美国债务违约的风(fēng)险(xiǎn)比以往任(rèn)何时候都要大(dà)，并(bìng)有(yǒu)可能将(jiāng)全(quán)球市(shì)场推入一个(gè)全新的痛苦深渊(yuān)。而在(zài)此背景下，投资(zī)者应如(rú)何保护自身(shēn)的财富呢？对此，一份业内机构的最新(xīn)调查揭露出了业内人(rén)士眼下的真(zhēn)实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者(zhě)进行的调查(chá)，对于那些寻求避(bì)风港的人来(lái)说，贵金(jīn)属仍(réng)是迄今为止的首选，以防华盛顿(dùn)在债务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业(yè)人士(shì)表(biǎo)示，如果美国政府未能履行其义(yì)务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根据这份最新业内调(diào)查，在美国(guó)债务(wù)违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这(zhè)毫(háo)无疑问有点讽刺——因为(wèi)这(zhè)正是美国政(zhèng)府可(kě)能(néng)拖欠(qiàn)支付的(de)重灾区。

　　但(dàn)值得(dé)留意的是(shì)，即使是那些相对悲观(guān)的(de)分析(xī)师(shī)也认为，债券持有者最终会得到(dào)偿付——只(zhǐ)是要(yào)晚一些(xiē)。事实上(shàng)，即便在上(shàng)一次最(zuì)为令(lìng)人担忧(yōu)的2011年债务上限危机中，当时(shí)标准普(pǔ)尔取消了美国最高的(de)AAA信(xìn)用评级(jí)，美国长期国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有(yǒu)一些拥(yōng)趸(dǔn)，但它们都不(bù)如(rú)美元。或者(zhě)说，更受欢迎的(de)是比特币——被一(yī)些投资者(zhě)视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务(wù)违约下(xià)的投资(zī)选择分布(bù)）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美国政界和金融(róng)界(jiè)的(de)大佬(lǎo)们(men)已(yǐ)经纷纷发出警(jǐng)告，如果(guǒ)债务上(shàng)限僵局在大(dà)限前得不到解决，可能会发生什么(me)。美国总统拜登提醒称，“整个(gè)世界都(dōu)将面临(lín)麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾(jí)呼(hū)，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示(shì)，这一次的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更大(dà)，2011年是(shì)过(guò)去美国所经历的最严(yán)重的债务上限危机。

　　目(mù)前，一(yī)年(nián)期美国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢成本(běn)已飙升至了远(yuǎn)超之前几(jǐ)次债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可能性相对(duì)较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺固定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会的两极分(fēn)化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不愿(yuàn)妥协，意(yì)味着他们(men)有可能(néng)无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进行对冲并(bìng)不便(biàn)宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的表现非常好——先(xiān)是受到中国买(mǎi)家不断增(zēng)长(zhǎng)的需求的提(tí)振，然(rán)后是银(yín)行(xíng)业危机和美国债务违约引(yǐn)发的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅略低于本月早(zǎo)些时(shí)候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投(tóu)资者(zhě)都认为(wèi)，如果债(zhài)务上限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸(xìng)没有违约，10年期美国(guó)国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么(me)，专业人士(shì)意见(jiàn)不一。约(yuē)60％的散户(hù)投资(zī)者(zhě)预(yù)计(jì)，如(rú)果发生违约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)走(zǒu)软。基(jī)准美国国债收益率(lǜ)上(shàng)周(zhōu)收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同(tóng)时(shí)，债务上限僵(jiāng)局推高了(le)一些期限(xiàn)非常短的国库券收(shōu)益率，这些短期国库券被认(rèn)为(wèi)最(zuì)有可能被(bèi)延期支付(fù)，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益(yì)率最高(gāo)的(de)是6月初左(zuǒ)右到期的国库券，因为这批票据最(zuì)为(wèi)接近(jìn)美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国(guó)财(cái)政部(bù)能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从(cóng)预(yù)期的纳(nà)税和其他收(shōu)入措施中获得一点的喘息空(kōng)间，从而能够(gòu)继续“苟延(yán)残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库(kù)券的(de)市场定价也表明了(le)一(yī)定程度的(de)压力(lì)和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中，美国长期国(guó)债购买量曾(céng)激增，将10年期国(guó)债收益率推至了(le)当时的创纪录(lù)低点(diǎn)，与此同时(shí)，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全(quán)球(qiú)股票市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者对标普500指(zhǐ)数的(de)前景预测，没有散户交(jiāo)易员那(nà)么悲(bēi)观。道明证(zhèng)券利(lì)率策略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们(men)确(què)实看到短期违约，市场反应将给国(guó)会(huì)带(dài)来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上(shàng)限(xiàn)闹剧(jù)已经(jīng)对(duì)美元(yuán)造(zào)成了一些(xiē)伤害(hài)，41％的人(rén)表示，如果美(měi)国政(zhèng)府违约，美元作(zuò)为全(quán)球主要(yào)储备货(huò)币的地位将面临风险。

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