北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精(jīng)特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大(dà)北(běi)交所(suǒ)布(bù)局力度，今年更有新基(jī)金密集(jí)公告(gào)可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低(dī)的(de)估值水平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的(de)意愿(yuàn)也在(zài)增(zēng)加。从长期投资的(de)角度看，北交所股(gǔ)票(piào)处于(yú)投(tóu)资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值(zhí)18个月(yuè)等十多只次新基金(jīn)公告可(kě)投资于(yú)北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发(fā)行上市的(de)股票(piào)，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合(hé)同所规定(dìng)的投资目标、投资(zī)策略(lüè)、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益(yì)特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的(de)投资。旗下(xià)新增基(jī)金如(rú)果符合基金合同的(de)有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表示(shì)，公募新基金之所以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交所，一方面表(biǎo)明(míng)专业投资机构敏锐地发现了(le)北交(jiāo)所(suǒ)相关股票(piào)潜在的投资(zī)机会，开始加大(dà)布(bù)局(jú)力度；另一方面(miàn)，北交所上市(shì)公司是除沪深两市(shì)以外(wài)国内最优质公司的(de)代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低(dī)，具备(bèi)投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入(rù)使得(dé)整个(gè)板块的成(chéng)交变得(dé)更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表现也使得越来(lái)越多投资(zī)者关注到北交(jiāo)所，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的(de)配(pèi)置意愿，主要(yào)取决于北(běi)交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺性以及(jí)专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北(běi)交(jiāo)所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交所公司前十大(dà)股东名单(dān)中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金，在(zài)投资(zī)比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大对北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的(de)研(yán)究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北交(jiāo)所的战略定(dìng)位(wèi)和上市(shì)公(gōng)司“小而美”的特(tè)征，预计次(cì)新基金投资将深(shēn)入(rù)细分(fēn)产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一(yī)些成长(zhǎng)赛道(dào)的(de)公(gōng)司估值(zhí)水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择(zé)估值水平(píng)显著偏(piān)低的(de)公司进行(xíng)投资。在(zài)组合配置上，力求均(jūn)衡(héng)和风(fēng)险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大(dà)的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人(rén)士也称，我(wǒ)们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机会(huì)，目前有(yǒu)一(yī)只北(běi)交所主题基金，未(wèi)来一方面(miàn)会根据(jù)市场情(qíng)况，择(zé)机发行(xíng)更多以北交所(suǒ)股票为(wèi)主要(yào)投资范围的基金产品(pǐn)，另一(yī)方面(miàn)，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至(zhì)北(běi)交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加研(yán)究团队拓(tuò)展对北(běi)交所股票(piào)的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历史最高

　　从公(gōng)募持仓北(不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思běi)交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交(jiāo)所个股不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思数量82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的(de)个股市值占(zhàn)比较高，而去年(nián)下半(bàn)年新能源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下(xià)呈(chéng)现的特征类似(shì)于一(yī)级半的市(shì)场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的大(dà)多数公司而言又相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的(de)角度来说，这也意味(wèi)着更大的成长空间和收益率预(yù)期，故我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备良好的(de)长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体落(luò)实(shí)在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于(yú)具体行业没有明确(què)的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比较看好细(xì)分行(xíng)业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍(biàn)规(guī)模较小、受到的(de)关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥(yōng)有(yǒu)较(jiào)强的竞争力，在研发(fā)投(tóu)入(rù)的强度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创业板、科(kē)创板的(de)上市公司，而(ér)且由于(yú)市值较小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也(yě)表示，从中长期(qī)视(shì)角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不(bù)断完善、已(yǐ)上市(shì)企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流(liú)动(dòng)性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向(xiàng)上(shàng)修复(fù)的空间，当前配(pèi)置的性价比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下半年打(dǎ)开(kāi)的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精(jīng)特(tè)新特性的成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链(liàn)。更多的(de)阿(ā)尔法(fǎ)收(shōu)益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会(huì)有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成长成(chéng)为(wèi)大(dà)型企业，这个成长的(de)过程(chéng)会给投资者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此我们认(rèn)为(wèi)北交(jiāo)所具备长期投资价(jià)值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看(kàn)好电力设备、机(jī)械设备、医药生物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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