本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问题是制约北(běi)交所发展的首(shǒu)要因(yīn)素，不过随(suí)着公募(mù)基金(jīn)加速布局，增(zēng)量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题有望持续(xù)改(gǎi)善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数(shù)基金成(chéng)立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明(míng)书，该(gāi)基(jī)金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基(jī)金外，万(wàn)家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时(shí)基金旗下产品正在发(fā)行外(wài)，其余3只产(chǎn)品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值(zhí)普遍显著低于其(qí)他上市板块中业务相关(guān)度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市(shì)场(chǎng)流动性的增强和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数(shù)为负，其(qí)中年内平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来又开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现(xiàn)，除(chú)红利指数月(yuè)内(nèi)涨(重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流(liú)动性(xìng)有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势有(yǒu)望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩(jì)表现来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年共实(s重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思hí)现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家公司(sī)净利(lì)润超过1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市(shì)公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两(liǎng)年(nián)定开年内收益为负外，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题权益基(jī)金年(nián)内均斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被(bèi)显著低估，不过(guò)正是(shì)长线资金(jīn)布局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发展的依(yī)然是市场本身(shēn)较差的流动(dòng)性问题，市场制度性(xìng)差(chà)异导(dǎo)致其与沪深市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估值表(b重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思iǎo)现差(chà)异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企业数量外，后(hòu)续北交所市(shì)场有必要(yào)完善转板制度，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两年(nián)定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的后续表现充满信心(xīn)，信(xìn)心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已(yǐ)经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估(gū)值(zhí)在20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水平(píng)对于具备专精(jīng)特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多(duō)北交所公司今年以来依然延续了较快的(de)增(zēng)长(zhǎng)速(sù)度，发(fā)展整体是符合预期(qī)的，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看(kàn)，去年四季度以来北交所出了(le)不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市(shì)交易业务指引(yǐn)》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的(de)密集(jí)发布(bù)，可以说(shuō)对这个市场(chǎng)是加大了呵护的(de)力度(dù)，政策的(de)暖风对整个(gè)市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目前新挂(guà)牌(pái)的(de)公司较多，其中不乏(fá)优质的(de)个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的(de)范(fàn)围，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整(zhěng)个市(shì)场的流动性造(zào)成一定的(de)扰动，但增加优质(zhì)供(gōng)给是(shì)市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基石(shí)，这使(shǐ)得他(tā)们选择优质(zhì)中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企业的(de)难度(dù)是相对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股票(piào)交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票(piào)数(shù)量还不够多，市(shì)场关注度还(hái)不(bù)高，整体估(gū)值(zhí)水平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着(zhe)宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到(dào)估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的(de)公募基金持(chí)仓(cāng)变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及(jí)北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公司(sī)获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来(lái)随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进和(hé)投资者(zhě)关注度提升，北交(jiāo)所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估(gū)可能性较大。

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