近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩(wán)梗过火事件，引发(fā)舆论(lùn)地震。曝光的网友(yǒu)称，使用大家广(guǎng)泛知(zhī)晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文(wén)化违(wéi)法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论(lùn)引发的风(fēng)波中，《科创板(bǎn)日报》记者发现，随着脱(tuō)口秀不断破(pò)圈，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)也成为了备受资(zī)本青(qīng)睐的宠儿，在6年中获得众多资本(běn)8轮融资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估(gū)值超过40亿元。

　　资本(běn)宠儿(ér)笑果6年8轮融资(zī)，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑果文化，注册资本为(wèi)208.13万元，经营范围(wéi)包括文化艺术交流策(cè)划、演(yǎn)出经(jīng)纪、文(wén)艺(yì)创(chuàng)作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近(jìn)几年(nián)的发展可谓“风(fē热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器ng)生水起(qǐ)”。《脱口秀大(dà)会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火爆，让脱(tuō)口秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐(lè)部成为(wèi)了炙手可热的行业，笑(xiào)果文化也成为中(zhōng)国(guó)最成功的脱(tuō)口秀俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉(jué)到商(shāng)机并押(yā)宝这一赛道，《科创(chuàng)板日(rì)报》记者整(zhěng)理公开信(xìn)息(xī)发现，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化于2016年至2021年共完(wán)成(chéng)8轮融(róng)资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入(rù)股(gǔ)笑果文化(huà)后，估(gū)值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　财联社(shè)创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月(yuè)，笑(xiào)果文化得到游族网络天(tiān)使轮(lún)投资。同年(nián)9月，得到游族网络(luò)、普思资(zī)本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本(běn)、游(yóu)族网络(luò)、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年(nián)12月(yuè)，得到CMC资本、华人(rén)文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯(xùn)的战略投资。

　　可(kě)以看出，南山(shān)资本和游族网络对笑果文化(huà)最为青睐(lài)，8轮融资中一共投了4次，游族网络更(gèng)是笑果文化的天使投资人。

　　与此同(tóng)时，线(xiàn)下(xià)是笑(xiào)果文化走向(xiàng)扩张的(de)关(guān)键一子，今年4月，位于北京东(dōng)城区隆福寺的笑果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑(xiào)果工厂”开(kāi)业，这是笑(xiào)果工厂继(jì)上(shàng)海、南京、苏(sū)州之后(hòu)的第(dì)四个演艺空间。此外，近年(nián)来(lái)对(duì)外投资也在(zài)扩张。

　　《科(kē)创板日报(bào)》记者发(fā)现，笑果文(wén)化对外投资的企业共有9家，其中有6家已(yǐ)经(jīng)注(zhù)销。如今存续的企(qǐ)业有：笑果挺棒文化传(chuán)媒（上海(hǎi)）有限(xiàn)公司、上海青(qīng)豆结冰文化传播有限(xiàn)公司、上海笑欢悦信(xìn)息技术有限公(gōng)司(sī)。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺股权也发(fā)生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股东笑(xiào)果(guǒ)文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业类(lèi)型变更为(wèi)有限责任(rèn)公司（港(gǎng)澳台法(fǎ)人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港(gǎng)注(zhù)册。

　　此前(qián)曾有业内人(rén)士猜(cā热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器i)测，笑果(guǒ)文化或许是在悄悄开启上市的前(qián)奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果文化的A轮投资过程，他对《科创板日报(bào)》记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，他也(yě)是刚(gāng)从(cóng)网上看到本(běn)次出事，此(cǐ)前脱口秀行(xíng)业(yè)在国内(nèi)处(chù)于(yú)快速发展(zhǎn)阶段(duàn)，表现形式丰富多(duō)样，而在该领域(yù)笑(xiào)果文化做的(de)很早，成绩也很突(tū)出(chū)，其《吐(tǔ)槽大会(huì)》在(zài)年(nián)轻人圈子里很火爆，出(chū)于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追求的(de)就是(shì)一种针砭时弊、刺中痛点，让(ràng)观众一边(biān)大笑一边反思(sī)的感(gǎn)觉。对本次“翻车(chē)”事件，他(tā)个人认为，出(chū)于节(jié)目效果(guǒ)可能需要(yào)张狂和外向一些，但公众场合下脱口秀中(zhōng)的开玩笑也要注意把握分寸，尤(yóu)其涉及到国家政(zhèng)治和解放军(jūn)形象等严肃话(huà)题，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事(shì)肯定是(shì)不能干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果(guǒ)在风控方面(miàn)，可能没有进行(xíng)非常严格的把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者注意(yì)到，笑果文(wén)化(huà)的(de)业务和腾讯关联颇深，资料显示(shì)，目前大股东叶烽持(chí)有31.57％的(de)股(gǔ)份，宁波(bō)梅山保税港区(qū)泽(zé)禧股权投资合(hé)伙企业(yè)持股13.58％，广西(xī)腾讯创(chuàng)业投资有(yǒu)限公司为第(dì)三(sān)大股东，持(chí)股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑果文(wén)化打造了《吐槽大会》，该节目让担任(rèn)吐槽团成员、策划人及编剧的李诞(dàn)迅速走(zǒu)红(hóng)。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由腾讯(xùn)视频(pín)出品，企鹅影视和笑果(guǒ)文(wén)化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文化相(xiāng)关人(rén)士去(qù)年称，受众(zhòng)面最广的是线上(shàng)长视频(pín)业务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽(cáo)大(dà)会》和《脱口秀反跨年(nián)》等以跟(gēn)腾讯合(hé)作的长视频节目，可以占到公(gōng)司百(bǎi)分(fēn)之四十(shí)的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛(měng)上升(shēng)，资(zī)本却(què)后劲不(bù)足？

　　相较于西(xī)方脱(tuō)口秀百年以上的发展历史，脱口(kǒu)秀(xiù)这个舶来品在国内的发展历程要短得(dé)多也(yě)快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐(tǔ)槽(cáo)大(dà)会》《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》等热(rè)门综艺(yì)频(pín)频占据收视榜(bǎng)与网络热(rè)议(yì)话题榜首，由此带来一波迅猛发展(zhǎn)的(de)脱口秀风潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本也闻风而至。财联社(shè)创投通数据显示，自(zì)2015年以(yǐ)来，有超过9家脱口秀企业获(huò)得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如(rú)红(hóng)杉中国、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗下(xià)的思维造(zào)物，乐(lè)游资本投了鲜榨喜剧，原子(zi)创投、合一集团(tuán)投了单立人。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，资(zī)本对脱口秀行业也明显呈现出“一(yī)家独大”的趋(qū)势，除(chú)斩获8轮融资的(de)笑果文化外(wài)，其他(tā)脱口(kǒu)秀厂牌融(róng)资轮次都仅(jǐn)有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对(duì)脱口秀的倾注也有些后劲不足(zú)，2021年之后，市场上(shàng)暂无(wú)新的脱(tuō)口(kǒu)秀企(qǐ)业获(huò)得融资。

　　资(zī)本(běn)市(shì)场的(de)反应(yīng)与(yǔ)高速增长的市场似乎并(bìng)不匹配。据《中国(guó)脱口(kǒu)秀行业发(fā)展趋(qū)势分析与(yǔ)未来投资预(yù)测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场全年(nián)商业(yè)演(yǎn)出场次1.85万(wàn)场，比(bǐ)2019年(nián)增长50％以上，预计(jì)2021年(nián)至(zhì)2029年，行业年均复(fù)合(hé)增速将保持20.18热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器％的(de)高速度。

　　市(shì)场仍在上升期(qī)，资本(běn)为(wèi)何却(què)逐渐远离了这一(yī)赛道？眺远(yuǎn)营销咨询创(chuàng)始人高(gāo)承远(yuǎn)对(duì)《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行业虽然发(fā)展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但(dàn)在(zài)资本市场(chǎng)并不吃(chī)香(xiāng)。其(qí)核心原因在于，资本的投(tóu)资逻辑天(tiān)然是确(què)定性和可(kě)复制性，而(ér)脱(tuō)口秀行业却具有巨大(dà)的不(bù)确(què)定(dìng)性和不可复制(zhì)性。演员(yuán)的不确(què)定性(xìng)、创作的不确定(dìng)性、观众审美(měi)的不确(què)定性，以及踩红线等重要(yào)舆(yú)情事(shì)件等，都可能(néng)让经营(yíng)面临巨大的(de)风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来(lái)想要可持续发展，就需要(yào)拥抱(bào)监管，在合法(fǎ)合规的底线(xiàn)之(zhī)上，不断(duàn)运营爆款(kuǎn)，激(jī)活创作(zuò)，带动整个行业(yè)的上线，这才是这个(gè)行(xíng)业(yè)可持续、良性发(fā)展的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科(kē)创板(bǎn)日报》记者表示(shì)，脱口(kǒu)秀行(xíng)业作为大(dà)文娱(yú)行业中的一(yī)员，和这个行业中的(de)其余行业一样（如影(yǐng)视剧作、游(yóu)戏(xì)等等），都严(yán)重依赖(lài)IP本身而非(fēi)平(píng)台(tái)，行(xíng)业本身(shēn)的“护城河”相对(duì)浅，而脱(tuō)口(kǒu)秀本身是靠(kào)故(gù)事起家的，但这个行业(yè)的“故事”却很难(nán)讲(jiǎng)述，这也(yě)是(shì)备受资本(běn)市场(chǎng)冷遇(yù)的(de)原因。

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