金融界(jiè)5月11日(rì)消息 央行今(jīn)日发布2023年4月份金融(róng)数据。4月末，广义(yì)货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增(zēng)速比(bǐ)上月末低0.3个百分点(diǎn)，比上(shàng)年(nián)同期(qī)高1.9个百(bǎi)分点(diǎn)。初步统计(jì)，2023年4月社会(huì)融资规模(mó)增量为(wèi)1.22万亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其中，对实体(tǐ)经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比多(duō)增729亿元；对实体经济发(fā)放的外币贷款折(zhé)合人民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民(mín)币存款减少4609亿元(yuán)，同比多减5524亿(yì)元。其中，住户存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿(yì)元，非金(jīn)融企业(yè)存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿(yì)元，非(fēi)银(yín)行业(yè)金融机构存款增(zēng)加2912亿元。4月末(mò)，外(wài)币存款余(yú)额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认(rèn)为，M2同比回落，主(zhǔ)因居民存款13个(gè)月以来(lái)同比首次转为减少(shǎo)，但更可能重回表外资(zī)产(chǎn)，而非用于消费(fèi)，消费(fèi)在二季度同(tóng)样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于(yú)居(jū)民贷款13个月(yuè)以来首次转(zhuǎn)负。4月(yuè)居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿(yì)，拖累M2同(tóng)比0.2个百分(fēn)点(diǎn)。

　　对此，中信证(zhèng)券点评如(rú)下：在(zài)经历了(le)一(yī)季(jì)度的(de)爆发式增长后，信(xìn)贷在4月明显回落(luò)。从结(jié)构上来(lái)看，居民部门(mén)再次“缩表(biǎo)”，不过(guò)企业(yè)中(zhōng)长(zhǎng)期贷款(kuǎn)有较强(qiáng)韧性。信(xìn)贷回落可能是因为(wèi)一季(jì)度透(tòu)支了部(bù)分银行(xíng)信贷额度(dù)和(hé)企业信(xìn)贷(dài)需求，而且4月(yuè)地产销售也边际走弱(ruò)。社融增(zēng)速与(yǔ)上(shàng)月持平，非(fēi)标(biāo)融资(zī)持续好转(zhuǎn)。M2增速在高基数(shù)下回落。

　　申万宏源申(shēn)万宏源(yuán)认为，M2同比(bǐ)回(huí)落主因居民(mín)存款13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但(dàn)更可(kě)能重(zhòng)回(huí)表(biǎo)外资产，而非用于消费，消费在二季度同(tóng)样处(chù)于“N型”第二(èr)步(bù)中。4月M2同(tóng)比(bǐ)回落0.3个百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心在于居民贷(dài)款(kuǎn)13个月(yuè)以来首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月居民存(cún)款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速差(chà)收(shōu)敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源(yuán)于个(gè)人存款(kuǎn)的流出而非(fēi)企业活期存款大幅改善，和地产(chǎn)销售的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款大幅(fú)减少的问题(tí)，中信证券认为是季节性(池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊xìng)波动。因为(wèi)银行倾向(xiàng)于让理财产(chǎn)品在季末(mò)到期，使资金(jīn)回流成(chéng)存款，以应对考核(hé)，然(rán)后(hòu)在下季初发行(xíng)新的理财产品承接。因此居民存款在季末(mò)季初常出现波动。4月(yuè)M1增(zēng)速(sù)为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个(gè)百分点，或(huò)许反映了企业经(jīng)营(yíng)活跃度有(yǒu)所提(tí)升。

　　招商宏观(guān)与(yǔ)中信证券看法较为一致，招商宏观(guān)表(biǎo)示居民存款减少(shǎo)符合季(jì)节性规律。在本月数据中，居民端出现了新(xīn)增存款，新增(zēng)贷(dài)款同时收缩的情况。从历(lì)史规律来看，4月及(jí)7月(yuè)一般是居民存款减少的(de)时(shí)点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的减少量少于(yú)2017（减少(shǎo)1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无法从4月数(shù)据得出类似居民加速偿还房贷(dài)等结(jié)论。

　　对于居民(mín)存款的去向问题，申万宏源分析认为4月居民存款减少(shǎo)更可(kě)能去向表外(wài)资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表示在(zài)放缓(huǎn)的(de)信(xìn)贷投放中(zhōng)，结构特征依(yī)然明显。企业中长期(qī)贷(dài)款贡献了新增信贷的绝大(dà)部分，居(jū)民端中(zhōng)长期池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊(qī)信贷出现收缩(suō)。这种结构特征(zhēng)反(fǎn)映了(le)居民端在前(qián)期购房(fáng)需求脉冲式释放后信心仍(réng)然不足的情况。如果没有(yǒu)进一步的政(zhèng)策(cè)支(zhī)撑，不排除居民端(duān)新增(zēng)信贷量(liàng)会持续维(wéi)持(chí)在低位。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊