总市值(zhí)超6万亿(yì)的科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作的启动(dòng)，将为科创板市场的科(kē)技创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者(zhě)多元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增(zēng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际(jì)金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放决(jué)策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激发(fā)科(kē)创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积(jī)极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年(n48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗ián)设(shè)立以来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应日益(yì)显现。截至20248k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗3年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新属性持(chí)续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需求积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品体系(xì)、提(tí)升(shēng)科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动性、推(tuī)进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥(huī)科创(chuàng)板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可(kě)有(yǒu)效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资(zī)者风险管理需(xū)要(yào)，有助(zhù)于(yú)科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措(cuò)确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持(chí)续完善制度规则体系(xì)，加强运行(xíng)管理和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风险防控工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特(tè)点(diǎn)，实(shí)施了投资(zī)者(zhě)适当(dāng)性(xìng)管理(lǐ)制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保(bǎo)障了(le)期(qī)权市(shì)场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用(yòng)前(qián)期的风(fēng)控(kòng)措(cuò)施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适应(yīng)性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续(xù)，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)在目(mù)前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和(hé)市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会的(de)指导下，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎实(shí)做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模(mó)和流动性(xìng)受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试(shì)点以来，证监(jiān)会(huì)组(zǔ)织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统计，作为(wèi)股(gǔ)票市(shì)场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市(shì)交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期(qī)深(shēn)交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品(pǐn)将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资(z48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗ī)人士对(duì)此(cǐ)表示(shì)，目前(qián)我国已经(jīng)推出了(le)不同类型的期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市(shì)值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到(dào)583亿元，目前管理规(guī)模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类(lèi)型(xíng)指数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可能(néng)性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品(pǐn)流动(dòng)性都具(jù)备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者可(kě)以借助(zhù)相应的风险管理工(gōng)具进行方(fāng)向性投(tóu)资、波(bō)动率投资(zī)等，在投资层(céng)面的配套(tào)策略也(yě)会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性(xìng)进一步提高(gāo)，进而促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引中长资(zī)资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一(yī)步(bù)巩固，市场吸引力(lì)也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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