芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的(de)因(yīn)素拆解(jiě)为三方(fāng)面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动(dòng)参与(yǔ)率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)的(d除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗e)增加不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)，更(gèng)重(zhòng)要却被忽(hū)视的因素是青(qīng)年(nián)人口和劳(láo)动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高青年失业(yè)率。假如今(jīn)年3月(yuè)分母端的青(qīng)年(nián)劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年(nián)失(shī)业人(rén)口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年(nián)失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能(néng)成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年失业(yè)率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与(yǔ)率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必(bì)来自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是(shì)抬高失(shī)业率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来(lái)看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月增(zēng)加约70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受(shòu)教育年限作为(wèi)维度(dù)，青(qīng)年(nián)就业从(cóng)知识密集(jí)程度(dù)较低(dī)的行(xíng)业流(liú)向较高行业，但(dàn)是知识密集(jí)型(xíng)行业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度(dù)青年失(shī)业人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的(de)餐饮(yǐn)、零售等(děng)服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢(màn)，服务业(yè)就(jiù)业复苏结构的(de)分(fēn)化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农(nóng)村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能(néng)解释当前(qián)青年(nián)失业率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三(sān)种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；③青年(nián)失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后经济复(fù)苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地产等不及(jí)预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于(yú)服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来最高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐(zhú)步复苏的(de)情(qíng)况下，城镇调查失(shī)业率(lǜ)较去年同期(qī)大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫(yì)情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推(tuī)高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年(nián)失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的(de)变(biàn)化。这(zhè)三个因(yīn)素(sù)均(jūn)为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变(biàn)化(huà)都(dōu)不(bù)能忽视。当(dāng)我们讨论失业(yè)率时(shí)，经常(cháng)认为失(shī)业率上升一(yī)定是失业增加的结(jié)果，这个判断对于全(quán)年龄(líng)段失业率来说并没有问题，因(yīn)为我国(guó)的劳动力(lì)总量（也(yě)称经济活(huó)动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视(shì)分母的变动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却(què)从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口(kǒu)在此期间从5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失(shī)业率的分母基本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动(dòng)的是失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率变动的(de)却(què)是青年劳动(dòng)力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就业数(shù)据解(jiě)读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初(chū)步测(cè)算3月(yuè)份城(chéng)镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万(wàn)人，主体为(wèi)在(zài)校(xiào)学生；参与劳(láo)动力市(shì)场的青年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基本持(chí)平，今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失(shī)业形(xíng)势好(hǎo)于去(qù)年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年失业率每提(tí)高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年失(shī)业形势要(yào)好于去(qù)年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕(bì)业影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年(nián)失业率一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继(jì)续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验(yàn)和技能(néng)相对不熟(shú)练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度(dù)劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要原因是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员的比(bǐ)例明(míng)显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年中国(guó)劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除(chú)这(zhè)部(bù)分失(shī)业人(rén)群后，剩下的(de)青年失业人(rén)口(kǒu)中，第一大失业原(yuán)因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低(dī)依次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二(èr)的青年失业人(rén)员(yuán)接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育。各(gè)年龄段失(shī)业人群中(zhōng)，年(nián)龄越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三个(gè)年(nián)龄阶段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度也大致类似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人(rén)员的(de)受教育程(chéng)度大幅高于(yú)35岁以上(shàng)。按照接受(shòu)过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布(bù)基本一致。青(qīng)年失业人(rén)口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看(kàn)，青年(nián)失业人口的行(xíng)业分布是由就(jiù)业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往(wǎng)也(yě)贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口(kǒu)来(lái)自(zì)何处之前，需(xū)要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务、知识(shí)密集程度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从(cóng)工农业大量流入服(fú)务(wù)业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和(hé)电(diàn)热(rè)燃(rán)水的生产供应业，这四个(gè)行(xíng)业是国(guó)民(mín)经济分类的(de)农业和工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业(yè)比例增加超2个(gè)点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业(yè)人员(yuán)的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行业的知识密集程度(dù)。有(yǒu)5个行业的(de)平(píng)均(jūn)受教育年限(xiàn)在14年(nián)以上，依次是：科学(xué)研究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他四个行业是过去十年(nián)青年就业流(liú)入的主要行业(yè)，吸纳青年(nián)就(jiù)业比例的(de)增幅(fú)均居前列。如(rú)图(tú)10，各(gè)行业所吸纳的(de)青年就业比(bǐ)例变动与行业(yè)平(píng)均受教育年限基本一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集型行业的(de)青年失业情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业(yè)的青年(nián)失业(yè)比(bǐ)例(lì)（该行(xíng)业的(de)青年失业人数(shù)/青年失业(yè)总人(rén)数），除以各行业的(de)青年就(ji除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗ù)业(yè)比例（该(gāi)行业的青年就业人数(shù)/青(qīng)年就业总人数），来作为各行业失业率的近似替(tì)代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)率大多高于全年龄段失(shī)业(yè)率(lǜ)，如信息技术、教育、科(kē)研服(fú)务(wù)、公共(gòng)管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年(nián)一季度(dù)GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均高(gāo)于疫情(qíng)前三(sān)年均值，这三个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识密集程度更(gèng)高的房地产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复(fù)苏相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业率的分(fēn)子端来看，当前青年失业人员增(zēng)长的症结在(zài)于服务业就业复苏(sū)的结构不(bù)均衡。一(yī)方(fāng)面(miàn)，随着受教育水(shuǐ)平(píng)的(de)整体提高(gāo)，青年就业大(dà)量流向知(zhī)识密(mì)集型服务业(yè)，如(rú)教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经(jīng)济(jì)复(fù)苏的(de)主力是知识密集程度较(jiào)低的生活(huó)性(xìng)服务业，而(ér)知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产性服务(wù)业复苏较慢。所(suǒ)以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来(lái)的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一(yī)季度(dù)就(jiù)业尚未出(chū)现明显改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿(sù)餐饮等(děng)行业就业(yè)已(yǐ)经(jīng)出现回(huí)暖，但对(duì)于三分之(zhī)二接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育的青年失(shī)业人口而(ér)言(yán)，这些(xiē)行业的(de)就业吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分(fēn)母端是城(chéng)镇青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由(yóu)青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能(néng)将步入(rù)长期下降通(tōng)道，这将从分母端推升青年(nián)失(shī)业率，或成为疫情(qíng)后就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力首(shǒu)先取决(jué)于城镇青年人口数(shù)量，而后者来(lái)自于两部分，一是(shì)16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋(qū)于(yú)下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口(kǒu)最(zuì)高超过2500万(wàn)，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会(huì)较去年有明显增长，但可能仍然较难(nán)回到十三五期间超(chāo)2000万的规(guī)模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增长(zhǎng)空间(jiān)有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一(yī)是低于(yú)其他年龄段群体，大部(bù)分青(qīng)年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期(qī)下降。根(gēn)据今年3月统计局(jú)披露的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳(láo)动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经(jīng)下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的(de)下降主(zhǔ)要有三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部(bù)分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市(shì)场，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家统计局曾(céng)在(zài)发布会指(zhǐ)出当(dāng)月(yuè)“就业人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业(yè)形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化(huà)导致(zhì)初次(cì)进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对(duì)学历的推崇导致(zhì)本(běn)科(kē)毕业即(jí)进入就业(yè)市场的年(nián)轻人(rén)减少，加(jiā)上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经(jīng)开始(shǐ)负增长，未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可(kě)能(néng)出现(xiàn)以下(xià)三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的分(fēn)母下降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能(néng)成(chéng)为就业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来(lái)越(yuè)重要，这也(yě)是人(rén)口长(zhǎng)周期变化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)调查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念(niàn)的两(liǎng)个要(yào)点：一是调查失业率是城(chéng)镇就(jiù)业范围，并非针对(duì)全(quán)部就业人口，不(bù)包括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业率(lǜ)的讨论以全国青(qīng)年人(rén)口数量为(wèi)出发点，未(wèi)区分人口总量与城(chéng)乡结(jié)构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明(míng)，各概(gài)念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳动意愿的(de)劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力(lì)，参加(jiā)或要求参加社会经济活动的人员。包括就(jiù)业人员和失业(yè)人(rén)员”，因(yīn)此(cǐ)没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全(quán)国(guó)月度(dù)劳动力调查。该(gāi)项(xiàng)调(diào)查(chá)制度(dù)于2005年正式实施，每(měi)年进(jìn)行(xíng)两(liǎng)次(cì)全国劳(láo)动力抽样调查，调查(chá)范围为中国大陆(lù)的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查(chá)对象为16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力(lì)市(shì)场变化情况，建立了(le)31个大城市(shì)月度劳(láo)动力调查(chá)制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度(dù)劳动力(lì)调查范围扩大(dà)至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度劳动力调(diào)查正式(shì)在全国范围内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样(yàng)本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度(dù)调查的五(wǔ)分(fēn)之一(yī)左(zuǒ)右。全国每(měi)月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年度人口调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年(nián)一次(cì)的(de)人(rén)口抽样调查样本(běn)比例为1％。而(ér)每(měi)10年一次的人(rén)口普(pǔ)查(chá)则在(zài)长(zhǎng)表部(bù)分(fēn)纳入(rù)就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人(rén)口普查的就(jiù)业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据(jù)的(de)差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发布时(shí)间：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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