近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下的中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF同(tóng)时公告，基(jī)金将(jiāng)于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目前，作(zuò)为时下热(rè)门(mén)主线的中特估行情持(chí)续发(fā)酵，市场也预期此次(cì)央企(qǐ)主题的ETF发售或将从情绪面和资(zī)金面(miàn)助推中特(tè)估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居(jū)前，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特估行情(qíng)带动央(yāng)国企上(shàng)市(shì)公司价值重估，同(tóng)时(shí)，其也(yě)催化多(duō)个(gè)相关(guān)板块和(hé)个股迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日收(shōu)盘，不(bù)计算(suàn)年(nián)内上市新(xīn)股，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及(jí)合(hé)资(zī)企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看，年(nián)内涨幅居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电器、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块个股均(jūn)值涨幅相对居前，而(ér)基础(chǔ)化工、食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零(líng)售(shòu)、轻工(gōng)制造、美容护(hù)理板(bǎn)块个股(gǔ)则表现不佳(jiā)。若分细分板块（申万二级(jí)）统计，平均(jūn)涨幅居(jū)前的方向为出版、影(yǐng)视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅(lǚ)游零(líng)售(shòu)、酒店餐(cān)饮、橡胶、能(néng)源金属(shǔ)、电池板块个股平(píng)均跌幅(fú)居前(qián)。

注：分板块统计国企股年内(nèi)涨跌幅均(jūn)值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关(guān)注景气低估方(fāng)向

　　随(suí)着(zhe)中特估行(xíng)情发酵月(yuè)余，部分高位(wèi)人气股近期也有(yǒu)所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日(rì)）行情统计，上(shàng)海电(diàn)影、新(xīn)华文(wén)轩、中(zhōng)铝国际等多股回(huí)调近(jìn)20％。从资金面(miàn)来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北向资(zī)金近两日（5月(yuè)11日至12日）也一(yī)别此(cǐ)前连续6日加仓而减持(chí)，不过，具体个(gè)股方面，仍有不(bù)少个股(gǔ)获逆市(shì)加仓，其中，中国中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国石(shí)油、设计总院(yuàn)本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近日研(yán)报指出(chū)，现有的(de)“中(zhōng)特估”概念(niàn)引发的估值修(xiū)复仍在演绎。短期行情在(zài)热点题(tí)材上体现出较高的赚钱效(xiào)应。长期在(zài)国企改(gǎi)革的深度(dù)价值挖掘方(fāng)面仍有较(jiào)大增长空(kōng)间。结合政策方向(xiàng)来看，未来的投资机会(huì)主(zhǔ)要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源(yuán)整合型：behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗关(guān)注央企战略性重组和专业化整(zhěng)合，以(yǐ)及存在优质资产注入上市(shì)平(píng)台(tái)或重组预(yù)期的板块(kuài)和标的，如(rú)军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本(běn)面较弱，但(dàn)因(yīn)行(xíng)业景气、周期(qī)上行(xíng)等(děng)原因，近期有所改善(shàn)，并(bìng)有望持续向(xiàng)好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此(cǐ)前估(gū)值明(míng)显偏(piān)低，但是受益业务预期与(yǔ)估值逻辑变化，催生重估行情，如公共事业(yè)领域与三大通(tōng)信运营商等。重点(diǎn)关注行业(yè)：船(chuán)舶、建(jiàn)筑、军工(gōng)、公共事业、交(jiāo)运(yùn)和通信。

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