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不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日(rì)讯（编辑(jí) 若(ruò)宇）黄金现货(huò)价(jià)格本周四一度冲上2080美(měi)元/盎(àng)司一线，创历史(shǐ)新高。A股(gǔ)方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥及(jí)潮(cháo)宏基(jī)自去(qù)年10月低点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀升，引来众多投资者(zhě)的目光(guāng)。国泰(tài)君(jūn)安(ān)刘越男等人在(zài)4月23日研报中表(biǎo)示，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性优(yōu)于预期，根据(jù)行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表(biǎo)现(xiàn)亮眼；3月后逐(不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思zhú)步进(jìn)入Q2同期低(dī)基数，金(jīn)银珠(zhū)宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男(nán)等人(rén)拆解，其一，金价稳步上(shàng)行预期提振长期需求，存(cún)货增(zēng)值提振毛利率，C端(duān)消费者(zhě)黄金投资保值(zhí)需求及加盟(méng)商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回(huí)补，同店开店(diàn)有(yǒu)望匹配释放，长三角地(dì)区表现尤其值得期待(dài)；其三，古法金(jīn)中(zhōng)流砥柱(zhù)，金镶钻打开(kāi)利润弹(dàn)性。

　　关于黄(huáng)金珠(zhū)宝板块行情的(de)可持(chí)续性，德(dé)邦证券(quàn)郑(zhèng)澄(chéng)怀在5月5日研报(bào)中(zhōng)分析，从国际金价来看(kàn)，全球地缘政治(zhì)的不确定性(xìng)、美国经济衰退的不确定(dìng)性等因素均有望对金价形成长期(qī)支撑。从国内消费复苏(sū)的节(jié)奏(zòu)来看(kàn)，预计今年三四季度(dù)婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有望凭借精(jīng)准(zhǔn)的产品定位(wèi)，创新性的产品设计，以及(jí)积极的渠道扩张策略下(xià)，持续提升市(shì)场(chǎng)占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板(bǎn)块(kuài)估(gū)值基(jī)本处于历史中枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银(yín)河证券研究院甄唯(wéi)萱在(zài)研(yán)报中(zhōng)指出，预期国内金银珠宝市场规(guī)模(mó)未来(lái)将稳步(bù)上升，将在2024年超(chāo)过90万亿(yì)元，年复(fù)合增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规(guī)模增长速度更快，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国金银珠宝行业(yè)中黄金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的(de)增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的产业(yè)链(liàn)来看，主要包(bāo)括上游黄金、钻石(shí)等(děng)原材料供(gōng)应，中(zhōng)游的制造设计及下游的终(zhōng)端零售环节，其中(zhōng)下游环节的(de)附加(jiā)值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国(guó)信证(zhèng)券研(yán)报中(zhōng)指出，下游零售环(huán)节(jié)同样拥有(yǒu)较高的毛利率(lǜ)水平，黄金(jīn)品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右(yòu)的高毛利率(lǜ)水平，产业链附加值高，相关企(qǐ)业通过强(qiáng)势的渠道(dào)建设以提高市场份额，可以获得更加优化的(de)盈利表现。

　　从竞争格局的角度来(lái)看，截至(zhì)2022年(nián)，中国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业市(shì)占(zhàn)率前十(shí)的集(jí)团中，除了瑞(ruì)士历峰集团、路易·威登集(jí)团外其余8个均为国产品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行业头部公司周(zhōu)大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行(xíng)业内(nèi)的CR10不(bù)断提升，于2021年(nián)超过了30％。