大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都(dōu)在(zài)讨论一个基金经(jīng)理，海富通的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管(guǎn)理(lǐ唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么)的(de)海富通股票混(hùn)合来看，截至去年(nián)年底，持(chí)仓基本为(wèi)新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清(qīng)仓(cāng)了新能(néng)源(yuán)，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票混(hùn)合外，其他三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季报称，在一(yī)季度的操作(zuò)中，本(běn)基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了(le)新(xīn)能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地(dì)把握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组(zǔ)合(hé)调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国特色估值体系(xì)所代表的传统实体(tǐ)行业(yè)正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价(jià)，后续可能(néng)成为市场最有持续性的一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合今年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回(huí)报的(de)特征。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数(shù)已累计达到(dào)22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源，持(chí)续约28个交(jiāo)易日，在此期(qī)间新能源ETF累计(jì)收(shōu)益(yì)率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计(jì)回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类(lèi)似(shì)特征，尽管热(rè)闹，唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么但不赚钱。过去两周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过2％的(de)行情，最(zuì)大单(dān)日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值(zhí)反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量博(bó)弈(yì)。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季(jì)躁(zào)动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)”“获利(lì)了结(jié)”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显的(de)调整，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为(wèi)往往(wǎng)后续(xù)盛夏(xià)攻势大概率创新高。如(rú)果(guǒ)今年(nián)在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持力度进(jìn)一步加大(dà)、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单(dān)增加和(hé)产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进(jìn)入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本形成本轮调(diào)整标(biāo)志着AI等高位(wèi)板块或阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板块市(shì)场(chǎng)情绪处(chù)于极值的情况下(xià)，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出(chū)现集中释放。就资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)而(ér)言(yán)，或代表本轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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