看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温(wēn)警(jǐng)报

　　标普全(quán)球周五(wǔ)公布(bù)的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意(yì)外(wài)重回(huí)荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一年(nián)来新(xīn)高(gāo)，综合(hé)PMI超预期强劲(jìn)，创(chuàng)去年5月以(yǐ)来新高。其中的分(fēn)项(xiàng)指数释放价格压(yā)力再度升(shēng)温的(de)警报信号：4月购(gòu)进价格(gé)创去(qù)年(nián)11月以来新高，出厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标(biāo)普全球的经(jīng)济学(xué)家在点评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可(kě)能上升(shēng)，或(huò)者至(zhì)少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的(de)通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行，主要(yào)美股指盘(pán)中(zhōng)集(jí)体下(xià)跌(diē)；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益率一度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼近周四所创一(yī)年(nián)来低谷的美元指数迅速(sù)抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员(yuán)最近(jìn)一再(zài)表态支持继续加息后，黄金大(dà)幅回落(luò)，本月内(nèi)首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续(xù)第二周因(yīn)周五回(huí)落(luò)而(ér)全周累计(jì)由(yóu)涨转跌；工业(yè)金属(shǔ)总体继(jì)续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至创纪(jì)录高位(wèi)后，市场开始担心(xīn)中(zhōng)国的进口铜需求，加之(zhī)全周(zhōu)经济增长(zhǎng)前(qián)景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴(yīn)的(de)伦锌跌至5个(gè)月低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽然继续(xù)回(huí)落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原油周(zhōu)五反弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国(guó)能(néng)源部公(gōng)布(bù)上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重(zhòng)！阿根(gēn)廷中央(yāng)银行加息(xī)300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将基准利(lì)率由78％上(shàng)调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷(tíng)央行今年第二(èr)次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息(xī)了(le)300个(gè)基点，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已(yǐ)经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在(zài)周四的声明中表(biǎo)示，此次加息(xī)主要是由(yóu)于3月该国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监(jiān)测物(wù)价水平、外汇市场和货币(bì)总量变化，以对利率政策做出进(jìn)一(yī)步调(diào)整。

　　上周公布(bù)的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近20年来的(de)最(zuì)高(gāo)环(huán)比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报告，在各类商品和(hé)服务中，餐(cān)厅酒店消(xiāo)费(fèi)、服装鞋(xié)履和烟(yān)酒等同比价格(gé)变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波(bō)动(dòng)相对较(jiào)小。

　　通胀报告发(fā)布(bù)当天，阿根廷(tíng)总统(tǒng)府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国际大宗商品价(jià)格受俄(é)乌冲突影(yǐng)响上涨以及(jí)今(jīn)年初阿根(gēn)廷发(fā)生严重旱灾等。另一项市场预期(qī)调查报告还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根廷通胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而摩(mó)根大通认(rèn)为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克(kè)萨斯州在(zài)内的多个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过(guò)1500万人面临(lín)严重雷暴(bào)的风(fēng)险。风暴预测中(zhōng)心(xīn)表示，强雷暴(bào)会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得州沿海地(dì)区到(dào)密西西比(bǐ)河(hé)谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪(hóng)水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯格斯(sī)特(tè)罗姆国际机场20日晚(wǎn)上(shàng)因天(tiān)气(qì)状况而(ér)临时停飞。此外，俄克(kè)拉(lā)何马州19日(rì)遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共(gòng)造成3人(rén)死(sǐ)亡(wáng)。俄克拉荷马(mǎ)州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国(guó)总统

　　4月21日(rì)，中新网援(yuán)引美(měi)联社(shè)报(bào)道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台主持(chí)人(rén)拉里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年(nián)的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国(guó)有线电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行(xíng)业工作，1993年，他开(kāi)始主持(chí)自(zì)己(jǐ)的广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守(shǒu)派中拥(yōng)有了一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分(fēn)析师(shī)聂波表示，一(yī)方面，原油下跌(diē)较(jiào)多，市场重(zhòng)回原油需(xū)求逻辑，美(měi)国经济(jì)数据(jù)较差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂(zhī)实际消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油(yóu)产量(liàng)环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低(dī)于(yú)历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环(huán)比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减(jiǎn)幅同样(yàng)小(xiǎo)于历(lì)史月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份(fèn)国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日(rì)少，假期多，最终数(shù)量出现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表观消费(fèi)略(lüè)增(zēng)至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的(de)81万吨，食用(yòng)和(hé)化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴(chái)油生产需要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升(shēng)），生(shēng)柴(chái)端的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈油(yóu)库存下(xià)滑至264万(wàn)吨(dūn)，库存偏低。马来(lái)西亚(yà)3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低(dī)，导致近(jìn)月产地报价相(xiāng)对内盘(pán)偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量(liàng)少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降(jiàng)雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕(zōng)榈果(guǒ)价(jià)格(gé)下跌(diē)也侧面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕(zōng)价差跌入负值，印度(dù)还有(yǒu)毛(máo)豆油和(hé)毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印(yìn)度(dù)也取消了(le)棕榈油(yóu)订单(dān)。因(yīn)此，短(duǎn)期(qī)棕榈油低库存(cún)支(zhī)撑价(jià)格，但中长期产地(dì)累库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油(yóu)料分析师陈(chén)界(jiè)正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来的(de)MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月印尼产量位于(yú)历史同期(qī)最高位，且未来产(chǎn)区(qū)产量季节性(xìng)恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟(méng)进口受到菜油(yóu)供(gōng)应压力的(de)抑(yì)制，远端(duān)的(de)产区产量恢复(fù)以及(jí)出口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不(bù)断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西(xī)大(dà)豆(dòu)的(de)集(jí)中出口，使得国际豆油的(de)供(gōng)应(yīng)愈(yù)发充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远(yuǎn)端继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存(cún)较高，产区库存较低，国(guó)内棕(zōng)榈油盘假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大(dà)于国内，远月进(jìn)口利润倒(dào)挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软(ruǎn)，去库(kù)不及预(yù)期，终(zhōng)端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区(qū)压(yā)力逐(zhú)步体现(xiàn)，预计进口利润将(jiāng)会(huì)逐步修复(fù)，国(guó)内(nèi)也(yě)将会不断买船，基差因(yīn)此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气(qì)一(yī)般，成交不多，但是(shì)到船(chuán)迟(chí)滞，令(lìng)港(gǎng)口去库存加快(kuài)，基差暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月份买船(chuán)到港较少，上周港口库存继(jì)续(xù)小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预(yù)计继续(xù)去(qù)库。后(hòu)续(xù)需继(jì)续关注实际消费(fèi)以及买(mǎi)船情(qíng)况。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克(kè)兰出口(kǒu)粮食，价(jià)格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价(jià)差扩大(dà)至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大(dà)至240元/吨左(zuǒ)右，但是(shì)自从菜豆油(yóu)现货价差由负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜(cài)油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期(qī)货(huò)农产(chǎn)品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着(zhe)菜(cài)油现货价格跌(diē)至(zhì)比(bǐ)豆(dòu)油便宜，以及目前菜(cài)油的累库程(chéng)度(dù)还算正常(cháng)，菜油的利空(kōng)阶段性算是交易充(chōng)分(fēn)了(le)。但是，菜油的(de)基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策(cè)执行不及(jí)预期，对于植物(wù)油(yóu)消费增速不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开(kāi)始增多(duō)，增产背景下可(kě)能再(zài)度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称(chēng)，从(cóng)国内的情况(kuàng)来看，菜油从(cóng)2月中旬到(dào)现在已经(jīng)拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运(yùn)行(xíng)。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机(jī)，预计(jì)后续库存将开(kāi)始不(bù)断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松(sōng)。菜(cài)油港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存(cún)上(shàng)周(zhōu)继续大(dà)幅累积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预(yù)计下周(zhōu)将会(huì)继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来(lái)看(kàn)，7—9月每个月(yuè)的(de)菜籽进(jìn)口(kǒu)量要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在(zài)24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳(ào)洲菜籽的进(jìn)口仍然是(shì)个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的(de)供应(yīng)并(bìng)没有大(dà)幅收(shōu)缩的(de)预期。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等其(qí)他小油种(zhǒng)的(de)影响，菜油(yóu)价格需要(yào)保持竞争力，要(yào)维持和豆油的低价差来刺(cì)激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利(lì)润打(dǎ)开，未来(lái)菜油将不断到(dào)港。欧(ōu)洲受到菜油供应压力(lì)的影(yǐng)响，现货价格(gé)维持弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复(fù)格局较为(wèi)明确，后(hòu)期国内的假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大(dà)新一季菜籽播种生(shēng)长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博提(tí)示，一(yī)方面，要关(guān)注国(guó)际市场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油供应情况，关注是否会有(yǒu)新增供(gōng)应或者上游成本端的(de)变化因素(sù)的影响；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，要关注国(guó)内菜油(yóu)的(de)累库(kù)情况和(hé)国(guó)内豆油的价(jià)格，预(yù)计接下来一段(duàn)时(shí)间，国(guó)内(nèi)菜油(yóu)价格会(huì)跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市(shì)场还在(zài)担(dān)忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下旬到(dào)7月(yuè)上旬，预计大(dà)豆到港量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆(dòu)压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大(dà)幅(fú)回升至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且(qiě)可(kě)能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂(chǎng)预计逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较(jiào)上(shàng)周提(tí)升(shēng)较多。由于部分工(gōng)厂仍(réng)处(chù)于(yú)缺豆停机(jī)状态，预计短期开机继续位于低位，下(xià)周开机预(yù)计将会继续(xù)恢复提升。上周(zhōu)库(kù)存小幅累库(kù)，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期(qī)低位，预计下周(zhōu)将会继续累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧(jǐn)张情况(kuàng)有望(wàng)逐步(bù)缓解。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博(bó)表示(shì)，目前，豆油现货价(jià)格比棕(zōng)榈油和菜油价(jià)格(gé)贵，随着华东、华北(běi)地区温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代(dài)增加，西南地区菜油对(duì)豆油的替(tì)代正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲(sì)料等领域(yù)的豆(dòu)油需求也会因为豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前(qián)备货(huò)不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会(huì)逐步转向宽(kuān)松(sōng)转(zhuǎn)变。后期需要重点关(guān)注南国内大豆(dòu)到港(gǎng)通关以(yǐ)及整体的(de)开机(jī)情况。新(xīn)一季美豆(dòu)的播种生长情(qíng)况(kuàng)将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增(zēng)加而(ér)需求(qiú)偏弱，再加上进口大(dà)豆成本下(xià)行，豆(dòu)油基(jī)本面从目前的低(dī)库(kù)存、高基差，转变为累库(kù)加基差下行的预(yù)期，即豆(dòu)油(yóu)的基本(běn)面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕(zōng)榈(lǘ)油是(shì)降(jiàng)库预期(qī)，菜油(yóu)前期(qī)已经对自身的(de)供应压力进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期(qī)都预示(shì)豆油可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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