金融界5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的阴(yīn)霾，再(zài)创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日本(běn)股(gǔ)市(shì)主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日(rì)本股市爆发，海外资金是(shì)不可(kě)或缺(quē)的(de)力量。数据显示，海外投资者对(duì)日本(běn)股票需(xū)求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大规模的外国人(rén)净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最大(dà)净买(mǎi)家，年(nián)初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日(rì)本股市爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克(kè)希尔·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份(fèn)。这五大贸(mào学生党如何自W，如何自我安抚)易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸(wán)红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦目前在(zài)日本持(chí)有的股(gǔ)票(piào)比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲特(tè)增持了(le)日(rì)本五大商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他还在上个(gè)月(yuè)罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会(huì)上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我们可能和这(zhè)五家(jiā)公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公(gōng)司(sī)能(néng)够支(zhī)付(fù)不(bù)错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下也会(huì)回购股票(piào)，我们也能很(hěn)好地理解他(tā)们所拥有(yǒu)的(de)一大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们(men)还能通(tōng)过融资解决汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开始我(wǒ)都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日(rì)本(běn)之(zhī)行的部分原(yuán)因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希(xī)尔(ěr)非保险业务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被(bèi)视为(wèi)巴菲(fēi)特(tè)的接(jiē)班人），因为(wèi)接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本(běn)东京的(de)还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的变化

　　据日经学生党如何自W，如何自我安抚中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的(de)合计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，增至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果和美(měi)国可口可乐股票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的(de)变化

　　国泰君安国(guó)际宏观(guān)在研(yán)报中指出在(zài)过去(qù)的三(sān)十年中，日本经历了漫(màn)长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被(bèi)认(rèn)为将会撤离世界舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但(dàn)其并没有(yǒu)完全失去竞争优势(shì)，与此同时，在(zài)国际(jì)格局大变(biàn)化(huà)的背景下，日本经济的边(biān)际(jì)变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示(shì)在新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯(xīn)片(piàn)等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投资开始进入加速期(qī)，这背后(hòu)有(yǒu)产业自(zì)身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了(le)“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然(rán)不可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风(fēng)险在一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层(céng)持(chí)续推动(dòng)企业经营能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提(tí)高(gāo)回(huí)报(bào)、鼓励(lì)企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大(dà)量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司提(tí)高(gāo)企(qǐ)业价(jià)值(zhí)和资(zī)本效率从而提升股(gǔ)价后，日学生党如何自W，如何自我安抚本股市开(kāi)始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热(rè)潮。

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