5月12日(rì)晚(wǎn)间，根据(jù)美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露(lù)，国内千亿私募景林(lín)资产递交了截至2023年3月31日(rì)的(de)第一季度持仓(cāng)报(bào)告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管理超千亿元人民币的对冲(chōng)基金(jīn)机构，亦是内地少有的进行(xíng)大手笔(bǐ)持有美股的买(mǎi)方机(jī)构之一(yī)，景林的动向受(shòu)到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产(chǎn)持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规模(mó)小幅(fú)提升(shēng)至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿(yì)元(yuán)，相较于2022年四(sì)季度的(de)16.29亿美元(yuán)规模(mó)，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景(jǐng)林资产在美股市场持有34家(jiā)上市(shì)公司的股票。其中，前(qián)十(shí)大持仓标(biāo)的在总市(shì)值中的占比下降到(dào)77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只(zhǐ)股票，分别(bié)为英伟达(dá)、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林资(zī)产一季度(dù)前(qián)五大(dà)卖(mài)出标的(de)包括：京东(dōng)、满(mǎn)帮、贝壳、雾(wù)芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资(zī)产美股持仓前十大(dà)重仓(cāng)股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股(gǔ)头号重仓股依旧是拼多多，与上(shàng)季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个季(jì)度增持(chí)拼多(duō)多。2022年(nián)二季度增持拼多多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度(dù)分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多(duō)多的上涨势头在今年2月初便戛然而止了，景林资(zī)产(chǎn)在此(cǐ)前(qián)“越跌(diē)越买”的(de)策略奏(zòu)效(xiào)后，或许在股价“掉头”之(zhī)际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓的英伟(wěi)达，空降前十大重(zhòng)仓股第七(qī)位，一口气买入32.53万股，一季(jì)度末持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止(zhǐ)至(zhì)5月12日，今年(nián)以来(lái)英(yīng)伟达累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

　　在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉"但斌深夜难眠！景林(lín)持仓曝(pù)光，与高毅“唱(chàng)反调”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183318074.jpg">

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　　积极布局(jú)教育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在(zài)美股的操作中，最为亮眼的当属重(zhòng)点加仓(cāng)教育股。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)今年一季度末(mò)，景(jǐng)林资(zī)产持有新东(dōng)方(fāng)430万股(gǔ)，环比去(qù)年底加仓368.8万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为景林资(zī)产(chǎn)的第二大(dà)重仓股。与此同在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉(tóng)时，景林资(zī)产一季度还(hái)建仓了好未来，期末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述两只教(jiào)育个股股价均处(chù)于震荡态势(shì)，并无太多亮眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　景(jǐng)林资产认(rèn)为，从全(quán)行业来看，不同(tóng)年龄层的用户对“教育”的需(xū)求依然旺盛，除(chú)了应对考试，还包(bāo)括开拓眼界(jiè)、增长(zhǎng)知(zhī)识、潜(qián)力(lì)挖掘、提(tí)升综合(hé)能(néng)力等。双(shuāng)减政(zhèng)策推(tuī)行之后(hòu)，目前(qián)行业政(zhèng)策环境趋(qū)于(yú)稳(wěn)定，但过程中很多公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存(cún)量(liàng)公司有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司本身来说，凭借多年积累(lèi)的口碑和公(gōng)信力，品牌的(de)护(hù)城(chéng)河依(yī)然很深。个别头(tóu)部企(qǐ)业在(zài)K9学(xué)科之外的教育(yù)领域业(yè)务(wù)基础(chǔ)扎实，原有的留学等业(yè)务(wù)恢复增长，同时素质教育、直(zhí)播(bō)电商业务等新业务成为新的增长驱动(dòng)力(lì)。且公(gōng)司的(de)利润和现金流(liú)稳中转好，同(tóng)时账上资金充足(zú)，当(dāng)时的估值下有足够的安全边际。在(zài)过去几个(gè)季度的财报中，我(wǒ)们看到了相关(guān)的积(jī)极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的(de)是，高毅资产对(duì)于教(jiào)育领域也颇为看(kàn)好，但(dàn)是(shì)标的选择似乎与景(jǐng)林资产(chǎn)存在(zài)分(fēn)歧(qí)。

　　美国证券交易委员(yuán)会公开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示，截至(zhì)今年(nián)一(yī)季度末，高毅资产(chǎn)持(chí)有新东方24.4万股，相比于去年底减仓(cāng)超10万股，减(jiǎn)仓比例接近三成。而(ér)一季度高毅资产大举买入近156万股好未来，相(xiāng)比于(yú)去年底(dǐ)增(zēng)持幅(fú)度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市(shì)场投机(jī)之风

　　自五一节(jié)过后，传媒、游(yóu)戏(xì)板块成为(wèi)资金炒作AI的重点方向，中特估(gū)支线也由暗转明，晋升(shēng)市场第二大主线。

　　可好(hǎo)景(jǐng)不长(zhǎng)，本周中特估(gū)仅热闹了一两天，随(suí)后(hòu)便开始持续下跌(diē)，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块更是大(dà)幅杀跌，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容(róng)为客观数据(jù)信息罗列，不(bù)构成(chéng)任何投资(zī)建议）

　　此前(qián)连续24个交(jiāo)易日(rì)成交额(é)超万(wàn)亿元阶段纪录，在(zài)本周(zhōu)遭遇终结。周三时(shí)，市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周四(sì)便(biàn)陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额(é)连续两(liǎng)日萎缩，分(fēn)别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩(suō)量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧(jù)降温，市场观点认(rèn)为，主(zhǔ)要原因是5月11日晚间发布的金融(róng)数(shù)据(在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉jù)大幅低于(yú)预期(qī)。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然(rán)同比多增734亿(yì)元，但是考虑到去年4月基数的异常，因(yīn)而(ér)与往年相比，今年4月信贷则是明显跌落(luò)，而今年4月信(xìn)贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落的(de)主要原因。而企业中长期(qī)贷(dài)款继续保持同比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今年4月同比(bǐ)少(shǎo)增(zēng)6370亿元。

　　署名光大(dà)证券(quàn)的点评称，4月下旬票(piào)据利(lì)率(lǜ)先下后上(shàng)，并不意味着贷款好转了，主要(yào)因为(wèi)今年国股(gǔ)行(xíng)NIM和营收压力很大，一直(zhí)在压降票据等(děng)低(dī)效资产，对分(fēn)行收(shōu)票额度控制很严。4月前两旬(xún)已经(jīng)收了(le)很多(duō)票，后(hòu)面改用其他贷(dài)款来冲。5月上旬(xún)票据已经(jīng)快要(yào)接近零利率了，信(xìn)贷再度出现深(shēn)度负增长，这是4月(yuè)信贷斜率过于陡峭(qiào)化产生(shēng)的后果，5月份的贷款可(kě)能(néng)仍(réng)然不太乐(lè)观。

　　在这种背景之(zhī)下，市场要想好起来，必然要让大(dà)家看到宽信用的信号出现，而这(zhè)可能还需要一定的时(shí)间。

　　当前(qián)市场存(cún)量资金(jīn)博弈(yì)的背景不改，而(ér)两(liǎng)大(dà)主线人工(gōng)智能和中特估，今年已(yǐ)然累计不(bù)小(xiǎo)的涨幅。中(zhōng)特估(gū)这(zhè)边(biān)，本月还有(yǒu)多只(zhǐ)央(yāng)企ETF等待(dài)进(jìn)场，而人工智(zhì)能这(zhè)边(biān)，在未有(yǒu)增量资(zī)金进场的情况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌(diē)之后，但斌更是罕见(jiàn)的在(zài)深夜抒发感想(xiǎng)。大谈(tán)公募基金经理(lǐ)的难处，在业绩和投资(zī)信仰(yǎng)之(zhī)间无(wú)法两全。紧接着，炮轰(hōng)当(dāng)下市场投机之风大盛(shèng)，认为当下市场(chǎng)交易机制应(yīng)要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总(zǒng)一(yī)个人的心声。

　　今年以来，市场看着红(hóng)红火火，但很(hěn)多投(tóu)资(zī)者都是“买(mǎi)在3000点，套(tào)在(zài)3400点”。公募基(jī)金经理更是有(yǒu)苦(kǔ)难言，市场上(shàng)大热(rè)的人工(gōng)智能，游资炒作的“星辰大海(hǎi)”，根本不符合他(tā)们的机构审(shěn)美。直白点说，市场根(gēn)本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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