美东(dōng)时间周(zhōu)三，美联储发(fā)布(bù)的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议(yì)上一致同(tóng)意加(jiā)息25个基(jī)点，但在(zài)是否有(yǒu)必要进一步加息的(de)问题上存(cún)在明(míng)显(xiǎn)分歧，更多官员(yuán)暗示(shì)他们(men)准备暂停加息。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示：“几位与会者(zhě)指出，如果经济发展(zhǎn)与他们目(mù)前的(de)预期一致，那么在这(zhè)次会(huì)议之(zhī)后可能没有必(bì)要进一(yī)步收紧(jǐn)政策。”他们预期美(měi)国经济增长将放缓，这将消(xiāo)除进一(yī)步收紧货币政策的必要性。

　　其他部(bù)分与会者认为(wèi)“在未来(lái)的会议(yì)上可能有必(bì)要进一步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)”，因为他们预计(jì)“将通胀(zhàng)恢(huī)复(fù)到(dào)2％的进程可能会继续缓慢得令人无法(fǎ)接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目(mù)前(qián)的(de)通胀水平仍然太(tài)高(gāo)了。与会者指出，物价(jià)压力可能比预期(qī)更持久，因为消费者支(zhī)出(chū)强于预期，劳动力(lì)市场吃(chī)紧，特(tè)别是如果银行压力对经济活动的(de)影响被证(zhèng)明是(shì)温和(hé)的(de)。

　　然而(ér)，也(yě)有委(wěi)员们指出(chū)，信贷条件(jiàn)进(jìn)一步(bù)收紧可能会(huì)减缓家庭支出，减少企业(yè)投资(zī)和招聘，所有这些都将(jiāng)支持正在进行的(de)产品和劳动(dòng)力市场(chǎng)供需(xū)再(zài)平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和(hé)经济活动的放(fàng)缓程度(dù)还不(bù)足以证明结束加息是合理(lǐ)的。但包(bāo)括美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔在内的其(qí)他人暗示，他们可能更(gèng)倾向(xiàng)于不加息，以评估过去加息的影(yǐng)响和银(yín)行业的压(yā)力。

　　在(zài)5月初美联储宣布(bù)连续第十次(cì)加息(xī)后，本(běn)轮紧缩周期(qī)已累计(jì)500个(gè)基点(diǎn)，为(wèi)上世(shì)纪80年代以来最激进的政(zhèng)策路径(jìng)之一。

　　对于未(wèi)来的政策走(zǒu)向(xiàng)，由于全球经济前景(jǐng)的不确定性(xìng)和(hé)近期银行业的(de)压力，官(guān)员们透露未来的决(jué)策(cè)将(jiāng)转向(xiàng)更加依(yī)赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量(liàng)将(jiāng)决(jué)定加(jiā)息周(zhōu)期是否(fǒu)会继(jì)续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未(wèi)来收紧政策的程度表示不确定(dìng)，在这(zhè)次(cì)利(lì)率决议(yì)之后，美联储官员(yuán)最(zuì)关注的还是(shì)掌握(wò)政(zhèng)策的主动权，因此保留加息的选(xuǎn)择是(shì)有必(bì)要的，接(jiē)下来该(gāi)央行大概率拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线不会给(gěi)出一个明晰的利(lì)率(lǜ)路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调，至(zhì)关重要的是不要传达降(jiàng)息的可能性，或者已经排除了进一步提(tí)高利率的(de)可能性。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联储理事沃勒表示(shì)，该行在6月会议上决定继续调高利(lì)率或是维持利(lì)率不变都是有可能的。“即(jí)使(shǐ)6月维(wéi)持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需(xū)要在今年晚些时(shí)候加(jiā)息(xī)。直到有明确证(zhèng)据表明通胀正在降温之前，美联(lián)储(chǔ)都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加(jiā)息将(jiāng)是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能(néng)在年底前降息25个(gè)基点。这种预期是(shì)基于这样一(yī)种假设(shè)，即经济增长将放缓，甚至可能陷(xiàn)入(rù)衰退，而(ér)通胀率(lǜ)将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进一(yī)步加息问题上(shàng)的(de)分歧，以及(jí)官员(yuán)们采取的是依赖(lài)数(shù)据(jù)的做(zuò)法——这并不意味着他(tā)们(men)不会再(zài)次加息(xī)，但这肯定会支持这样的观点(diǎn)，即他(tā)们现在对(duì)进一步收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击市场的银行业危(wēi)机，美联储官员(yuán)们对此专门(mén)进行了(le)讨论(lùn)。纪要(yào)指出，已准备(bèi)好(hǎo)使用他们的工具，以(yǐ)确(què)保金融体系(xì)有足够的(de)流动(dòng)性(xìng)来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的(de)会议(yì)上，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银行业压力导致的信(xìn)贷收缩(suō)可能会使经济陷入衰退。现在，美联(lián)储重申了这(zhè)一(yī)观点，不(bù)过，如(rú)果信贷条件缓解，也将给经济带(dài)来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和4月(yuè)基(jī)本停止。尽管地区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多(duō)数银行来说，这些下跌似乎(hū)主要反映(yìng)了对盈(yíng)利(lì)能(néng)力下降的预期，而不是对偿(cháng)付(fù)能力的担忧(yōu)。市场(chǎng)参(cān)与(yǔ)者(zhě)仍对银行业压力再次加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美(měi)联储会(huì)议(yì)纪要中(zhōng)最突出的主题是，围绕地区性银行(xíng)业危机(jī)带来的(de)信(xìn)贷紧缩影(yǐng)响，各方(fāng)普(pǔ)遍(biàn)持(chí)谨慎态(tài)度，因为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上(shàng)限(xiàn)

　　对于受到全(quán)球高度关(guān)注的债务上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多(duō)与(yǔ)会者提到，必须及时提高债务上限，以避免金(jīn)融(róng)体系和(hé)整体经济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出(chū)了(le)美国国债市场有序运作的重(zhòng)要性，或强(qiáng)调了有关当局继续(xù)解决与市场(chǎng)韧性相(xiāng)关问题的重要性。一些与会者强调，美联(lián)储(chǔ)应(yīng)随时准(zhǔn)备拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线使用(yòng)其流(liú)动性(xìng)工具，以及微(wēi)观审慎(shèn)和宏(hóng)观审慎监管和监督工具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继(jì)续(xù)举行债务上限(xiàn)谈(tán)判。共和党(dǎng)谈(tán)判代表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈(tán)判没有取得任(rèn)何(hé)进展。美(měi)国财政部长耶(yé)伦重申(shēn)她的部门最(zuì)早(zǎo)可能在6月1日耗(hào)尽用来支付联(lián)邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽资(zī)金的不(bù)确定性而言，美联储会议纪(jì)要只是次要的(de)。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下美联(lián)储会倾向于采取鹰派立(lì)场(chǎng)，因此该行现在可(kě)能松了一口气(qì)，因为他们有空间从现在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美(měi)国违约的“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股市场周(zhōu)三仍(réng)处(chù)于(yú)持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截(jié)至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议(yì)院议长凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表示(shì)，谈判的情况“有(yǒu)一点(diǎn)点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡(xī)进(jìn)一步表示，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年的开支限制(zhì)，双方正在为这(zhè)件事(shì)进行讨论(lùn)。在被问(wèn)及是否有(yǒu)可能在未来(lái)24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡(xī)表示(shì)，达成协议其(qí)实可(kě)以非(fēi)常快(kuài)，但民主党需要意识到他们花了(le)太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部(bù)周三发布的数(shù)据(jù)，截至5月23日的账上现金为765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这(zhè)样的(de)“剧本”，美(měi)股原(yuán)本将在(zài)国会扯皮的(de)过(guò)程中进入“垃圾时(shí)间”，但周(zhōu)三盘后的英(yīng)伟达突然爆发(fā)，令市(shì)场重新看到炒作题材的(de)勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财年(nián)第一财季总共实现营收71.9亿(yì)美(měi)元，市场(chǎng)预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美(měi)元。其中(zhōng)受惠(huì)于云计算平台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务(wù)实现创纪录的42.8亿(yì)美元营收。更令市场(chǎng)震惊的是，英(yīng)伟达对二季度(dù)的营收(shōu)指引为110亿美元(yuán)，远远超(chāo)过预(yù)期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价(jià)在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全(quán)球资本市(shì)场的连(lián)锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽(qì)车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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