今年(nián)以(yǐ)来，港股走势可谓一波三折，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金一季报(bào)披露渐落帷幕，整(zhěng)体(tǐ)来看，陆(lù)港通基金整体(tǐ)港股(gǔ)仓位略有提(tí)升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等(děng)行业，腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、快手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位港股基(jī)金基金经(jīng)理表示，预计(jì)港股市场已经(jīng)进(jìn)入了企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点(diǎn)且即将迎来收入加(jiā)速扩(kuò)张，未来港股(gǔ)市场将(jiāng)在波(bō)动中上行，板块方面，看(kàn)好(hǎo)政策优化下的(de)消费和(hé)地产、预(yù)期反转修复的互联网和医药、高景气的(de)制造业等。

　　一季度港股基金(jīn)仓位略有上(shàng)升，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只(zhǐ)陆(lù)港(gǎng)通基(jī)金(jīn)（不同份(fèn)额分开统计，下同(tóng)）中含“港”字的主动(dòng)权益基金近(jìn)400只，这些都是“高纯度”以(yǐ)港(gǎng)股为投资方向的(de)基金。截至一季(jì)度末，这些基金的港股平均仓(cāng)位为(wèi)62.39％，较(jiào)去年底微(wēi)升0.38个百分点，其中有83只基金港股(gǔ)持(chí)仓在90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以恒(héng)生科技指数为代表的港股数字经济呈现了上涨、调(diào)整、反弹的N型走势，截(jié)至4月23日，香港恒生指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同时，不少知(zhī)名基金经理在一季度加大了对港股的投(tóu)资力度(dù)，提(tí)升港股配置在10-40个百(bǎi)分点不等(děng)。比(bǐ)如，崔(cuī)宸龙管理(lǐ)的前海开源(yuán)沪港深新机(jī)遇(yù)A，港股(gǔ)仓位由去年底的1.18％提(tí)升至今年一季度末的39.13％；史博管理的南方港股创新(xīn)视野一(yī)年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升(shēng)至(zhì)今年一季度末(mò)的(de)81.82％；赵宪成(chéng)管(guǎn)理的博时港股通红利精选A，港股仓位由(yóu)去(qù)年(nián)底的(de)70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘(liú)扬(yáng)管(guǎn)理的(de)国投瑞银港(gǎng)股通价值发现A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底(dǐ)的78.83％提升(shēng)至今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)末的92.92％；曲径管理的中欧港(gǎng)股(gǔ)数字经济A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底(dǐ)的(de)83.22％提升(shēng)至今年(nián)一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被陆港通基金重(zhòng)仓的(de)前十大港(gǎng)股(gǔ)分别为腾讯控股(gǔ)、美团(tuán)-W、中国移(yí)动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、药明(míng)生物、香港(gǎng)交易(yì)所、青(qīng)岛啤(pí)酒股(gǔ)份(fèn)、李宁、华(huá)润啤酒，涵盖(gài)通信(xìn)服务、油气(qì)开采、数(shù)字媒体、生物(wù)制品、多元金融(róng)、服装家纺、视频饮料(liào)等领域。其中(zhōng)，腾讯控股、中国(guó)移(yí)动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股份(fèn)获不同程(chéng)度(dù)增持。

　　按照(zhào)增持(chí)情况排序，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大的前十只港股为中国海(hǎi)洋石(shí)油、新天(tiān)绿色能(néng)源、中远海(hǎi)能(néng)、商汤-W、中国旭(xù)阳(yáng)集团、中国石油(yóu)化工股份(fèn)、中国(guó)南(nán)方航空股份、华电(diàn)国际电(diàn)力股份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油气开采、电力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化(huà)及(jí)贸易、航空机场、房地产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基(jī)金在一季(jì)度对其大(dà)幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股(gǔ)市(shì)场或将在波动中上行，重仓港股优质龙头(tóu日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名)

　　对于(yú)港股后市，南方(fāng)港股创新视(shì)野一年持有基金基金经理史博在一季度中(zhōng)表示，展望未(wèi)来，仍(réng)然看(kàn)好港股市(shì)场投资机会：中国(guó)经济方面，宏(hóng)观经济(jì)仍(réng)在企稳回升，3月(yuè)中国(guó)官方制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生(shēng)产活动(dòng)和市(shì)场需求继续增加，非制造(zào)业(yè)恢复速度加快；海外(wài)无(wú)风(fēng)险(xiǎn)利率方面，3月初非农和通(tōng)胀数据以(yǐ)及突(tū)发的银行风险事件已经让美联储(chǔ)过于强硬的紧缩预期(qī)有(yǒu)所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意(yì)味着了加息(xī)进入尾(wěi)部区域；风(fēng)险偏(piān)好方面，欧(ōu)美银行业风险(xiǎn)事件对(duì)市场冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基(jī)于此，预判港股市(shì)场将在波动中上行，在(zài)板块(kuài)配置方面，我们将加(jiā)大(dà)对政策优化(huà)下的(de)消费(fèi)和地产、预期反(fǎn)转修复(fù)的互联网和(hé)医药、高(gāo)景气的制造业等板(bǎn)块的配置。

　　中欧港股数字经济基金经理(lǐ)曲径表示，港股数字经济的(de)代表行业为互联网和先进制造，在经历(lì)了(le)过(guò)去2年的合规整治及业务梳(shū)理后，股(gǔ)价均(jūn)处在价值(zhí)投(tóu)资区域，具(jù)有(yǒu)良好的投资性价比。同时，互联网相关公司，也(yě)更具有数据、平台和算法的整合能力，通(tōng)过(guò)推出人工智能相关模型及应用，提升自身(shēn)运(yùn)营效率，以(yǐ)及对外输出算法(fǎ)和算(suàn)力。作为人工智能赋能(néng)各个(gè)行业的元年，我们中长(zhǎng)期看(kàn)好港(gǎng)股数字(zì)经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基(jī)金经理(lǐ)周欣表示，港股市(shì)场(chǎng)方面，港股市场大部分的企业盈(yíng)利(lì)来(lái)源于(yú)中国内(nèi)地，中国内地(dì)经济的环比上(shàng)行将会(huì)支撑港股(gǔ)公司盈利的环比增长，从而(ér)支撑(chēng)下港股公司下半年的(de)市(shì)场表现。然而，虽然公司盈利(lì)环比仍有一定的增长，但是由于基数效应，下(xià)半年港股(gǔ)盈利同比(bǐ)增(zēng)速(sù)会较上半年有所(suǒ)回落。对于估值相对较高(gāo)的(de)行业将有一(yī)定的压力。

　　行业方面，受(shòu)行业反垄断的影响，TMT行业(yè)龙头公司的估值仍将受到一定程度的压制(zhì)，但是(shì)当行业龙头公(gōng)司受情绪影(yǐng)响出现(xiàn)超跌(diē)时，将(jiāng)会有较好的(de)买(mǎi)入机(jī)会出(chū)现。生物医(yī)药(yào)行业仍(réng)将处在(zài)行业快(kuài)速增(zēng)长的(de)红利中(zhōng)，但是随着中报业绩(jì)的(de)释放和(hé)四(sì)季度集采的预期，生物(wù)行业前(qián)期(qī)涨幅(fú)较多的龙头(tóu)公司可能会(huì)出现一定的调整(zhěng)，但是通(tōng)过自下而上(shàng)的方式生物医药(yào)行业仍将有机会选(xuǎn)出(chū)有(yǒu)较好(hǎo)成长性(xìng)的公司。

　　汇(huì)丰晋信(xìn)沪(hù)港深基(jī)金经(jīng)理付(fù)倍佳表示，展望(wàng)未来，我们预计(jì)港股市(shì)场已经进入了企业盈利(lì)的拐点且即将迎来收入加速扩张，并且(qiě)A股市场也即将(jiāng)进入(rù)企(qǐ)业(yè)盈(yíng)利的拐点，这是推动两地(dì)市场向上(shàng)的(de)决定性(xìng)因素。

　　在(zài)盈利周期(qī)“内强(qiáng)外弱”及加息周(zhōu)期临(lín)近尾声流动性逐(zhú)步宽(kuān)松背景下，中国资产的(de)吸引力(lì)有望进(jìn)一(yī)步凸显。在A股日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名及港股估值均在(zài)低位、风险溢价均在高(gāo)位的背景下，有望开(kāi)启盈利与估值修复(fù)的戴维斯双击行情。

　　主要(yào)关(guān)注三条投资主线：1.关(guān)注盈利增长高弹(dàn)性的机会：由于(yú)中国经济修复有望成为全球(qiú)投资的主(zhǔ)线，因此经营杠(gāng)杆弹性大、前期降本增(zēng)效(xiào)优(yōu)的行业和(hé)板块(kuài)更有望受益于经济复苏，盈利预测有较大上(shàng)修空间；同时部(bù)分龙头公司有(yǒu)长(zhǎng)期的(de)前沿技术/产品储备(bèi)以迎(yíng)接下一轮的收入扩张机会，有望开启二次增长曲线，如互(hù)联网、部分(fēn)可(kě)选消费、部分医药等。

　　2.关(guān)注收(shōu)益风险(xiǎn)比显著(zhù)右(yòu)偏的(de)机会：关注在未(wèi)来经济周期中上行风险显著大于下行风(fēng)险(xiǎn)的行业。市场预期在低位(wèi)、景(jǐng)气(qì)度有拐(guǎi)点或持续(xù)性超(chāo)预(yù)期的(de)行(xíng)业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行(xíng)业，如电子(zi)、新能源、有色金属等。

　　3.关注高(gāo)股(gǔ)息资产的机会：关注基本面(miàn)夯实，整体ROE水平(píng)稳中有升，以及分红意愿提升的高股息资产(chǎn)的投资(zī)机会(huì)，如通信(xìn)、石油石化等。

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