券商今年一季(jì)度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良(liáng)好表现以及去年较低的(de)基数，行业业绩(jì)全面爆(bào)发。券商(shāng)板(bǎn)块也在周五呈(chéng)现集体大涨行(xíng)情。

　　4月(yuè)28日(rì)，又有(yǒu)17家(jiā)券商或(huò)上(shàng)市主体披露一季报，至此51家上市券商或上市主体一季(jì)报(bào)悉(xī)数披(pī)露(lù)，券商整(zhěng)体一季(jì)度(dù)表(biǎo)现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利排名，新的十(shí)大分(fēn)别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计(jì)算，中信(xìn)证券(quàn)一季度(dù)“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股收红(hóng)，其(qí)中35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华西(xī)证(zhèng)券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日收阳(yáng)线，累计(jì)涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体中，50家归母净(jìng)利(lì)同比(bǐ)增速(sù)为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市主体(tǐ)，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别(bié)是长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度归(guī)母(mǔ)净利扭亏为盈(yíng)的券(quàn)商多达9家(jiā)，分别是天风证(zhèng)券、华西(xī)证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商(shāng)股净利润同比增速为(wèi)负(fù)值(zhí)，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收(shōu)均出现下(xià)滑，公司一季(jì)报显示，报告期内(nèi)公司实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头(tóu)部券商(shāng)的增(zēng)速不(bù)如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券(quàn)商的业绩表现(xiàn)同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同(tóng)比增速身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么超过五成的头(tóu)部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头(tóu)部(bù)券商及增(zēng)速(sù)为华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩(jì)的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此(cǐ)外，上市公(gōng)司指南(nán)针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开(kāi)展取得(dé)一(yī)定成绩，但营业利润(rùn)仍(réng)未实现盈利，一(yī)定(dìng)程度上拖累(lèi)了(le)公(gōng)司整体。

　　十余家券商营收增一(yī)倍以上

　　一季度(dù)营(yíng)收规模增(zēng)速方(fāng)面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增(zēng)速领衔，其今(jīn)年一(yī)季(jì)度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿(yì)元(yuán)的低(dī)基数(shù)有关(guān)，其今年一季度营收规(guī)模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季(jì)度(dù)营(yíng)收增速超过2倍的(de)有(yǒu)2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是(shì)财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收(shōu)增幅接近(jìn)1倍(bèi)，分(fēn)别是华安证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营(yíng)收同(tóng)比下滑幅度(dù)较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的(de)券商或上市主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营收排名前十券商分别(bié)是中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源(yuán)（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中，海(hǎi)通证券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券以较高的增速杀入(rù)营(yíng)收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤(jǐ)出前十，招商证(zhèng)券(quàn)一季度营(yíng)收增速为(wèi)28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收(shōu)增幅显著较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一(yī)季报高增(zēng)

　　自营业(yè)务(wù)驱动行业业绩高增，这一观点(diǎn)被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在(zài)解读东(dōng)方证券一季报(bào)时称(chēng)，东方证(zhèng)券自营投资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末(mò)金融资产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年(nián)盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加大杠杆经营投(tóu)资致使利息支(zhī)出有所增长，市(shì)场回暖(nuǎn)下(xià)投资业务表现亮眼(yǎn)，收(shōu)入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务(wù)能力，看(kàn)好(hǎo)公司在政策放松(sōng)预期下实(shí)现(xiàn)估值(zhí)提升。

　　西部证券(quàn)在关于国(guó)金证券的研报中称(chēng)，自营(yíng)投(tóu)资成为(wèi)影响国金证(zhèng)券业绩核(hé)心因(yīn)素，一季度自(zì)营(yíng)业务收入提升至7.16亿(yì)元，自公(gōng)司完(wán)成再融资(zī)后，公司金融投资规(guī)模(mó)稳步提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券认为，自营投(tóu)资成(chéng)为影响券商业绩的核心，预期(qī)将在一季(jì)度迎来反转(zhuǎn)。投(tóu)资业务方面(miàn)，下半年重点关(guān)注差异化监管的措施落地(dì)，或(huò)将打开头部券(quàn)商的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西部证券(quàn)表示(shì)，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅(fú)修复的一年，尤(yóu)其(qí)是受到自营业务(wù)冲击大的公司预期将在(zài)年(nián)内实(shí)现(xiàn)较大幅度的改善。

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