近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使(shǐ)用大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号(hào)”来进(jìn)行调侃式的(de)比喻，让其感到不(bù)适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发(fā)布通报，决(jué)定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当言论(lùn)引(yǐn)发的风波中，《科创板日报》记者发(fā)现，随着脱(tuō)口秀不断破圈，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化也成为了备受资本(běn)青睐的宠儿，在6年中获得众(zhòng)多资本8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股(gǔ)后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资本(běn)宠儿笑果6年8轮(lún)融资(zī)，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑(xiào)果文(wén)化，注册资本(běn)为208.13万元，经(jīng)营范(fàn)围(wéi)包括文化艺术交流(liú)策划、演出经纪(jì)、文艺创作与表(biǎo)演等(děng)。

　　脱口秀近(jìn)几年(nián)的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大(dà)会》等节目(mù)的火(huǒ)爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙(zhì)手可热的行业，笑果文化也成为中国最(zuì)成(chéng)功的脱口秀俱乐(lè)部(bù)之一。

　　由(yóu)此，资(zī)本敏锐(ruì)察(chá)觉到商机并押宝这一赛道(dào)，《科创板日报(bào)》记(jì)者整理公(gōng)开(kāi)信息发现，笑果文(wén)化于(yú)2016年至2021年(nián)共(gòng)完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾(téng)讯关联公司入股笑果文化后(hòu)，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联社(shè)创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮投资(zī)。同年9月，得(dé)到游(yóu)族网络(luò)、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集团、泽时投资(zī)的战略(lüè)投资，此轮未(wèi)披露具(jù)体(tǐ)金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月，得到(dào)南山资(zī)本的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战略投资(zī)。

　　可(kě)以看出，南山资(zī)本和游(yóu)族网络(luò)对笑果(guǒ)文化最为青睐(lài)，8轮融资(zī)中一共投了4次，游族网络更(gèng)是(shì)笑果文化(给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么huà)的天使投资人。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，线(xiàn)下是笑果文化(huà)走向扩张的关(guān)键(jiàn)一子，今年(nián)4月，位(wèi)于北京东城区隆福(fú)寺的(de)笑果文(wén)化线下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂”开(kāi)业，这(zhè)是(shì)笑果工厂继(jì)上(shàng)海、南京(jīng)、苏州之后(hòu)的(de)第四个演艺空间。此外，近年来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科创板日报(bào)》记者发现(xiàn)，笑果文(wén)化对(duì)外投资的企业(yè)共有(yǒu)9家，其中(zhōng)有6家已经注销。如(rú)今(jīn)存续的企业(yè)有：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上(shàng)海青豆结冰文化传播有限公司(sī)、上海笑欢悦信息技术(shù)有限公司。

　　笑果(guǒ)文(wén)化(huà)此前控股的(de)笑果演艺(yì)股权也发生(shēng)了变更(gèng)。2021年11月，笑(xiào)果演艺原(yuán)股东笑果文化、郭凌虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股(gǔ)，同时企业类型变更(gèng)为有限责任公司(sī)（港(gǎng)澳台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月(yuè)在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或许(xǔ)是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思(sī)资本(běn)的前(qián)高管，Charles（化(huà)名(míng)）参与了对笑果文化的A轮投资(zī)过程，他对《科(kē)创板日报》记(jì)者(给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么zhě)表示，他也是刚从网上看到(dào)本次出事(shì)，此前脱口秀行业(yè)在国内处于快(kuài)速发展阶段，表现形(xíng)式丰(fēng)富多(duō)样(yàng)，而在该领域笑(xiào)果文化做的很早，成(chéng)绩也(yě)很突出，其《吐槽大会(huì)》在年轻人圈子里很火爆，出(chū)于这些(xiē)原因进行了投资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中(zhōng)痛(tòng)点，让观众一边大笑一边反思(sī)的感觉。对本次“翻(fān)车”事件，他个(gè)人认(rèn)为，出于节目效果可能需要张狂(kuáng)和外向(xiàng)一些，但公众场合(hé)下脱口秀(xiù)中的开(kāi)玩笑也要注意(yì)把握(wò)分寸，尤其涉(shè)及到国家政(zhèng)治和(hé)解(jiě)放军形象(xiàng)等严肃(sù)话题，确实不该(gāi)口无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是(shì)不(bù)能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方(fāng)面，可能没有进行非常严(yán)格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者注意到，笑果文化的(de)业务(wù)和腾讯(xùn)关联颇深(shēn)，资料显(xiǎn)示，目前(qián)大股东叶烽(fēng)持有(yǒu)31.57％的股份，宁(níng)波(bō)梅山(shān)保(bǎo)税港区泽禧股权(quán)投资合伙企业持(chí)股13.58％，广西腾(téng)讯(xùn)创业(yè)投资有限公司为(wèi)第三(sān)大(dà)股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月(yuè)，腾(téng)讯视频联合笑果(guǒ)文化打(dǎ)造(zào)了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成员、策(cè)划人(rén)及编(biān)剧(jù)的(de)李(lǐ)诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出(chū)品，企鹅影视和笑(xiào)果文化联合出品的《脱口秀(xiù)大会》在腾讯视频(pín)首播。

　　笑果文化相关人士去年(nián)称，受众面最(zuì)广的是线上长(zhǎng)视频业务，如《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以跟(gēn)腾(téng)讯(xùn)合作(zuò)的(de)长视频节目，可(kě)以占到公司(sī)百分之四十的业务(wù)营收。

　　市(shì)场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于(yú)西方脱口秀(xiù)百年以上的发(fā)展历史，脱口秀这个舶来品(pǐn)在国内的(de)发展历程要短得多(duō)也(yě)快(kuài)得多(duō)。近10年(nián)内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口(kǒu)秀大(dà)会》等热门综艺频频占据收视榜与网络热议话(huà)题(tí)榜(bǎng)首，由此带来(lái)一波迅猛发展的(de)脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席(xí)卷(juǎn)而来，资本也(yě)闻风(fēng)而至。财(cái)联社(shè)创投(tóu)通数据显示，自2015年(nián)以(yǐ)来，有(yǒu)超过9家脱(tuō)口秀企业获(huò)得融资。其中，不(bù)乏明星投(tóu)资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾(téng)讯(xùn)投资投了罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原(yuán)子创投(tóu)、合一(yī)集(jí)团投了单(dān)立人(rén)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，资本对(duì)脱口秀行业也明显呈现出“一家(jiā)独大(dà)”的趋势(shì)，除斩获8轮融资(zī)的笑果文化(huà)外(wài)，其他脱(tuō)口秀厂牌(pái)融资轮次都仅(jǐn)有一(yī)两轮，且集中在(zài)2018年及以前。同时(shí)，资(zī)本对脱口秀的倾注也有些(xiē)后(hòu)劲不足(zú)，2021年(nián)之后，市场上暂无(wú)新(xīn)的脱口秀企业获得(dé)融(róng)资。

　　资(zī)本市场(chǎng)的反应与高速增长的市场似乎并不匹配。据《中国(guó)脱(tuō)口秀行业发展趋势(shì)分析与未来投(tóu)资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场全年商业(yè)演出场次1.85万场，比2019年增长50％以(yǐ)上(shàng)，预计2021年(nián)至(zhì)2029年，行业年均复合增速将保持(chí)20.18％的(de)高速度(dù)。

　　市场仍在(zài)上升期，资本(běn)为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营(yíng)销(xiāo)咨询创始(shǐ)人高承远对(duì)《科(kē)创板日报(bào)》记者(zhě)表示，脱口秀行业(yè)虽然发展迅猛，深受观众喜爱(ài)，但(dàn)在资本(běn)市场并不吃(chī)香。其核心原(yuán)因在于，资本的投资逻辑天然是确(què)定性和可(kě)复制性，而脱口秀行(xíng)业却具有巨大(dà)的(de)不确定性和不可(kě)复制性。演(yǎn)员的不确定(dìng)性、创作的不确定性、观众审美的不确定性，以及踩红(hóng)线(xiàn)等重要(yào)舆情事(shì)件等，都(dōu)可能让经营(yíng)面临巨大的(de)风险(xiǎn)。

　　因此，有(yǒu)投资(zī)人(rén)指出，“脱口秀(xiù)行业未来想(xiǎng)要可(kě)持续发展，就需要拥抱监管，在合法合规的(de)底线(xiàn)之上，不断运营(yíng)爆(bào)款(kuǎn)，激活创(chuàng)作，带(dài)动整个(gè)行业的上线，这才是这个行业可持(chí)续(xù)、良性发(fā)展的可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱行业(yè)中(zhōng)的一员，和这个行业中的其余行业(yè)一(yī)样（如影视剧作(zuò)、游戏等等(děng)），都严重依赖IP本(běn)身而非平台，行业(yè)本身的“护(hù)城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀(xiù)本(běn)身是(shì)靠故事起家的，但这个行业的“故事”却(què)很难讲述，这也是备受资本市(shì)场冷遇的原因。

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