总市值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全(quán)多层(céng)次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消息(xī)，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关(guān)合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生(shēng)积(jī)极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息显示(shì)，为健全多层次资(zī)本市(shì)场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于(yú)科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神(shén)、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际金融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的(de)交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的二(èr)十(shí)大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板(bǎn)建设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益(yì)显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板已有上(shàng)市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元(yuán)，板(bǎn)块的科(kē)技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理(lǐ)工具(jù)，上交所根(gēn)据(jù)市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流(liú)动性、推进(jìn)科(kē)创(chuàng)板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改革先行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科(kē)创板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助(zhù)于科(kē)创板更好发挥资本市(shì)场改革试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)和股票(piào)期权市场长期持续(xù)健(jiàn)康发展意义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关(guān)注(zhù)ETF期(qī)权市(shì)场的(de)稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善制度(dù)规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后(hò其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义u)，证(zhèng)监会将进一步完善(shàn)风(fēng)险防控机(jī)制(zhì)，并根(gēn)据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投(tóu)资(zī)者适当(dāng)性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持仓限额(é)制度等(děng)一系(xì)列(liè)风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权市(s其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义hì)场平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据(jù)科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)目前行之有效的风险防(fáng)控和市(shì)场监管措施(shī)的基(jī)础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会的(de)指导下，会同市场各(gè)方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全(quán)球资(zī)本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在(zài)价格(gé)发(fā)现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市(shì)场多空平(píng)衡(héng)机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目(mù)前我国(guó)已经(jīng)推出了不同类型的期(qī)权(quán)品种，不(bù)同品种对(duì)应市场不同的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格(gé)投资(zī)有了风险管理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投资者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满(mǎn)足不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前管理规模(mó)仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合约标(biāo)的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的(de)的可能性较大，管理规(guī)模和产品(pǐn)流(liú)动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响。

　　华(huá)南一(yī)位(wèi)股(gǔ)票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者可以借助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投资(zī)等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充(chōng)分发挥(huī)上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品交易需(xū)求(qiú)，流动性(xìng)进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度(dù)，这也会让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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