美东时间周三，美(měi)联储发布(bù)的(de)最新会议纪(jì)要显示，美(měi)联储官员在(zài)本月的会议上一(yī)致同意加息25个基(jī)点，但(dàn)在是否有必要进(jìn)一步加息的问题上存(cún)在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂(zàn)停(tíng)加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与会者指出，如果(guǒ)经济发展(zhǎn)与他们(men)目(mù)前的预期一致，那么在这次会议之后可能没有必(bì)要进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。”他们预期(qī)美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧(jǐn)货币政策(cè)的(de)必要性(xìng)。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在未来的会议(yì)上可能有必要进一(yī)步收(shōu)紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会(huì)继续缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于(yú)通胀(zhàng)，委员们一(yī)致认(rèn)为，相对于(yú)美联储2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍(réng)然(rán)太高了(le)。与会者指出，物价压(yā)力可能比预期更持久(jiǔ)，因为(wèi)消费者支出强于预期(qī)，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银行(xíng)压力(lì)对经济活动的影响(xiǎng)被证明(míng)是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们(men)指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可(kě)能会减(jiǎn)缓家庭(tíng)支出，减少(shǎo)企(qǐ)业(yè)投资和招聘，所有这些都将支持正在进(jìn)行(xíng)的产(chǎn)品和劳动力市场供需(xū)再平衡，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政策走向(xiàng)

　　过(guò)去(qù)两周(zhōu)，一些(xiē)美联(lián)储官员表(biǎo)示(shì)，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程度还(hái)不足以证明结束(shù)加息是合理的。但包括美联储(chǔ)主席鲍(bào)威(wēi)尔在内的其他人暗示，他们(men)可能更倾向于(yú)不加息，以评估(gū)过去加息的影响和银行业的压(yā)力。

　　在5月初(chū)美联(lián)储宣布连(lián)续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上世(shì)纪80年代以来最(zuì)激(jī)进(jìn)的政策(cè)路径之一(yī)。

　　对于(yú)未(wèi)来的政策(cè)走向，由于(yú)全球经济(jì)前景(jǐng)的不确定性(xìng)和近期银行(xíng)业(yè)的压力，官(guān)员(yuán)们(men)透露未(wèi)来的决策(cè)将转向更加依赖数据的(de)方式。但麻烦(fán)在于，变(biàn)数太多了，无(wú)数(shù)变(biàn)量将决定(dìng)加息周期是否会(huì)继续下(xià)去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对未(wèi)来(lái)收(shōu)紧政策的程度表示(shì)不确(què)定，在这次(cì)利率决议之后，美联储官员(yuán)最关注的还(hái)是掌(zhǎng)握(wò)政策的主(zhǔ)动权，因此(cǐ)保(bǎo)留加息的(de)选择是有必(bì)要的，接下来该央行大概(gài)率不会(huì)给出一个明晰的利(lì)率(lǜ)路径(jìng)。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至(zhì)关重要的(de)是不要传(chuán)达(dá)降息(xī)的可能性，或者已经排除了进一(yī)步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表(biǎo)示，该行在6月会议上(shàng)决(jué)定继续调高(gāo)利率或(huò)是维持利率不(bù)变(融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写biàn)都是有可(kě)能的。“即(jí)使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需要在今(jīn)年(nián)晚(wǎn)些时(shí)候(hòu)加息。直到有明确证据表明(míng)通(tōng)胀正在(zài)降温之前，美(měi)联储(chǔ)都不(bù)应结束紧(jǐn)缩周期(qī)。”

　　目(mù)前，市(shì)场普(pǔ)遍预计(jì)，5月的(de)加息(xī)将是(shì)本轮紧缩周(zhōu)期的最后(hòu)一次，美联储极有可能在年底前降息(xī)25个基点。这种预(yù)期是基于这样一种假设，即经济增长将放(fàng)缓，甚至(zhì)可(kě)能陷入衰退(tuì)，而通胀率(lǜ)将降至(zhì)接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析师表(biǎo)示，在是否(fǒu)进一步加息(xī)问题上(shàng)的(de)分歧，以(yǐ)及官员们采取的是依赖数(shù)据的做法——这并不意味着(zhe)他们不会再次加息，但这肯定会支持这样(yàng)的观点(diǎn)，即他们现(xiàn)在对进一(yī)步收紧(jǐn)政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严(yán)重冲击市场的银行业危机，美联储官员们(men)对此(cǐ)专门进行(xíng)了讨论。纪要(yào)指出，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系有足够的流(liú)动性来满(mǎn)足(zú)其需求。

　　在3月份的会议上，美联储(chǔ)经济(jì)学家(jiā)曾指出，银行业(yè)压力导致(zhì)的信贷(dài)收缩可能会(huì)使经济(jì)陷入衰退(tuì)。现(xiàn)在，美联储重申了(le)这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款(kuǎn)外流在3月(yuè)底和4月基(jī)本停止。尽管地区性银(yín)行的股价在此期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多(duō)数银(yín)行来说，这(zhè)些下跌似乎主要反映了对(duì)盈利能力下降的预期，而不是对偿付(fù)能力的担忧。市场参(cān)与者仍对(duì)银行业压力再(zài)次加剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份(fèn)美(měi)联(lián)储会议(yì)纪要中最突出的主(zhǔ)题是，围绕(rào)地区性银行业危(wēi)机带(dài)来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度(dù)，因为存在太(tài)多的(de)不(bù)确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到(dào)全球高度(dù)关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会者提(tí)到，必须及(jí)时提高债务上限，以避免金(jīn)融(róng)体系和整体经(jīng)济出(chū)现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了(le)美国国债(zhài)市(shì)场有序运作的(de)重要性，或强调了有关当局继续解决与市场韧(rèn)性相关(guān)问题的重(zhòng)要性。一些与会者强调，美联储应随(suí)时准备使(shǐ)用其流(liú)动(dòng)性工具，以及微(wēi)观(guān)审(shěn)慎和宏观审慎监(jiān)管和监督(dū)工具，以减轻未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表(biǎo)格雷夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈(tán)判(pàn)没(méi)有取得任何进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申她的部门最早(zǎo)可(kě)能在6月1日耗尽(jǐn)用(yòng)来支付(fù)联邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府(fǔ)是(shì)否会(huì)在未(wèi)来几周内耗尽(jǐn)资(zī)金的不确(què)定性而言，美联(lián)储会议(yì)纪要只(zhǐ)是(shì)次要的。很难想(xiǎng)象，在这(zhè)样(yàng)的背景下美(měi)联(lián)储会倾(qīng)向(xiàng)于采取(qǔ)鹰派立(lì)场，因此该行(xíng)现(xiàn)在可(kě)能(néng)松了(le)一口气，因为他们有空间从现在开(kāi)始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处(chù)于(yú)持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议(yì)院议长凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的(de)情况“有一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步(bù)表示，共和(hé)党这边要(yào)求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方(fāng)正在为这(zhè)件事进行讨论(lùn)。在被问及是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡锡表示，达成(chéng)协议其实可以非常快，但民(mín)主党(dǎng)需要意识到(dào)他们花融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写了太多的(de)钱(qián)。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截(jié)至5月23日的账(zhàng)上现(xiàn)金为765亿(yì)美元，较之前(qián)一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会(huì)扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的英伟达(dá)突然爆发，令市场重(zhòng)新看(kàn)到炒作题(tí)材的勃勃(bó)生机(jī)。

　　根据财报(bào)，英(yīng)伟达在(zài)本财年第(dì)一(yī)财(cái)季总共实现营收71.9亿(yì)美元(yuán)，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠(huì)于云计算平台和大型科(kē)技公司对(duì)GPU芯(xīn)片(piàn)（训练AI）的(de)需求(qiú)，数(shù)据中心业(yè)务实现创纪录的42.8亿(yì)美元营收。更令市场震惊(jīng)的是，英伟达对二季(jì)度的营收指引(yǐn)为110亿(yì)美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿(gǎo)，英(yīng)伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全(quán)球资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表(biǎo)现

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指(zhǐ)数11个板块依然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地(d融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写ì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅(fú)靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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