投资(zī)者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人工智(zhì)能(néng)主题的热炒，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英伟达今年股价(jià)的(de)强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资(zī)能火热多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公(gōng)司股价(jià)最(zuì)高达(dá)到(dào)419.38美元，公司市(shì)值一度突破(pò)万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依(yī)旧有(yǒu)望再次(cì)突破(pò)万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来(lái)深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司(sī)也(yě)加(jiā)大(dà)了(le)AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数据、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达或(huò)相关(guān)概念股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概(gài)念股(gǔ)一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英(yīng)伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公(gōng)募(mù)基金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达(dá)公司股票(piào)的公募基金主要集中(zhōng)在能投资海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股(gǔ)中包(bāo)括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全(quán)球(qiú)科技(jì)公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规模最(zuì)高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达(dá)，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊(hào)告(gào)诉《国(guó)际金融(róng)报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技股(gǔ)年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最(zuì)大的(de)一笔(bǐ)投资。作为一站式(shì)解(jiě)决(jué)方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯片所在数(shù)据中心业(yè)务的营收创历史国民党任公是指谁，任公指的是什么新高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把握投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的(de)投(tóu)资者(zhě)而言(yán)，英(yīng)伟达(dá)和微(wēi)软在内的众(zhòng)多美股科技股公司(sī)是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势(shì)来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突(tū)破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式(shì)的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力(lì)的公司将会(huì)成(chéng)为未来(lái)最有潜力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具(jù)备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基(jī)本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来(lái)的故事(shì)看起(qǐ)来(lái)很美好，但实际投(tóu)资(zī)中还受诸多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导(dǎo)体行(xíng)业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产业整体仍处于主动去(qù)库存阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但(dàn)也很难说行(xíng)业(yè)已经迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首席分析师(shī)秦(qín)洪告(gào)诉记者：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖的驱(qū)动力主要(yào)来源于(yú)AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表现以及背(bèi)后(hòu)的产能(néng)扩张信(xìn)息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半(bàn)导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情绪、政策扶持(chí)和半(bàn)导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋(qū)势值得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产(chǎn)业发展之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调整一(yī)定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投资者除(chú)了关(guān)注(zhù)AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投(tóu)资的(de)时候(hòu)要选(xuǎn)择掌握核心技术(shù)、真(zhēn)正具(jù)有核心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能(néng)够(gòu)反映在未(wèi)来(lái)的业(yè)绩上，要避免没(méi)有业绩支(zhī)持(chí)的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也(yě)要以(yǐ)合适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要国民党任公是指谁，任公指的是什么做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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