编者按

　　本周，2023年一季(jì)报(bào)公募(mù)基金披(pī)露落(luò)幕，基金经(jīng)理的调仓路(lù)线被(bèi)完整曝光。首季行情(qíng)变化以春节(jié)为轴(zhóu)，节后(hòu)市场(chǎng)热点从复苏(sū)线逐渐发散到(dào)中特估、人工(gōng)智能、机械制造等多个领域，尤(yóu)其是AI的(de)里(lǐ)程碑(bēi)式突破(pò)带火(huǒ)了科技一(yī)众(zhòng)赛道，这让一季度公募仓位顺势而为变化(huà)明显。

　　在国内的公募基金(jīn)中，科技成长阵营中(zhōng)的(de)旗手之一冯明(míng)远，目前(qián)在管(guǎn)的产品(pǐn)从(cóng)10只缩减(jiǎn)到6只，虽然开年(nián)迄今业绩(jì)较为一般，但是在管规模仍(réng)维持在(zài)230亿元的水(shuǐ)平(píng)线上。从(cóng)第一季度的调仓来看(kàn)，在他(tā)的成名(míng)作信澳新能源(yuán)产业最新季报(bào)中，保(bǎo)留了(le)上一季度的七只(zhǐ)重仓，同时用中伟股份、华阳集团(tuán)和祥(xiáng)鑫科技替换了比(bǐ)亚迪、斯莱克和保隆(lóng)科技，可以看出其坚守新能源的大框架，在(zài)细分赛(sài)道中不断寻找性价比更优的领域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一季报中他仅仅调换了两处标的，用(yòng)金(jīn)域医学和(hé)蓝(lán)晓科技替换了(le)药明康德(dé)和瑞丰新材(cái)，特别是合(hé)成树脂板块(kuài)的蓝晓科技成为(wèi)年内大黑马，股价(jià)迄今上(shàng)涨超过(guò)30％，同时他(tā)保持了对(duì)喝酒吃(chī)药(yào)大类赛(sài)道中龙头的持续青睐(lài)，茅台持股量与(yǔ)上(shàng)季持平稳居(jū)首位。而他(tā)也一如(rú)既往地表(biǎo)示，会在优(yōu)质的股票里寻找价值，去翻更多的(de)石头。众所周知，三(sān)大白酒龙头(tóu)是多位顶流的(de)最爱，“酒神”之(zhī)一的刘彦春在其成名作(zuò)景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)中，前三大重仓就依次是(shì)茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮液，足见其(qí)白酒信仰之深(shēn)。

　　整体来看，消(xiāo)费和(hé)新能源在公募(mù)基金组合配置中的压舱(cāng)石地位依然(rán)稳固，同时中特估、芯片、软件、机械(xiè)制造(zào)成进攻热点，公募在经(jīng)历去年的整体(tǐ)业绩(jì)低谷后，今年竭力寻(xún)求组(zǔ)合(hé)的(de)α。值得关注的是，公募(mù)名将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快速走红也有(yǒu)冷思考。“AI产业的(de)发展(zhǎn)不会一蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必然(rán)会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。目前TMT板块(kuài)的交易占比已(yǐ)经超过(guò)了40％。交(jiāo)易占比创新高代表了(le)主线行情确立，但我们认为(wèi)太阳底下没有新鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶(jiē)段也(yě)总会(huì)消(xiāo)退。”李晓星反思。

　　张坤加仓(cāng)茅(máo)台(tái)

　　李晓星增配(pèi)次高端(duān)白(bái)酒

　　朱少(shǎo)醒(xǐng)加仓(cāng)爱尔眼(yǎn)科

　　“公募一哥”张坤目(mù)前在管两只A股基金、两只(zhǐ)QDII基金。《红周刊》统计了其最(zuì)新(xīn)公布的两只A股基金(jīn)一(yī)季报，在管理时间更(gèng)长的(de)易(yì)方(fāng)达蓝筹精选混合中，3月31日时前(qián)五(wǔ)大重仓的占比均超过了9.5％接(jiē)近顶配(pèi)，这其中除(chú)去腾讯外全部为白酒，不(bù)过除去加(jiā)仓茅台外，张坤(kūn)减持了五粮(liáng)液、泸州(zhōu)老窖、洋河股份。相似的(de)一幕也出现(xiàn)在他管理(lǐ)的易方(fāng)达优质企(qǐ)业三(sān)年上。

　　该基金的一(yī)季报显示，仅是前五大的重仓(cāng)次(cì)序有所不同，而实(shí)际(jì)上(shàng)腾讯和(hé)茅(máo)台(tái)同以(yǐ)占比9.93％并列第一位。同时， 除去加仓茅台外，张(zhāng)坤也是小幅减持(chí)了(le)另外三大(dà)白酒标(biāo)的。再看另外的半壁重仓股(gǔ)，港交(jiāo)所、美(měi)团、伊利(lì)、招行均是持续上榜的老(lǎo)面(miàn)孔，惟一(yī)的变化(huà)是他用(yòng)中国海洋石油替换(huàn)了上一季的(de)药(yào)明生(shēng)物。

　　张坤(kūn)在(zài)季报(bào)中也对调仓思路有所阐述：“基金在一季度股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳定，对结(jié)构进行了(le)调(diào)整，增加了消费等行业的配置，降低了金融(róng)等行业(yè)的(de)配(pèi)置。个股方(fāng)面，我们仍然(rán)持(chí)有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的(de)优质公(gōng)司。”

　　无独(dú)有偶，银(yín)华基(jī)金的明星基金(jīn)经理(lǐ)李晓(xiǎo)星，在和张萍合(hé)管(guǎn)的银华盛(shèng)世最新季(jì)报(bào)十大重仓(cāng)中，持有7只白酒股。对比上一季度仅有三大白酒(jiǔ)龙头和古井(jǐng)贡酒来看，这(zhè)一季其新(xīn)进重仓了(le)山(shān)西汾(fén)酒、顺鑫农(nóng)业和舍得酒业(yè)。

　　由(yóu)此推断，其(qí)思路可能(néng)是想(xiǎng)利用次高端和地产酒来增加组合的进攻弹性。同时，其重仓的另三只非白酒标的为爱美(měi)客、安井食品、海大(dà)集团，而这三者(zhě)在上(shàng)一(yī)季度就是前(qián)十中的标(biāo)的(de)。

　　对(duì)此，李晓星在季报(bào)中(zhōng)强调(diào)：“复苏仍然是主(zhǔ)线(xiàn)，进(jìn)入二季度，改善弹性会加大(dà)。方向(xiàng)上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤(pí)酒、速冻、烘(hōng)培、调味(wèi)品等供应链，餐饮(yǐn)的(de)恢复是确定的；其次(cì)，看好线下场景恢复后，需求相对刚(gāng)性的医美以及消费(fèi)医(yī)疗板块。”

　　对比来看(kàn)，公募(mù)老将朱少醒这(zhè)一(yī)季将“喝酒(jiǔ)吃药”的主打思路体现(xiàn)得淋漓尽致。白酒(jiǔ)方面，贵州茅台依然是他的最爱，不过他对于另一重(zhòng)仓五粮液(yè)有所减持；医药(yào)方面，他对重仓(cāng)表现得是有所取(qǔ)舍：首先，他选择加(jiā)仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升(shēng)至(zhì)十大(dà)重仓(cāng)股的第五(wǔ)位；其次，他选择小(xiǎo)幅减持了创(chuàng)新药(yào)龙头迈瑞(ruì)医(yī)疗；此外，他用(yòng)金(jīn)域医(yī)学替换(huàn)了CXO龙头的药明康德，而新进(jìn)重仓(cāng)的前者年内目前涨幅在10％一(yī)线。

　　众所周知(zhī)，金域医学去年作为核酸检测机构(gòu)，业绩相当(dāng)亮眼(yǎn)；而(ér)在后疫情时(shí)代，公(gōng)司主营回归本源后依然亮点(diǎn)众多，作(zuò)为第三(sān)方医(yī)学检验及病(bìng)理诊断服务商，金域(yù)医学近日率先推出国内首个国(guó)家药(yào)品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌(ái)基因(yīn)甲基(jī)化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明(míng)远专注赛道细(xì)分机会

　　陆彬混(hùn)搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上周率先交卷主打(dǎ)产(chǎn)业(yè)链上游的施成外，本周一(yī)众新能(néng)源高手(shǒu)中的顶(dǐng)流冯明远所管(guǎn)产品一季(jì)报全部披露，截至4月19日收(shōu)盘，目前他所管理的(de)6只产品维(wéi)持年内小幅正收益(yì)。当前冯明远在管基(jī)金(jīn)中，任职管理最长(zhǎng)的就(jiù)是代表作新(xīn)能源产业股票。从被调(diào)出的三只(zhǐ)产品(pǐn)看，其中(zhōng)斯(sī)莱(lái)克的主(zhǔ)营(yíng)与(yǔ)新能(néng)源产(chǎn)业链关系不大。

　　而在新进重仓的三只标的(de)中(zhōng)，占比相对最高的就(jiù)是非传(chuán)统新能(néng)源产业赛道龙头中伟股份(fèn)，这(zhè)家主营(yíng)锂(lǐ)电池正极体研发的公(gōng)司(sī)，主要产品是三元前驱体和(hé)四氧化三钴，从近期发(fā)布的年(nián)度业绩(jì)快报来(lái)看，公司的主营与净(jìng)利润均实(shí)现50％以(yǐ)上的逆(nì)势增长。而据《红周刊》对其季(jì)报(bào)的全(quán)面梳理，在(zài)信澳研(yán)究优选中还(hái)出现(xiàn)了一只新(xīn)的重仓股银邦股份，这也是一家高科技公司(sī)，主营业(yè)务中有分(fēn)布(bù)式光伏发(fā)电系(xì)统(tǒng)。

　　在季报(bào)总结中，他(tā)表(biǎo)示(shì明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的)：“本基金的投资主要聚焦在(zài)新能源、科(kē)技、高端制造等新兴(xīng)产业领域(yù)，细分板块的整体走(zǒu)势(shì)与市场明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的(chǎng)趋同，导致本基金的净(jìng)值也出现小幅震荡。对于二季度，展望TMT板块部分公(gōng)司加入AI或数字经济(jì)等热门概(gài)念的创(chuàng)新，以及半导(dǎo)体和制造业正经(jīng)历(lì)触(chù)底(dǐ)反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定(dìng)正(zhèng)面效应。我(wǒ)们会继续在新能源、科(kē)技、高端制造等主要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优质个股，自下(xià)而上(shàng)挖掘(jué)投资机(jī)会。”

　　相比成名多(duō)时的冯(féng)明远，2020年股基状(zhuàng)元(yuán)陆(lù)彬则是在新能源大潮中快速走(zǒu)红的(de)类型。天天基(jī)金网显示(shì)，早在去年(nián)底时(shí)他(tā)就已经是“双二百(bǎi)”的基金经理了(le)，而(ér)他在管的7只基金今年同时(shí)段几(jǐ)乎全线飘红，特(tè)别是动(dòng)态策略(lüè)混合年内涨(zhǎng)幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰晋信低碳先锋股票为例，最新(xīn)的基金一(yī)季报显示，其重(zhòng)仓的(de)新(xīn)能源(yuán)产业链中股(gǔ)票依然(rán)为(wèi)上季的7只(zhǐ)，它们(men)分别是宁德(dé)时代、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业、比亚迪(dí)、雅(yǎ)化集团、华(huá)友钴业，虽然上述标的年(nián)初至(zhì)今表现一(yī)般。但(dàn)他此前曾公开表示，看到了(le)新能源类似2019年(nián)的投资机会。

　　而在季报中，他表示：“从中长期维度看，新能源产业还具备较长的生(shēng)命周期(qī)，不少细分板块还(hái)能维持较长时间的(de)高速增长，而经过市(shì)场的调整，我们看(kàn)到行业中的优质公司对应2025年(nián)的盈利中枢在(zài)当(dāng)前市值的投资价(jià)值(zhí)。或许，新能源(yuán)行业的终局如大部分(fēn)制造(zào)业(yè)一样(yàng)是一(yī)个竞争(zhēng)充分、利润极(jí)度压缩的市场(chǎng)，但在发展过(guò)程中不(bù)少(shǎo)公司(sī)一定(dìng)有(yǒu)一段精(jīng)彩的旅程。”

　　相比前(qián)两(liǎng)位，2019年状(zhuàng)元刘格菘今年(nián)业绩开(kāi)局不顺，最新数据(jù)显示目前在(zài)管产品年内回(huí)撤全(quán)部(bù)超过了10％，以他的(de)代表作之(zhī)一的广(guǎng)发小盘成长来看，基金一季报表明(míng)他的重仓(cāng)行业配(pèi)置思路(lù)依然首(shǒu)选(xuǎn)新能(néng)源(yuán)。

　　对比分析其基金相关(guān)产(chǎn)品的2022年四季报和一(yī)季报，《红周刊(kān)》发(fā)现他所(suǒ)持有的是(shì)完全(quán)一致的10只股票，虽(suī)然第一大重仓股依(yī)然是半导(dǎo)体(tǐ)公(gōng)司(sī)圣(shèng)邦股份，但是整体新(xīn)能(néng)源(yuán)的地(dì)位似乎进一步稳固，比如晶澳(ào)科技从第三升至(zhì)第二位，隆基(jī)绿能从第(dì)六升(shēng)至第四位(wèi)。同(tóng)时极为罕见的情况是，如果按照(zhào)保留(liú)小数(shù)两(liǎng)位来统计，竟(jìng)然(rán)所有10只标的股(gǔ)持(chí)仓量与上一(yī)季度保(bǎo)持一致。

　　就(jiù)此(cǐ)，刘格菘在基金(jīn)季报中表示：“报告期内，基金(jīn)的(de)持仓结构并没有进行大幅(fú)度(dù)的调整，依然(rán)围绕(rào)已经建立全(quán)球(qiú)比较优势的高端制造产业链布局(jú)。我(wǒ)们(men)对重点持(chí)仓的光伏、储能、新能(néng)源车方向(xiàng)保持相对乐观，投资中相信基本面优(yōu)秀(xiù)和增量价值积累的(de)公司(sī)。经过调整，行业估值(zhí)水(shuǐ)平已(yǐ)在历史低(dī)位，产业(yè)链的变化(huà)在市场(chǎng)定(dìng)价中(zhōng)未被充分认(rèn)知和体现。”

　　鲍(bào)无可(kě)加仓中国移动

　　姜诚精准布局中国铁(tiě)建

　　余广新(xīn)进重(zhòng)仓海油、移(yí)动

　　除去高举“PB—ROE大旗(qí)”的丘(qiū)栋荣外，中泰资管的姜诚是近(jìn)几年出(chū)镜相对较(jiào)多的基金经理，而(ér)他的业绩特别(bié)从去年迄今颇为抗打。2023年(nián)年(nián)初以(yǐ)来(lái)，在(zài)他所管理的8只基(jī)金中(zhōng)，除去(qù)刚满两个(gè)月的中(zhōng)泰元(yuán)和(hé)价(jià)值精选不纳入统计外，其(qí)余7只基(jī)金均实现(xiàn)了正收益(yì)，特别(bié)是兴诚(chéng)价值一(yī)年持(chí)有的收益率接近了(le)14％，同时还有两(liǎng)只基金(jīn)净值增长(zhǎng)也超(chāo)过(guò)了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚价值一(yī)年为例(lì)，对比基金四季报(bào)和今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)可以看出，姜诚实际(jì)上(shàng)只(zhǐ)是微调了一个席位(wèi)，而新调进来的中(zhōng)国(guó)铁建(jiàn)恰好(hǎo)就是中(zhōng)字头中(zhōng)的(de)典型代表公司，该股(gǔ)从年(nián)初至今(jīn)上涨超过了40％。由此，该基金所重仓的(de)中字(zì)头公(gōng)司达到了四家。而从(cóng)相关标(biāo)的的年(nián)内涨跌幅(fú)来(lái)看，表现最好的是游(yóu)戏股吉(jí)比特，最新(xīn)该(gāi)股年内上涨达(dá)到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到(dào)了坚守(shǒu)的价值投(tóu)资，同时也谈到了(le)今(jīn)年大(dà)热的AI：“在海量信息中，我们需(xū)要重点关注长期因(yīn)素，淡化短(duǎn)期因(yīn)素。人(rén)工智能(néng)的发(fā)展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没有足(zú)够(gòu)的把握去(qù)捕捉到它带来(lái)的投资机会(huì)，但可以尽(jǐn)量回(huí)避(bì)它带来的伤(shāng)害(hài)。以尽(jǐn)可能低的价格(gé)买尽可(kě)能好的资产是我们的投资目(mù)标(biāo)。好资产(chǎn)的标(biāo)准是活得久(jiǔ)、站得(dé)牢、竞(jìng)争优势(shì)维持得长(zhǎng)、平均净资产收益率(lǜ)高，以(yǐ)及在(zài)好(hǎo)的(de)公(gōng)司治理加持下(xià)能够(gòu)把长期(qī)利润转化为诱人(rén)分(fēn)红。”

　　首季接受过《红周刊(kān)》专访的(de)鲍无可，其(qí)投资(zī)风格同(tóng)为(wèi)公(gōng)募中(zhōng)少数的深度价(jià)值。天天基金网显示，2023年(nián)年初以来，他所管理(lǐ)的基金(jīn)全线飘(piāo)红，6只产品年内净值增长(zhǎng)率全(quán)部超过了10％。以他任职回报最高的景顺长城能(néng)源(yuán)基建为例，能够(gòu)清晰地看到(dào)其偏爱高估息和低估值类股票(piào)的痕迹。

　　一季(jì)报显示，鲍无可当季加仓中国移动大约(yuē)15万(wàn)股，从(cóng)而(ér)使该(gāi)股从上一季的第三重(zhòng)仓(cāng)升至第二重(zhòng)仓(cāng)，不(bù)过(guò)中国(guó)电信却退(tuì)出了前一季的前(qián)十。同时他(tā)加仓(cāng)了川投能源、紫金矿业(yè)、华能水电，新近重仓了铜陵有(yǒu)色(sè)和神(shén)火股份，表(biǎo)明了其(qí)对这一类资源股格(gé)外垂青。此外(wài)，他对于小众的中南(nán)传媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基(jī)金季报中(zhōng)，他表示基金仓位基本稳定，主要增加了有色行(xíng)业配置(zhì)。“当下是AI发展(zhǎn)初期(qī)，中国企业(yè)处于落后(hòu)位置，无论是AI核心模型的研发、新型商业(yè)模式(shì)的迭(dié)代以及底(dǐ)层(céng)芯片制造，我们(men)都希望(wàng)国内企业能在(zài)不远的将来(lái)迎头赶上(shàng)。近期而言尽管我们认为AI非常(cháng)重要，但当前A股市场基本(běn)上是(shì)基于美(měi)股映射在炒作相关题材，对于这样的行情，需要(yào)对其可(kě)持续(xù)性保(bǎo)持审慎态度(dù)。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城的(de)基金经理(lǐ)余广是2012年的公募状元，目前其担(dān)任(rèn)基金经(jīng)理也接近了13年。当(dāng)前，其在(zài)管的产品为4只(zhǐ)，它们分别是核心竞争力、核心(xīn)招景混合(hé)、核(hé)心中景一年(nián)、核(hé)心优选一年(nián)，从今年的表现(xiàn)来看，虽然所管产品涨幅(fú)不大，但也整齐划一(yī)地(dì)实现了正收益(yì)。

　　以任职回(huí)报(bào)翻四倍的核心(xīn)竞争力为例，第(dì)一季度(dù)他(tā)在前十中调(diào)仓了四个(gè)席(xí)位，其(qí)中新进的公司(sī)半数(shù)为中字头(tóu)，它(tā)们就(jiù)是中国海油和中国移动，与它们携手进入的还有安徽(huī)合力(lì)和(hé)紫金矿业(yè)。而这(zhè)样的调整立竿(gān)见影，除(chú)去(qù)两只中字(zì)头外，后两者(zhě)年(nián)内的涨幅也(yě)是超过了30％。此外，当季被其提(tí)拔为第一(yī)重仓(cāng)的电动(dòng)车龙头爱玛科技(jì)，年(nián)内迄今的(de)涨幅也(yě)是接近30％一线。

　　对此，他在(zài)季报(bào)中的总(zǒng)结与(yǔ)“中特估”基本(běn)吻合：“基金坚持自下而上，看重公司基本面(miàn)，注重公司的核心竞争力、高品质(zhì)、长(zhǎng)期发展，以合理或偏低的(de)估值(zhí)水平买入持有。在经(jīng)济复苏和企业盈利修复的(de)预期下，我们较(jiào)为看好今年的(de)权益市场(chǎng)，特别是前(qián)期调(diào)整(zhěng)较为充分，估值较为低估的多行业的龙(lóng)头公司。”

　　郑巍(wēi)山重仓股多只翻倍

　　胡(hú)宜斌新进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布(bù)局中微公司

　　与蔡嵩松同期(qī)成名的郑巍山今年业(yè)绩(jì)优异(yì)，特(tè)别是其去(qù)年3月接手(shǒu)的银河(hé)智联(lián)主题净(jìng)值快速拉升，截至(zhì)本周四的年内涨幅(fú)已经超过45％，这一水平甚至超过了(le)他的成名作银河(hé)创新成长。从郑巍(wēi)在管(guǎn)基金的当(dāng)季(jì)重仓(cāng)行业风(fēng)格来看，除去(qù)银河和美生(shēng)活还有较强的新能源(yuán)属性外，其余产品(pǐn)几乎一边倒地偏(piān)向(xiàng)了TMT领域。

　　就以智联主(zhǔ)题为(wèi)例分析(xī)，最(zuì)新的十大重(zhòng)仓股除(chú)去用友网(wǎng)络(luò)和海康威视(shì)外(wài)，年内最新的(de)涨(zhǎng)幅全部(bù)超过了(le)30％，特别是海光信息(xī)、中(zhōng)科曙光、卓易信息、大华股份均已实现了涨(zhǎng)幅翻番，而这四只标的均是(shì)第一季度(dù)新近重仓(cāng)的(de)公司。同时，郑巍(wēi)山所保留的上一(yī)季重仓股仅有金(jīn)山办公(gōng)和国网通信。对(duì)比来看被(bèi)调出的标的，中(zhōng)国长城、中望软件、中国软件等(děng)明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山(shān)在季报总(zǒng)结中仅仅是寥寥(liáo)数语(yǔ)：“本基金严(yán)格执行基(jī)金(jīn)合同的(de)配置(zhì)范围，切(qiè)合主题(tí)，主(zhǔ)要围(wéi)绕智慧智联、信息技术等的概念(niàn)范畴展开。一季(jì)度智联主题继续增加(jiā)了(le)软(ruǎn)件服务、信(xìn)息技术的配置比例。围绕数字(zì)经济和新(xīn)的信(xìn)息技术应(yīng)用展开投资。二季度，将会(huì)继续围绕信息技(jì)术、数字(zì)经济的范畴展开(kāi)投资。”

　　当年与这(zhè)两位一度遭遇非议人物同(tóng)期成名的还有(yǒu)华(huá)安胡宜(yí)斌，作为当(dāng)年公司(sī)力(lì)捧(pěng)的三位(wèi)基金经理中最年轻者，他可谓(wèi)是少年(nián)得志(zhì)，但后来(lái)所管(guǎn)产品几(jǐ)经(jīng)浮沉，好在今年卷(juǎn)土重来。天(tiān)天基金网数据显(xiǎn)示，年内(nèi)他所管理的7只基金全(quán)部涨(zhǎng)幅超过20％，其中表(biǎo)现最(zuì)好的(de)还是他(tā)的(de)成名作华安媒体互联网混合。

　　具体聚(jù)焦(jiāo)该(gāi)基金，我们发(fā)现他所保(bǎo)留的上(shàng)一(yī)个(gè)季度重仓股只有王府(fǔ)井和华大九天，而将剩(shèng)余的八个席位全部更换。从最新的(de)标的来看，这其中就有近期大火的芯片新贵寒武纪(jì)。从新进重(zhòng)仓标的年内(nèi)表现来看，其中中(zhōng)文在线的年(nián)内(nèi)涨幅(fú)已经超过了180％，值得买、浙数(shù)文(wén)化、美亚柏科等标的年内(nèi)涨幅(fú)也是超(chāo)过了50％。对比来看，他所(suǒ)剔除的锦江(jiāng)酒店、首旅酒店、中国平安等公司，目(mù)前年内至(zhì)今仍然体现为(wèi)股价下(xià)跌。

　　至(zhì)于大幅调(diào)仓原(yuán)因，他表示(shì)：“当下我国仍(réng)处经济(jì)结构(gòu)转型(xíng)时期(qī)，我们相(xiāng)信(xìn)未来科技创新和消费升级(jí)仍将成为经济总量增长核心(xīn)驱动(dòng)力，围绕产(chǎn)业创新、尖(jiān)端技术(shù)突破、新材料(liào)、新(xīn)能源(yuán)、新消费等领域仍(réng)将诞生(shēng)大量投资机会，在策略上，我(wǒ)们已将(jiāng)挖掘、发现和配置(zhì)基金(jīn)合同主题范围内(nèi)的(de)科(kē)技(jì)创(chuàng)新和受益(yì)于国民经济持(chí)续增(zēng)长的消费及原材料放(fàng)在前所未(wèi)有高(gāo)度。”

　　而当(dāng)年一并成(chéng)名的万(wàn)家基金(jīn)名(míng)将黄兴(xīng)亮，2023年一季(jì)度(dù)同(tóng)样强势回归。天天基金网数(shù)据显示，他目前在管的基金年(nián)内除(chú)去QDII外(wài)，涨幅全部超过(guò)了10％。特(tè)别是万(wàn)家科技(jì)创(chuàng)新(xīn)迄今(jīn)的年内涨(zhǎng)幅超过了25％，具体来分析(xī)他的成名作万家行业(yè)优选。

　　基金一(yī)季报(bào)显示，黄兴亮仅仅(jǐn)是(shì)做出了一处(chù)调整(zhěng)，也就是用中微公司替代了四季度末的兆易创新。但就是这只新进标的(de)，目前年内的涨幅(fú)已经超过(guò)90％，与保留(liú)重仓中年内涨幅(fú)超过70％的(de)金(jīn)山办公(gōng)交相辉映。对于(yú)当季度的调仓，黄兴亮表示(shì)：“本基金增(zēng)持了机器视觉(jué)和医(yī)疗器械行(xíng)业(yè)的(de)部分个股(gǔ)，相应地(dì)略微降(jiàng)低了半导(dǎo)体行业的持仓。截(jié)至季度(dù)末，基金持(chí)仓仍以计算(suàn)机软(ruǎn)件和半导体行业为主，总体风格(gé)偏(piān)成长。”

　　邹(zōu)曦超限(xiàn)重仓(cāng)恒立液压

　　陈良栋布(bù)局消费电子“半壁(bì)江山”

　　从基(jī)金一季报来看，这些相对低调的领(lǐng)域也开始越发受到明星(xīng)基金经理们(men)的追捧，比如融通基金的明星基金经理(lǐ)邹曦，这(zhè)位任(rèn)职(zhí)已经逼近15年(nián)半的老(lǎo)将善战(zhàn)周(zhōu)期，目前(qián)在公司仍然管理6只(zhǐ)基金(jīn)产品，其代表作是2012年开始管理、迄今任职(zhí)回报超过180％的融通行业景气(qì)。

　　从新出炉(lú)的季报来(lái)看，在上一(yī)季度没有单一(yī)标(biāo)的持仓比例超限后，这(zhè)一季度头(tóu)三大重仓(cāng)股竟(jìng)然全部超过10％的比例(lì)上限，它们分(fēn)别是恒立液压(yā)（10.50％）、华发股(gǔ)份(fèn)（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后面重仓中的汇川技术和安徽合力(lì)，虽(suī)然去年(nián)下半年以来重仓中(zhōng)就没有了(le)三一(yī)重工，但(dàn)实(shí)际上在当季(jì)的重仓行(xíng)业中，机械制造是仅次于房地(dì)产(chǎn)的(de)第二行业。

　　对(duì)于调(diào)仓(cāng)的思路，他在季报(bào)中就表示：“本季(jì)度增加了工程机械、家居、顺周期装(zhuāng)备、医药等(děng)行业的配(pèi)置。目前组合配置偏向周期(qī)价(jià)值，同(tóng)时保持了科技、消费板块的适(shì)度配(pèi)置。组合结构主(zhǔ)要围绕(rào)国内(nèi)经济(jì)稳(wěn)增(zēng)长的(de)主(zhǔ)线展开，相关配(pèi)置集中在(zài)优质(zhì)房地产股、地产产业链，以(yǐ)及顺周期(qī)装备等板块(kuài)。”此外，虽然未(wèi)进重(zhòng)仓股前十，但朱少醒对机械制造的兴趣(qù)也越来越(yuè)浓，例(lì)如兰(lán)石重装(zhuāng)年报(bào)的十(shí)大(dà)流(liú)通股股东(dōng)中，富国天惠新进上榜排名第六(liù)位。

　　而长城基金的明星基(jī)金经理陈良栋(dòng)，其在圈内(nèi)以善战高端(duān)制(zhì)造板(bǎn)块闻名，目前他(tā)在公司所管理的产品数达(dá)到了6只，尤其是他参与管理的(de)长城科创(chuàng)板两年定(dìng)开业绩亮眼，最新年内涨幅(fú)超过18％。

　　以陈良栋(dòng)独(dú)自管理时间(jiān)最长的长城新兴产业为例，可(kě)以看到一季度与众不同的一点是，消费(fèi)电子赛道股票在其中(zhōng)占据明(míng)显(xiǎn)的数(shù)量优势(shì)。具(jù)体(tǐ)说来，虽然(rán)在(zài)基金十(shí)大重(zhòng)仓中不见耳熟能详的龙头立讯精密，但大体包括华(huá)测导航、东山精(jīng)密、电连技术、和(hé)而泰(tài)、科大讯飞都能被划入到消费(fèi)电(diàn)子(zi)的大(dà)范畴(chóu)中，也就(jiù)是说其(qí)占(zhàn)据了十大(dà)重仓(cāng)中(zhōng)的半边天。

　　他解(jiě)释了(le)看好(hǎo)的原(yuán)因：“预期今年下半年或明(míng)年，消费(fèi)电子会有一个触(chù)底回升的过(guò)程。如果叠(dié)加在汽车产业链(liàn)上的(de)布局，我判断可能对收(shōu)入利润拉动更大。消费电子的复(fù)苏可(kě)能(néng)只(zhǐ)是一个周期的因素。”而种种因素(sù)显示，目(mù)前该板块去库(kù)存可能也(yě)进(jìn)入到尾声阶段，接下来(lái)苹果新品推出(chū)或是(shì)行业(yè)复苏契机。

　　而在高端制(zhì)造这一领域(yù)中，还有不可忽视的一(yī)环就是军工装备。同时作为成长(zhǎng)股三大主阵(zhèn)营“新半军(jūn)”中的重(zhòng)要(yào)一级，军工虽然很难有持续性的(de)表(biǎo)现，但(dàn)也隔三(sān)差五会有亮(liàng)眼的输出，而华夏(xià)的少壮派基金经理万方方，是圈内少数同时(shí)管理两(liǎng)只军工主题的基金经(jīng)理。

　　明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的以万方方管理时间最长的军(jūn)工安全混合为例，实际上一季度他仅在(zài)十大(dà)重仓股中(zhōng)做出了一处调整，也就是用昊华科技替代了上一季(jì)的新雷能。从(cóng)整体10只(zhǐ)标的所属细分来(lái)看，明显中(zhōng)航系乃至航空航天(tiān)赛道占(zhàn)据优势。而这一思路在他管理的高端(duān)装备龙(lóng)头(tóu)乃至全(quán)市场基金(jīn)中都体现(xiàn)得颇为(wèi)明显。进(jìn)一步对照两(liǎng)只军工主(zhǔ)题(tí)产品，《红周刊》发现重叠(dié)的公司(sī)有八家(jiā)，惟(wéi)二的区别是(shì)高端装备龙头中用复旦(dàn)微(wēi)电和西(xī)部超导替代(dài)了(le)前(qián)者中的(de)钢研高纳和(hé)昊华科技。

　　他在(zài)季报(bào)中的阐述思路清(qīng)晰：“着重探究未来两年确定性的产(chǎn)业趋势和高增长的细分赛道，组合(hé)构建从(cóng)2023年全(quán)年维度在高确(què)定性的航空发(fā)动机赛道、景气度弹性潜力较高(gāo)的航天导弹(dàn)产(chǎn)业链、航空装备平台型企业以及(jí)技术禀赋和壁垒高筑的新材料(liào)领(lǐng)域重点投入。”

　　（本文已刊发于(yú)4月22日《红周刊》，文中提及个(gè)股(gǔ)仅为举例分析，不(bù)做买(mǎi)卖(mài)推荐。）

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