中共中(zhōng)央政治局(jú)上月末召开会(huì)议，提出加快(kuài)推进充电桩等设施建设。国常会近日强调，要聚焦(jiāo)制约新(xīn)能源汽车下(xià)乡(xiāng)的突出(chū)瓶颈，适度超(chāo)前(qián)建设充(chōng)电基础设(shè)施。

　　中(zhōng)国充电联盟11日发布数据(jù)显示，4月公(gōng)共充电桩数量比3月增加6.7万(wàn)台(tái)，同比(bǐ)增长52.0%。截至2023年4月，联盟内成员单位总计上报公共充电桩202.5万台(tái)，其中(zhōng)直流(liú)充电桩85.5万台、交流充(chōng)电桩(zhuāng)116.9万台。从2022年(nián)5月到2023年4月，月(yuè)均新增公共充(chōng)电桩约5.8万台(tái)。

　　二级市场上(shàng)，国内(nèi)充电桩核心部件制(zhì)造商、20KW汽车充电模(mó)块试生(shēng)产的英可瑞最近三个交(jiāo)易(yì)日股价累计最大涨(zhǎng)幅39.52%；国内(nèi)充电模块领先者通合(hé)科技4月(yuè)25日迄今股价累计最(zuì)大涨(zhǎng)幅73.15%，今年(nián)以来累(lèi)计(jì)最大(dà)涨(zhǎng)幅135.17%。

　　通(tōng)合科技(jì)股价走(zǒu)势周线图

　　中(zhōng)信建投许(xǔ)琳等人4月(yuè)24日研报表(biǎo)示，预(yù)计2023年将是充电桩销量高增之年(nián)，预(yù)计(jì)2022、25年(nián)全球公用(yòng)充电桩(zhuāng)增(zēng)量达88、300.8万个，复合增速(sù)51%。高压(yā)快充+大电流水冷技术带动(dòng)充(chōng)电模块、充电枪/线等核心零(líng)部(bù)件(jiàn)价值量上升。

　　中信证券袁健聪等人5月10日研(yán)报指出，受益于充电桩建设(shè)加速(sù)及大功率趋势，充电模(mó)块有望(wàng)迎来量(liàng)利(lì)齐升。从需求(qiú)量角度看，预(yù)计直流(liúln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式)桩在充电桩建(jiàn)设中的占比以及单桩充电功率将(jiāng)进一(yī)步提升(shēng)，进而提升(shēng)充电模块(kuài)的需求量。从盈(yíng)利角度看，目(mù)前(qián)充电模块(kuài)单W价格已趋于稳定，产(chǎn)品从(cóng)此前主流的15/20kW向30/40kW发(fā)展，带(dài)来单品价(jià)值量和毛(máo)利率的提升。

　　据了解，充电模(mó)块是(shì)直流充电桩最核(hé)心的部件，直接影响(xiǎng)充电效率和充电安全，被业(yè)内誉(yù)为(wèi)直流充电设备(bèi)的“心脏”。从(cóng)成本(běn)角度看，中(zhōng)信证券袁健聪(cōng)等人(rén)在2月(yuè)13日(rì)的研(yán)报中指(zhǐ)出，在直流(liú)充电桩所需元器件构成中，充(chōng)电模(mó)块(kuài)成本占比(bǐ)最(zuì)高，约达(dln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式á)50%。

　　袁健(jiàn)聪等(děng)人表示，预计到2025年(nián)中(zhōng)国充电模块市场增量(liàng)达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前(qián)行业充电模块均价在0.12元/W左右，据此预测，2025年中(zhōng)国充(chōng)电模(mó)块市场空间约217亿元(yuán)。

　　在充电桩产业链的上游，以充电(diàn)模(mó)块为核心的零部件生产制造(zào)，代表(biǎo)企(qǐ)业(yè)有通合科技、欧(ōu)陆通(tōng)等(děng)。

　　从(cóng)充电(diàn)模(mó)块及(jí)设(shè)备(bèi)产业链来看，上游(yóu)是(shì)生产设备零(líng)部件(jiàn)，充电(diàn)模块应用于直流充(chōng)电设备；中游是充电桩及其(qí)他充电设备(bèi)生(shēng)产商(shāng)，包括直(zhí)流充电设备生产(chǎn)商和(hé)交流充电设备生(shēng)产(chǎn)商(shāng)；下游是运(yùn)营(yíng)服务商(shāng)及终端客(kè)户，包(bāo)括换电站、充电站、新能源汽(qì)车厂(chǎng)商及配(pèi)套运营(yíng)服务(wù)商。

　　竞(jìng)争(zhēng)格局方面，东吴(wú)证券曾朵红在4月27日研(yán)报中表示，由于充电模块的生(shēng)产技术(shù)要求较高且具备通(tōng)信要求(qiú)，目前主要以具备(bèi)一(yī)定技术积累的(de)充电(diàn)模块(kuài)供(gōng)应商（英飞源、华(huá)为、中兴等(děng)电力电源或通讯电源企(qǐ)业）生产，但随着充电(diàn)模块价格逐(zhú)渐下降，叠加大功率(lǜ)、智能化、网(wǎng)络平台化的发展趋势，充电桩厂(chǎng)商逐步(bù)进入(rù)充电模(mó)块生产环节，逐步(bù)实现充电模块的自产自研（如特(tè)锐德(dé)旗下子公司特来电、中恒电气等）。目(mù)前充电模块市占率前五的企业包括英(yīng)飞源、特来电、永联、英可(kě)瑞、中兴，CR5超70%。

　　据财联社(shè)不完全统计，在充电模块领域有所布局的A股上(shàng)市公司包括(kuò)通(tōng)合(hé)科技、欧(ōu)陆(lù)通、盛弘股份、英可瑞和麦格(gé)米(mǐ)特等(děng)，具体如下：

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