钠电池(chí)产能规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿(yì)投(tóu)资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的(de)股价似(shì)乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过于跨界(jiè)钠(nà)电池。

　　这(zhè)个热门又令人遐想的题材(cái)搭(dā)配公司释放钠电池项(xiàng)目进展的“积极主动(dòng)”，在2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价迅(xùn)速飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期(qī)间还祭出“七(qī)连板”和(hé)“五连板(bǎn)”妖股走(zǒu)势。然去年末(mò)以来，抛“利好消(xiāo)息”催(cuī)涨(zhǎng)股价的(de)套路完全失灵(líng)，股价又在(zài)4个多(duō)月时间(jiān)极(jí)速腰斩。即便是3月末(mò)扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目(mù)，传艺科技也只收获(huò)了短暂的上(shàng)涨，而后(hòu)再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过山车式的(de)涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨(kuà)界钠(nà)电赛道故事(shì)的怀疑：从宣(xuān)布跨界到现在(zài)，时间不过(guò)10多月，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技(jì)如何撬(qiào)动54亿元乃(nǎi)至94亿元的投资成本？巨(jù)头环(huán)伺(cì)、落(luò)地(dì)产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能(néng)又(yòu)该如何消化？过往投资计划(huà)频频“跳票”、实际效益与预期天差地别(bié)等(děng)“黑历史”在前(qián)，“大跃(yuè)进”的2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单新项目如(rú)何让人信(xìn)服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早(zǎo)在20世纪(jì)70年代，钠离子电池便与锂(lǐ)离子电池同时(shí)期萌(méng)芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电(diàn)池能量密(mì)度(dù)较低，导致(zhì)其研(yán)发进度(dù)大大落后(hòu)于(yú)了锂电池(chí)。直(zhí)到2020年后，随着(zhe)钠(nà)电关键技术完成突破以(yǐ)及锂价(jià)不断飙(biāo)升，钠(nà)电(diàn)才作为锂电“备胎”之一重回人们重(zhòng)视。尤(yóu)其2021年(nián)7月，宁德时代(dài)推出第一代(dài)钠离(lí)子电(diàn)池，掀(xiān)起(qǐ)钠电风(fēng)潮，并将风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际(jì)，传艺科(kē)技于(yú)去(qù)年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟(nǐ)投资3000万元通过(guò)全资(zī)子(zi)公(gōng)司江苏智纬电(diàn)子科技有限公司（以(yǐ)下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇(huì)鑫企(qǐ)业、自然人杨(yáng)磊(lěi)和杨崇义合(hé)作设立控股孙公司江苏传艺钠电(diàn)科技有限公司（公司持(chí)股75％，以下(xià)简称“传(chuán)艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘(pán)后公(gōng)司迫不及待召开电话会议，向合计64名分析师和个人(rén)投资(zī)者披露跨界钠(nà)电的各种细节。根据规(guī)划，传艺科技钠(nà)电池项目中(zhōng)试线2022年投产，一期(qī)2GWh的(de)产能2023年(nián)投产，二期计划(huà)新(xīn)建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话(huà)，股价更(gèng)加(jiā)疯(fēng)涨(zhǎng)。加(jiā)上(shàng)6月(yuè)23日的涨停(tíng)，传(chuán)艺科技(jì)宣布跨(kuà)界(jiè)后一口气收出7个(gè)涨(zhǎng)停板，市值快(kuài)速实现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传艺科(kē)技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股价(jià)的前车在前，传艺(yì)科技开始有意(yì)无意地(dì)“主动(dòng)”披露(lù)钠电项(xiàng)目进展，而公司股价也往往在公告披露后(hòu)录得(dé)大幅上涨。去年(nián)12月5日盘中，公(gōng)司(sī)股价(jià)一度摸高(gāo)至54.44元/股(gǔ)，相(xiāng)较于跨界(jiè)钠电池前10元(yuán)/股左右的温(wēn)吞股(gǔ)价，不到半年的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公(gōng)司(sī)股价开(kāi)始掉头(tóu)向下，无论(lùn)其如何发布“利好”消息(xī)，股价也再难掀(xiān)大风浪，反而随(suí)着时间的(de)推移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于(yú)在2022年(nián)6月23日盘后(hòu)，公司迫切召开电话会并在《投(tóu)资者关系活(huó)动记录表》中对外发布(bù)钠电池业(yè)务未(wèi)来规(guī)划、技术(shù)水(shuǐ)平等涉及公司(sī)经营的重(zhòng)大信(xìn)息(xī)，但直至(zhì)2022年7月9日才正式(shì)通过(guò)《关于对深圳证券交易(yì)所关注函(hán)回复的(de)公告》补充披露相关(guān)事项，传艺科技(jì)及(jí)公(gōng)司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)通报(bào)批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从(cóng)哪里来？

　　回(huí)看传艺(yì)科技股价“过山(shān)车”式上下，背后纵有游资推波助(zhù)澜(lán)，但(dàn)归根结底(dǐ)还是其资(zī)金有限与钠(nà)电产能(néng)规划(huà)“大(dà)跃进”不匹配无法让(ràng)市场(chǎng)信服造成(chéng)的(de)。

　　根据公司定增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而根据(jù)公司此前对交易所回复函和(hé)22020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单023年度定增(zēng)预案(àn)，公(gōng)司规划的10GWh钠(nà)电(diàn)池项目的投资成(chéng)本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科(kē)技(jì)规划的钠电产(chǎn)能(néng)远不止(zhǐ)这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电官微消(xiāo)息，公司董(dǒng)事长邹伟民4月16日(rì)在公开(kāi)场(chǎng)合演讲时提(tí)到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势(shì)，投资(zī)50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个(gè)月的时(shí)间(jiān)，新上钠(nà)离子电池全(quán)供应链(liàn)项目，逐步形成年产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠(nà)离子电(diàn)池、15万吨电解液(yè)的生产(chǎn)能力(lì)；2022年10底，中试(shì)线(xiàn)已经(jīng)竣工(gōng)投产(chǎn)；目前，4.5GWh量(liàng)产线已(yǐ)经开始(shǐ)试产试销，6月底有(yǒu)望(wàng)批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公(gōng)开(kāi)演(yǎn)讲时提到的钠电产能(néng)规划，来(lái)源(yuán)：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传艺科技在(zài)上述的54亿元资(zī)金外，还需要更多资(zī)金，仅另外(wài)8GWh钠电池就(jiù)需要40亿(yì)元的投(tóu)入。

　　但现实是，传(chuán)艺科技主(zhǔ)营式微，年(nián)赚1亿元的盈(yíng)利水平显然难以撬动(dòng)动(dòng)辄几(jǐ)十(shí)亿(yì)的项目(mù)。

　　传艺科技主营(yíng)输入类设备和(hé)印制电(diàn)路板（PCB）两大类消费电子零(líng)组件，具体(tǐ)包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模(mó)组和(hé)鼠标等输入类设备及通讯用板、消费(fèi)电(diàn)子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以(yǐ)来公司经营(yíng)规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并未同(tóng)步(bù)，上市当年公(gōng)司归(guī)母净利润就下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着(zhe)行业式微，公司盈利水平起(qǐ)起(qǐ)伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较(jiào)于(yú)2017年仅(jǐn)增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利就已经(jīng)达到了(le)9000万元，净利(lì)润增长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺(yì)科(kē)技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈(yíng)利陷(xiàn)入瓶颈，账上的资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动(dòng)产生(shēng)的现金流量净额4.46亿元；截至去(qù)年末，公(gōng)司货币资金(jīn)仅2.87亿元(yuán)，短期(qī)借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内(nèi)要拿(ná)出54亿元乃至94亿(yì)元以上的资金投资钠电，钱(qián)从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年5月31日，公司可(kě)用于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿(yì)元，银行授信未(wèi)使(shǐ)用额(é)度(dù)10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项(xiàng)目时自有资金的“捉襟见(jiàn)肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的(de)一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是(shì)准备靠(kào)银行(xíng)贷(dài)款解决。后一期产能(néng)增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷(dài)款。今年(nián)3月(yuè)30日公司公告称(chēng)，传(chuán)艺科(kē)技(jì)及子公司拟向工商银行(xíng)、农业银行等组成的联合银团申请不超过20亿(yì)元的项目贷款，用于公司钠(nà)电池项(xiàng)目。根(gēn)据最新的(de)调研记(jì)录，“截至(zhì)目前，牵头银行(xíng)已审批通(tōng)过，参团银行处于正常的审(shěn)批流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二(èr)期谋定增(zēng)。今年(nián)3月30日，公司披露(lù)《2023年度向特定对象(xiàng)发(fā)行(xíng)股票预案(àn)》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投入钠(nà)电池制造(zào)二期项目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总(zǒng)投资额(é)为27.47亿(yì)元(yuán)，除了定增的(de)24亿元外(wài)，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺(quē)口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增募投资金(jīn)中的1.75亿元变更(gèng)用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠(nà)电项目(mù)只能依赖融(róng)资。至于(yú)上述邹(zōu)伟民公开(kāi)演讲(jiǎng)时提到的另(lìng)外8GWh的(de)项目资金来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年销售不低(dī)于10亿(yì)元，整个钠电(diàn)池全(quán)供应(yīng)链项目计(jì)划到2024年末全部竣工(gōng)投(tóu)产，达产达效后(hòu)，可实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺(yì)科技的钠电项(xiàng)目真(zhēn)如邹伟民在近(jìn)日的演讲中所(suǒ)言照进(jìn)现实(shí)，几年后公司(sī)营收将在当(dāng)前基础上(shàng)翻十几倍。但近(jìn)来腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价显示，市场(chǎng)对(duì)这个故事并不(bù)再买账，除(chú)了(le)资(zī)金实力有限公司外，核心(xīn)还在(zài)其大(dà)干快上后产能如何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业化元年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大(dà)建产能，竞(jìng)争(zhēng)者初露威胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的(de)参数和性能来看，传艺钠电的钠电池与(yǔ)巨头们不相(xiāng)上下(xià)，但宁德时(shí)代落地奇(qí)瑞车(chē)型、华语新能源(yuán)配(pèi)套雅迪极钠(nà)S9等表明(míng)，大(dà)佬们已经走在前面，率先在两轮电动车和低(dī)速电动车领(lǐng)域(yù)实现装车(chē)应用。而传艺科技除了在岁末年初公告与(yǔ)中祥(xiáng)航业、江(jiāng)苏(sū)新能源、德博新能源签订项(xiàng)目合(hé)作或战(zhàn)略合作协(xié)议外，并(bìng)未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投(tóu)资者(zhě)问及客(kè)户情况时，公司都以“目前订单(dān)下游运用覆盖储能、低(dī)速电(diàn)动车及(jí)电动工具(jù)等多个领域”“公(gōng)司钠离(lí)子电池送样后(hòu)客户的反馈普遍较(jiào)为良好，并已(yǐ)与多名客(kè)户(hù)签订了销(xiāo)售订单”“公司已与多家知(zhī)名(míng)两轮电动车品牌开展送(sòng)样和合作意(yì)向洽谈(tán)等工作”等进行回复。至(zhì)于具体的客(kè)户名称和订单金(jīn)额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍(bèi)级增长。上海钢联新能源事(shì)业部钠电池(chí)分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地(dì)产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布数(shù)据(jù)则称，到2023年(nián)底，预计(jì)钠电池产(chǎn)能将增(zēng)加至21GWh。无(wú)论是哪种(zhǒng)预测，今年钠(nà)电池落(luò)地(dì)产能大幅(fú)增加已可预见。

　　“参考锂电池(chí)行业产能利用率，钠(nà)电池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期(qī)用于两轮车的(de)钠电池(chí)不(bù)到5％，后面成本降(jiàng)下来(lái)才会有较大(dà)比例的(de)替代(dài)。”汪奇认为，今年(nián)钠(nà)电(diàn)池只会小(xiǎo)批量(liàng)应用(yòng)到(dào)多元化场景。

　　然传艺科技(jì)却十(shí)分自信，其在调研记录中预测(cè)，预(yù)计2023年公(gōng)司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠电池市场的绝(jué)大部分份额(é)。

　　来源(yuán)：传艺科(kē)技2023年(nián)1月9日投(tóu)资(zī)者关系活动记(jì)录表

　　需要注意的(de)是，沉寂多年的钠(nà)电(diàn)池是在(zài)此前锂价(jià)飙涨的背(bèi)景下(xià)作为“替代”而被(bèi)推到台前的，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持续下行(xíng)，4月20日电碳价(jià)格均价已(yǐ)经跌至(zhì)18万元/吨。一(yī)时间，锂价(jià)持续下跌(diē)会否(fǒu)影响钠电池商(shāng)业(yè)化进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科(kē)院(yuàn)院士欧阳(yáng)明(míng)高近日就表示：“钠(nà)电池能够起到(dào)对锂电池的平衡作用，平(píng)衡锂价，保证锂资源的供应安(ān)全，不太(tài)可能成为主(zhǔ)流(liú)。锂价一便宜，就会让钠离(lí)子的发(fā)展陷入(rù)被动(dòng)。”但他(tā)也强调，“钠离(lí)子技术一(yī)定要发展，因为它(tā)是锂(lǐ)离子电池的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建(jiàn)设成(chéng)本接(jiē)近，目前三元(yuán)钠电量产的(de)生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进(jìn)一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子(zi)电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高(gāo)能(néng)量密度的(de)也(yě)接近三元523电(diàn)池(chí)。目前电碳价格下(xià)跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大幅(fú)下降40％以上，所以目(mù)前已(yǐ)经(jīng)和钠电池(chí)成(chéng)本(běn)基(jī)本相(xiāng)当；而由(yóu)于锂原料价格(gé)大(dà)幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已(yǐ)经(jīng)优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠(nà)电(diàn)池有明显(xiǎn)优势(shì)。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠(nà)电池还(hái)有降本的空(kōng)间(jiān)。兴储世纪(jì)总裁助理(lǐ)刘(liú)继(jì)茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待(dài)产(chǎn)业链完善后，规模量产后钠离(lí)子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚(shèn)至以下(xià)，钠离子(zi)电(diàn)池的(de)理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳(tàn)酸锂存在降价可能(néng)，但只要碳酸锂(lǐ)价格(gé)高于15万元/吨，钠离子电池的成本(běn)优势就依然存在，并(bìng)且随着技(jì)术不断发展、产业(yè)不(bù)断成熟(shú)，钠离子电池的降本空间有(yǒu)望进一步打开(kāi)，该成本临界点仍有进(jìn)一步(bù)下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠(nà)电产业规模化完成后，能(néng)和锂(lǐ)离(lí)子电池的成本(běn)拉开(kāi)差距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但(dàn)能量密度(dù)的(de)限制，使得碳酸(suān)锂价格在(zài)15万(wàn)以上时，成熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右及(jí)以下时，钠离子电池在动力领(lǐng)域(yù)优势较小(xiǎo)。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注(zhù)意到，包括传艺科技在内，诸多(duō)入局钠电(diàn)池的企业都言(yán)锂价(jià)下跌无碍钠电池(chí)商业化进程。但随着(zhe)锂价(jià)持续下降，钠电池(chí)利润(rùn)率下(xià)降或也是必然(rán)的。

　　以传艺(yì)科技(jì)为(wèi)例(lì)，其(qí)在1月9日的调研记录中(zhōng)曾表(biǎo)示，公司钠电(diàn)池定价主要根据碳酸锂(lǐ)的价格(gé)，一(yī)般给到客(kè)户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资(zī)定力 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和(hé)产能消(xiāo)化(huà)之外，市(shì)场还担忧传艺科(kē)技项目投资(zī)的定力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电领域(yù)雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过(guò)往投资(zī)履(lǚ)历发现，传艺科技在(zài)投资上缺乏长远定力(lì)，临时“跳票(piào)”甚至终止募投计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.92020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单8亿元(yuán)投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路板(bǎn)生产(chǎn)线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目。然2018年(nián)4月(yuè)公司(sī)就变更募资用(yòng)途，将FPC生产(chǎn)项目未用的(de)资金1.20亿元和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了(le)7737.67万元(yuán)募(mù)资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路(lù)板生产线技改并扩产(chǎn)项目的实(shí)施地点(diǎn)从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项目的实(shí)施地点变更为重庆市合川(chuān)区工(gōng)业(yè)园(yuán)区核(hé)心区高阳路(lù)30号，实施主体则从传艺科技变为(wèi)全资(zī)子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司(sī)终止实施3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万(wàn)元），并(bìng)将该(gāi)项目(mù)剩余资金全部投(tóu)入(rù)轻薄型键盘生产项(xiàng)目的建(jiàn)设(shè)，并(bìng)将(jiāng)后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方(fāng)米中高端印(yìn)制电路板建设(shè)项(xiàng)目(mù)。但次年6月，公(gōng)司将该项目中的SMT工序实施(shī)地点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经(jīng)开区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺(yì)科技再“变(biàn)卦”，又将该项目剩余募资(zī)（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入“钠离(lí)子电池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频(pín)变更募投计划的地点、资(zī)金乃至项目，直接的后果就是原有的投入(rù)打(dǎ)水(shuǐ)飘、投资效率低下以(yǐ)及(jí)建成项目实际(jì)效益(yì)与预计天差地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产(chǎn)项目(mù)建设(shè)期仅(jǐn)12个(gè)月，达产年可实现(xiàn)销(xiāo)售收(shōu)入(rù)2.24亿元。定期报告(gào)显(xiǎn)示，2018年6月(yuè)30日，该(gāi)项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效(xiào)益(yì)分(fēn)别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案(àn)，年产(chǎn)18万平方米中高端印制电路板建设项(xiàng)目建(jiàn)设期也仅12个月，预计(jì)达产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年(nián)12月31日，该(gāi)项目投资进度也(yě)仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益(yì)分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预(yù)期相去甚远。

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