在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如(rú)何(hé)看待？行业(yè)去库存进展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上(shàng)作出一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理层对中国基金(jīn)报(bào)记者表示(shì)，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季(jì)报显示，库存“水位(wèi)”已经显著(zhù)降低，压力(lì)已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映了(le)电池厂商们近(jìn)期(qī)去(qù)库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是(shì)，在(zài)国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间(jiān)预计将(jiāng)高于动(dòng)力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出(chū)货持续增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在一(yī)定程度(dù)上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿20万元(yuán)关(guān)口，在近(jìn)期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。<水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用/p>

　　锂价在(zài)什么(me)区间较为合理，国轩高科(kē)方面也(yě)给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们(men)通过(guò)一季度观(guān)察来看，新能源行业处于(yú)稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来大(dà)规模交(jiāo)付，而储能大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会(huì)维持(chí)在这个区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实际(jì)上，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回(huí)归理(lǐ)性价格之后(hòu)，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断今年(nián)新能源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地(dì)智能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项目、宜(yí)春基地10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、庐(lú)江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正极(jí)材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相(xiāng)继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年(nián)产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报(bào)显示(shì)，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业(yè)整体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能(néng)力，因此其外购(gòu)仅补充(chōng)自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况(kuàng)，不(bù)少电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代(dài)一(yī)季度报告(gào)显示(shì)，其(qí)库存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能一季(jì)报也显示，其存(cún)货(huò)金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有(yǒu)库(kù)存较(jiào)低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生产(chǎn)材(cái)料均(jūn)维持极低(dī)库(kù)存，电池(chí)本身(shēn)库(kù)存不(bù)足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液(yè)库存(cún)周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个月时间，库存周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目(mù)前库(kù)存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库存(cún)极低，基(jī)本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年(nián)该公司(sī)海外销(xiāo)售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代也作(zuò)出判断认为，储能方(fāng)面(miàn)今年预(yù)计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计(jì)，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高于(yú)动力电(diàn)池，其中国(guó)外家储(chǔ)市场需求预(yù)计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示(shì)，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速(sù)。按照这一数据(jù)计(jì)算，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行业(yè)的(de)空(kōng)间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大(d水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用à)于(yú)供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或(huò)者是产(chǎn)能过(guò)剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家储环(huán)节，因为(wèi)涉(shè)及到用(yòng)电需求，每(měi)年到(dào)了第二季(jì)度开始(shǐ)后才爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二季(jì)度(dù)以后，目前订单(dān)状况(kuàng)看(kàn)来(lái)是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱(xiāng)产品。

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