全球头号对冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提(tí)交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度末的美股持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅(fú)加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第(dì)一(yī)大(dà)重仓，但桥水减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多(duō)只(zhǐ)消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期(qī)的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的13F文件，桥水基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季(jì)度末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的(de)全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在今(jīn)年一(yī)季度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示(s拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗hì)，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年(nián)底的(de)183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策(cè)略基金，桥(qiáo)水的(de)美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总(zǒng)资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了(le)360只(zhǐ)证券；同时也积极买进(jìn)，新进了(le)118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗786.26万股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持仓是(shì)两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减(jiǎn)持，期末持(chí)仓市值(zhí)分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但(dàn)是(shì)今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事(shì)可乐(lè)、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一(yī)季度(dù)小幅(fú)加(jiā)仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标的(de)还包括(kuò)谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了(le)脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金(jīn)君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持(chí)的标的相对较多，除去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持(chí)幅度较大(dà)的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数(shù)量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥(qiáo)水在一季度还(hái)减持了其特(tè)别看好的(de)黄金资产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点看，桥水还是(shì)非常(cháng)看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联(lián)席首席投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可(kě)能(néng)正处于持续增长期的开端(duān)，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低(dī)估了，还有很长的路(lù)要走。拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗>

　　她还说，黄(huáng)金在全(quán)球货币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对(duì)抗(kàng)债券市(shì)场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失(shī)，这是(shì)对(duì)黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最(zuì)新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义支出水平(píng)高于经济体的生(shēng)产能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水平(píng)，美国和其(qí)他(tā)西(xī)方经济体处(chù)于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各(gè)国央行(xíng)一直(zhí)在实施紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成(chéng)的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了(le)折(zhé)现率（即现金未(wèi)来实际收益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严(yán)重(zhòng)影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上(shàng)述情(qíng)况极(jí)有可(kě)能在(zài)周期(qī)的下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚(yà)洲国家和地区(qū)处于周期的不同位(wèi)置，这(zhè)些国(guó)家和地区的政策制(zhì)定(dìng)者(zhě)支持(chí)货币和信(xìn)用流动(dòng)，这降低了(le)折(zhé)现率和(hé)风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在(zài)其官(guān)微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联储希望持观望态度(dù)。这符合(hé)我(wǒ)们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财政刺激(jī)政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央(yāng)行不得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中(zhōng)美国采取了最激进(jìn)的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个(gè)月(yuè)的时间(jiān)里，美(měi)联(lián)储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前(qián)，虽(suī)然美(měi)国(guó)经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义(yì)支出已(yǐ)经放缓。如果美联储(chǔ)进一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业就会继续(xù)承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再(zài)次凸显美(měi)国金融(róng)体系面临压力(lì)，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可能(néng)不(bù)需(xū)要）进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩(suō)举(jǔ)措(cuò)，美(měi)联储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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