中国金(jīn)融行业加(jiā)速对(duì)外开放，外资券商们(men)的2022年过得如何(hé)？

　　近(jìn)日(rì)，外资控股券商2022年(nián)的(de)“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资(zī)控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年(nián)取(qǔ)得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根(gēn)大通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相(xiāng)比(bǐ)之下(xià)，与摩根大通证券同期获(huò)批的野村(cūn)东方国际证券(quàn)2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国际金融巨头均在国内拥(yōng)有外资控股券商(shāng)牌照(zhào)。其(qí)中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而(ér)瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内(nèi)关注(zhù)重点。

　　过(guò)去(qù)几(jǐ)年(nián)里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词(cí)。而透视(shì)各家外资券商在(zài)2022年的(de)“打(dǎ)法”来看，依(yī)托于(yú)各(gè)自股东资源禀赋、深入财富管(guǎn)理成(chéng)为(wèi)其(qí)在中(zhōng)国展业(yè)的首要方向。

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　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏损(sǔn)

　　对(duì)于国内各家证券公司(sī)来说，除(chú)了面临行业“二八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年(nián)年报/财务数据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场(chǎng)行情、成(chéng)立时间、牌照资(zī)质等问题(tí)，9家(jiā)共有5家出现亏损，分别为(wèi)瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方(fāng)国际(jì)证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)41.91％；实(shí)现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东方国际证(zhèng)券则延续自成(chéng)立以(yǐ)来(lái)的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因(yīn)获得外资(zī)股东增持而成为(wèi)外资控股(gǔ)券(quàn)商的汇丰(fēng)前海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏(kuī)润5223.54万(wàn)元，上年同(tóng)期为(wèi)亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证(zhèng)券和星展证(zhèng)券(quàn)均于2020年获(huò)得证监会批文，分别于2020年(nián)底、2021年初完成工商(shāng)登记，正式展业时间不长。星展(zhǎn)证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同期有所(suǒ)收窄。大(dà)和证券2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因而(ér)言(yán)，2022年受市场影响，证(zhèng)券行业营业收入普遍(biàn)下降，外资控股券商也难以(yǐ)幸免(miǎn)。且新公司(sī)建设成(chéng)本、业务费用、员工薪酬等支出过高(gāo)，在(zài)展业初期容(róng)易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型(xíng)券(quàn)商相比，外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商仍呈现“本(běn)小利薄”的情况，自营业(yè)务影响有限(xiàn)，因此影响2021年(nián)业(yè)绩的主要(yào)还是经(jīng)纪(jì)、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信(xìn)证券在2022年年(nián)报中表示，其当年投(tóu)行业务(wù)手续费及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下(xià)滑72.7％；经纪业务(wù)为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额(é)亏(kuī)损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚(shàng)”念(niàn)好(hǎo)了中国市(shì)场(chǎng)这(zhè)本经(jīng)。

　　具(jù)体来看(kàn)，2022年共(gòng)有(yǒu)4家外资控股券商(shāng)实(shí)现盈(yíng)利，分别为(wèi)摩(mó)根大通证(zhèng)券（2.63亿元(yuán)）、瑞(ruì)银(yín)证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万(wàn)元）和(hé)摩(mó)根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根(gēn)大通证券和(hé)瑞(ruì)银证券均(jūn)实现了营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实(shí)现营业收入8.84亿元(yuán)，同比增(zēng)长39.44％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润2.63亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业(yè)小年”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工(gōng)规(guī)模来(lái)看，截至2022年底，摩根大通证券(quàn)共有(yǒu)员(yuán)工210人，数(shù)量在行业内排名(míng)下(xià)游，但其业绩(jì)已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只(zhǐ)是摩根(gēn)大通(tōng)证券展业的第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通证券于(yú)2019年3月获(huò)得证监(jiān)会批复，成(chéng)立合资证(zhèng)券公司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所(suǒ)持股权，成为摩(mó)根大通证(zhèng)券唯一股东(dōng)。

　　财(cái)务报表显示，摩(mó)根大通证券2022年经纪业务大爆发，实(shí)现(xiàn)手续(xù)费净收入5.56亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展和运作取得进(jìn)一步进展，新客(kè)户开发(fā)稳步(bù)推进。摩根(gēn)大(dà)通证券充分利用全球(qiú)化的平台优势，整(zhěng)合集团资源，持(chí)续关注(zhù)并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌(pái)照(zhào)的合格(gé)境(jìng)外机构投(tóu)资者(zhě)，目标客群机构投资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银(yín)、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根大通证(zhèng)券外(wài)，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年也取得了较好(hǎo)的姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么业绩表(biǎo)现：当期实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国时间最早的(de)一批合资券商之一，早在2007年就已在(zài)国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让(ràng)两家内(nèi)资股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股(gǔ)比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有(yǒu)正式员(yuán)工383人(rén)。

　　财务(wù)报表显示(shì)，瑞银(yín)证券2022年投行(xíng)业(yè)务进步明显，当期(qī)实现手(shǒu)续费净收入(rù)1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年完成(chéng)了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并(bìng)参与了沪(hù)深(shēn)交易所互(hù)联互(hù)通全球存托(tuō)凭证业务等。

　　值得关(guān)注的是，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信(xìn)贷被(bèi)竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集(jí)团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正(zhèng)式宣(xuān)布达成合并协(xié)议，瑞(ruì)士联(lián)邦财(cái)政(zhèng)部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和(hé)瑞士金(jīn)融市场监督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发(fā)布一季报时表示，对(duì)瑞信的收购交易预(yù)计在(zài)6月底(dǐ)前完成(chéng)。不言(yán)而喻的(de)是，集(jí)团层(céng)面的合并对(duì)两家(jiā)外资控股券商在中国展业情况，也将造成一(yī)定(dìng)影响。

　　基(jī)于此，审计所普(pǔ)华永道对(duì)瑞(ruì)信证(zhèng)券出具了带强调(diào)事项段的无(wú)保留意见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞(ruì)信(xìn)集团与瑞银集团股份公司之(zhī)间达成协议(yì)和(hé)合并计划，截(jié)止(zhǐ)报告日，上述协(xié)议和合并(bìng)计划(huà)的完(wán)成日尚(shàng)不明(míng)确。瑞信证券作(zuò)为瑞(ruì)信集团股份有限公司下(xià)属控(kòng)股子(zi)公(gōng)司，未来的运营和财务(wù)业绩受到上述合并可能产(chǎn)生的影响亦(yì)不明(míng)确(què)，该事项表明(míng)存在(zài)可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身(shēn)为成立于(yú)2008年的瑞信方(fāng)正(zhèng)证券，系证监会修订(dìng)《外商(shāng)参股证券公司设(shè)立(lì)规(guī)则(zé)》后(hòu)首家获批(pī)的合资证券公司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信向(xiàng)瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿(yì)元(yuán)获得控(kòng)股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方(fāng)正(zhèng)更名(míng)为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券(quàn)公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价(jià)转(zhuǎn)让瑞(ruì)信证券49％股权。在(zài)该笔(bǐ)交易完成(chéng)后，瑞(ruì)信(xìn)将全资持有(yǒu)瑞信(xìn)证券。但(dàn)突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞信证(zhèng)券将(jiāng)受同一股东控制。

　　根据《证(zhèng)券公(gōng)司股权(quán)管理(lǐ)规定》，证券公(gōng)司股东以(yǐ)及股东(dōng)的控股股(gǔ)东、实际控制人参股证券(quàn)公司的(de)数量不(bù)得超过(guò)2家，其中(zhōng)控制证券公(gōng)司的数量不得超过1家。在(zài)面临“一参一(yī)控”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞(ruì)信(xìn)证券的牌(pái)照或(huò)将面临“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过去几年里，“财(cái)富管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业热词(cí)。而透视各家外资(zī)券商在(zài)2022年(nián)的(de)“打法”不(bù)难发现，依托于各(gè)自资源禀赋深入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示(shì)，2022年其财富管理业(yè)务在(zài)原(yuán)有(yǒu)“大宗交易”、“市(shì)值(zhí)托管”、“SMA（单(dān)一(yī)资产管理账户）”等(děng)业务持续推进(jìn)的基础上，新增(zēng)了特色投(tóu)资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大(dà)宗减持服务、集团(tuán)间跨(kuà)境业务联动(dòng)等多(duō)种业(yè)务模式，通过服(fú)务(wù)手段的增(zēng)加及优化，为客户提供多维度、一站(zhàn)式的综合性金融(róng)解决(jué)方案。

　　后(hòu)续(xù)，野(yě)村东(dōng)方国(guó)际证券财(cái)富管理业务(wù)将定(dìng)位于(yú)“中(zhōng)国(guó)高端财富人(rén)群(qún)”，从(cóng)产品配置(zhì)、人员建设、中后台支(zhī)持以(yǐ)及集团(tuán)跨境(jìng)合作四个(gè)方面入(rù)手，打(dǎ)造以(yǐ)产品为中心的(de)业务核心竞争力，持(chí)续(xù)为中(zhōng)国(guó)投(tóu)资者(zhě)提供具有野村集团特(tè)色的(de)高质量财富管理服务(wù)。

　　在完(wán)成高盛集团全资持股备案(àn)后，高盛高华在2021年底与北(běi)京高华签订《业(yè)务转让协议》，受(shòu)让北京高华的所有业务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛高华获证(zhèng)监会核发(fā)新增证券经纪、证券投(tóu)资(zī)咨询、证券自营及代销金融(róng)产(chǎn)品业务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高(gāo)华与(yǔ)北京高华完成(chéng)业务(wù)迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资(zī)产(chǎn)配置为核心进行新(xīn)产品和服务(wù)的研发工作，进一步赋能部门为在岸客户提供财富管理综合解决方案(àn)，丰富客户产品(pǐn)种类(lèi)选择，开展境(jìng)内私人(rén)财(cái)富管理平台未来战(zhàn)略(lüè)规划，并进一(yī)步拓展境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将持续(xù)推进私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第(dì)三(sān)方金(jīn)融产品并推进跨境投(tóu)资(zī)新产(chǎn)品(pǐn)的(de)研(yán)发，为客户提(tí)供直接对(duì)接境外资本市(shì)场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富管理业务(wù)，这在(zài)具备(bèi)外资银(yín)行(xíng)股(gǔ)东背(bèi)景的券商中较为多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其于(yú)2022年4月(yuè)正(zhèng)式成立私(sī)人财富管理部，负责公司高净值个人客户综(zōng)合(hé)财富管理业(yè)务的(de)运作。私人财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)部以汇丰前海证券为平台，依(yī)托汇丰环(huán)球私人银行，致力为高净值(zhí)和(hé)超高姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么净值客户及其家族提(tí)供专业(yè)、多元(yuán)及定(dìng)制(zhì)化的资产(chǎn)配置服(fú)务，为客户实现其投(tóu)资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊(qī)径(jìng)，推出家族信托资讯业务，与4家国内头部(bù)信托公司达成(chéng)战略合作(zuò)。同时(shí)，瑞银证券(quàn)在2022年重启深(shēn)圳(zhèn)分公(gōng)司财富管(guǎn)理业(yè)务，依托国家对(duì)粤港(gǎng)澳大湾区的新(xīn)政(zhèng)举措，致力于发展财富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券表示，其财(cái)富管理部秉持着为客户进行全(quán)方位资产(chǎn)配置和(hé)满足客户全生命周期财富管理的理念，进一步完(wán)善投资解决方案和(hé)财富规划方(fāng)面的业(yè)务，一(yī)方面积极(jí)扩(kuò)充(chōng)现有架上策略(lüè)，精选上架多支(zhī)产品为客(kè)户在(zài)同一策略下提供差异化选(xuǎn)择及(jí)多元化的投资方案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大

　　随(suí)着中国资(zī)本市场(chǎng)对外开放的力度不断加大，各外资金融机构加(jiā)速了在境内设立控股券(quàn)商(shāng)的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打(dǎ)证券获批准设立，公司注册(cè)地(dì)为北京市，注册(cè)资本为(wèi)人(rén)民币10.5亿元，业(yè)务范(fàn)围包(bāo)括证券经(jīng)纪、证券自营、证(zhèng)券承销(xiāo)、证(zhèng)券资产管理（限于从(cóng)事(shì)资(zī)产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关注(zhù)的(de)是，渣(zhā)打证券是首家新(xīn)设的(de)外(wài)商(shāng)独资证(zhèng)券公(gōng)司(sī)。就监管批复信(xìn)息(xī)来看，渣打(dǎ)证券(quàn)由渣打银行（香港(gǎng)）有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)全资设立(lì)，出资额10.5亿元人民(mín)币(bì)。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前国(guó)内的外(wài)资控股券商数量(liàng)已达到10家。其中，摩(mó)根大通证券(quàn)（中国）、高盛(shèng)高(gāo)华证(zhèng)券(quàn)、渣(zhā)打证(zhèng)券均为外商独资券商。从数(shù)量上来看(kàn)，外资控股券商已成为市场上不容(róng)忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有数家外资券商的设立(lì)申请静待审(shěn)批(pī)。截(jié)至5月5日，花(huā)旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛(dǎo)意(yì)才证(zhèng)券等(děng)多家(jiā)外资券商的设立申请(qǐng)仍(réng)处(chù)于证监会审批阶(jiē)段。其中，法巴证券(quàn)和青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席(xí)易会满(mǎn)等先后在京会见美国桥水基金(jīn)、法(fǎ)国东方汇理、日本大和(hé)证券(quàn)、英国汇(huì)丰、加拿(ná)大宏利金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大利联(lián)合圣保罗银(yín)行(xíng)、美国景(jǐng)顺(shùn)和高盛等(děng)国际金融(róng)机构负责人(rén)。

　　来访的国际金融机构负责人(rén)普遍表示，此次(cì)来华亲身感(gǎn)受(shòu)到(dào)中国经济的强大韧(rèn)性、潜(qián)力和(hé)活力，坚定看(kàn)好中国经(jīng)济和中(zhōng)国(guó)资本市场发展前景(jǐng)。近年来中国资本市场对外开放(fàng)稳步推进，为国际(jì)金融机(jī)构(gòu)和(hé)全(quán)球投资者带(dài)来了实实(shí)在在的(de)机遇(yù)。各金融机构高(gāo)度重(zhòng)视中(zhōng)国市场(chǎng)，将(jiāng)继续与(yǔ)中国深(shēn)化合作，积极拓展在华业务和投资，期待实(shí)现互利(lì姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么)共赢。

　　面对来自外(wài)资券商的(de)市场竞争，国(guó)内(nèi)券(quàn)商(shāng)也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券(quàn)即在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，外资机构来(lái)华展业便利度不断提(tí)升，经营范围(wéi)和(hé)监(jiān)管(guǎn)要(yào)求(qiú)实现(xiàn)国民待遇，外资券商、资(zī)产(chǎn)管理机构(gòu)等加速布局，全(quán)力抢滩中国(guó)证券市场，对本土证券公司既带(dài)来了(le)国(guó)际(jì)金融机构全(quán)面参与中国资本市场(chǎng)竞(jìng)争所(suǒ)形成(chéng)的冲击，也带来了通过与国际金融机(jī)构直接合作(zuò)促(cù)进业(yè)务发展、提升(shēng)管理(lǐ)水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前(qián)证券行业集中(zhōng)度(dù)稳中有升(shēng)，头部券(quàn)商竞争优(yōu)势更趋明(míng)显，业务多(duō)元化发(fā)展趋(qū)势(shì)初步形成，金融科技对行业(yè)发(fā)展理(lǐ)念的(de)变革和重塑不(bù)断深(shēn)化，外资(zī)券商(shāng)市场(chǎng)冲击(jī)将逐渐(jiàn)显现，证券行业竞争(zhēng)新格局(jú)正加速演变。

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