí)国内社融(róng)超预期下滑，白银因工业属(shǔ)性(xìng)偏强大幅下(xià)跌(diē)，在情绪修复(fù)之前难言(yán)企稳，后续还需关注海外衰退预期的发(fā)酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正中(zhōng)期期货：经济(jì)衰退预(yù)期与有色金(jīn)属走势拖累(lèi) 白银(yín)如期大幅调整

　　前期(qī)强调(diào)从宏(hóng)观经济(jì)衰(shuāi)退预期角度出(chū)发，有色金属将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会(huì)继续影响有色金属与(yǔ)贵(guì)金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软增(zēng)加美联储政策转向宽松预期(qī)以(yǐ)及经(jīng)济风险依(yī)然利好贵(guì)金属(shǔ)，但是美元(yuán)指数大幅上升使得贵(guì)金属(shǔ)承压回(huí)落，而(ér)铜铝等有色(sè)金属大幅下行(xíng)，拖累工业(yè)属性较强的白银走势，白(bái)银(yín)表现(xiàn)弱于黄河北保定技校排名，保定技校前十名金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金(jīn)属大幅回落等因(yīn)素(sù)综(zōng)合(hé)影响下，白银高(gāo)位回落，下方仍有一定(dìng)的空间(jiān)，首先关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有(yǒu)效跌破该位置将会测试(shì)23美(měi)元(yuán)/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑(chēng)；上方关注继(jì)续26美(měi)元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议(yì)继续等白银行情企稳(wěn)再低位(wèi)做多。美欧(ōu)银行业(yè)危机引发(fā)避险需求，美联(lián)储政策收紧预期迅(xùn)速转向河北保定技校排名，保定技校前十名，美元美(měi)债走势偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前继续(xù)关注调整行(xíng)情；后(hòu)续政(zhèng)策(cè)宽松转向、经(jīng)济(jì)下行风险(xiǎn)、银行业(yè)风险与债务(wù)上(shàng)限(xiàn)风险(xiǎn)、央行购(gòu)金持续等宏观因素(sù)下(xià)，黄金将会不断(duàn)刷新历(lì)史新高(gāo)，贵金属逢(féng)低做多(duō)配(pèi)置(zhì)依然(rán)是核心建议。

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