近(jìn)日，广(guǎng)发、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日(rì)至19日(rì)正式发售，募集规模上限均为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿元。目(mù)前，作(zuò)为(wèi)时下热门主线(xiàn)的中特估行情持续发酵，市场也(yě)预期此(cǐ)次央企主题的ETF发(fā)售(shòu)或将(jiāng)从情绪面和资金面(miàn)助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘今(jīn)年以(yǐ)来行情，中特(tè)估行(xíng)情带动央国企上(shàng)市(shì)公司价值重估(gū)，同时，其也催化(huà)多个相关板(bǎn)块(kuài)和个股迎来(lái)上涨行情(qíng)。截至(zhì)5月12日收盘，不计算(suàn)年内上市新股，A股整(zhěng)体(tǐ)平均(jūn)上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中(zhōng)位(wèi)数(shù)涨幅(fú)近(jìn)5.台湾是省还是市 台湾是省会吗45％），非国有企业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数(shù)涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外(wài)资及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级(jí)）来看，年内涨幅居前的国(guó)企(qǐ)股中(zhōng)，传(chuán)媒、计(jì)算机、通信、家(jiā)用电器(qì)、建筑装饰板块个股均值涨幅(fú)相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸(mào)零售(shòu)、轻工(gōng)制(zhì)造、美(měi)容(róng)护(hù)理板块个股则表现不佳。若分细(xì)分板块（申(shēn)万二级(jí)）统(tǒng)计，平台湾是省还是市 台湾是省会吗台湾是省还是市 台湾是省会吗均涨幅居前的方向为出(chū)版、影视院(yuàn)线、计算机设备、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电(diàn)池板块个股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关(guān)注景气低估方向

　　随(suí)着中(zhōng)特估行(xíng)情发酵月余(yú)，部分(fēn)高位人(rén)气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新(xīn)华(huá)文轩、中(zhōng)铝国(guó)际等多股回调近20％。从资金面来(lái)看，作(zuò)为(wèi)市(shì)场“聪明钱”的北向资金(jīn)近两日（5月11日至(zhì)12日(rì)）也一别此前(qián)连续6日加(jiā)仓(cāng)而减(jiǎn)持，不过，具(jù)体个股方(fāng)面，仍有不少个股获(huò)逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院本周(zhōu)累计加(jiā)仓均(jūn)在(zài)3亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　山西证券近日研(yán)报指出，现有(yǒu)的“中(zhōng)特估(gū)”概念(niàn)引发的估值修复仍(réng)在演绎。短期行情(qíng)在热点题材上体现出较高的赚(zhuàn)钱(qián)效应。长(zhǎng)期在国企(qǐ)改革的深(shēn)度价值(zhí)挖掘方面(miàn)仍有较大增长(zhǎng)空间。结合政策方向来看(kàn)，未来的投资机(jī)会主(zhǔ)要围(wéi)绕(rào)以(yǐ)下方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战略性(xìng)重组(zǔ)和专业化整合，以(yǐ)及存在优质资(zī)产(chǎn)注入上市(shì)平台(tái)或重组预期的板块和标的(de)，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面较(jiào)弱，但因(yīn)行业景气(qì)、周期上行等原因(yīn)，近期(qī)有所改善，并(bìng)有望持续向(xiàng)好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值(zhí)明(míng)显(xiǎn)偏(piān)低，但是受益(yì)业(yè)务预期与估值逻辑变化，催生重(zhòng)估行情(qíng)，如公共事业领(lǐng)域与三大(dà)通信(xìn)运营商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业、交运和通(tōng)信(xìn)。

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