公(gōng)募基金一季报募集(jí)披露。张坤(kūn)以(yǐ)超880亿元的管(guǎn)理规(guī)模，再(zài)度(dù)成为主(zhǔ)动(dòng)权益类基(jī)金“公(gōng)募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入密集披(pī)露期，顶流(liú)基金经(jīng)理调(diào)仓(cāng)路(lù)径和(hé)投资思(sī)路也随之(zhī)曝(pù)光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管(guǎn)理规(guī)模超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中国海洋石油、泸(lú)州老窖(jiào)，减持香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一(yī)季(jì)度加仓(cāng)古井贡酒、美的集(jí)团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德。另一位700亿级基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张(zhāng)坤(kūn)掌(zhǎng)舵的易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)、易方达优质(zhì)企(qǐ)业三年(nián)持(chí)有、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股(gǔ)票（QDII）四只基金(jīn)披露了(le)2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管(guǎn)理规模超越葛兰，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只基金的权益资产仓位均(jūn)超(chāo)过了92％。一季(jì)度张坤所(suǒ)持基金股票仓(cāng)位基本稳(wěn)定，对结构进行(xíng)了调整，增(zēng)加了消费等(děng)行业的配置，降低了金融(róng)等行业的配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张(zhāng)坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年一季(jì)度均实现了(le)正收益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管规(guī)模最大的基金——易方达蓝筹精选在(zài)一季度末(mò)的基(jī)金规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基(jī)金份(fèn)额净值(zhí)增长率为(wèi)1.03％，同期业(yè)绩(jì)比较(jiào)基(jī)准(zhǔn)收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选前十(shí)大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋(yáng)石油大(dà)幅加仓，使其进(jìn)入(rù)了(le)易(yì)方达蓝筹精选第(dì)十大重仓股(gǔ)。此外(wài)，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况来看，易(yì)方达蓝筹精选在(zài)一季度还减(jiǎn)持了(le)香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出(chū)，个股方面(miàn)，仍然(rán)持有(yǒu)商业模式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质(zhì)公司(sī)。基(jī)本(běn)面价值(zhí)投资很吸引人的(de)一点(diǎn)是，投资者可(kě)以用很长一段时(shí)间来充分观察公司的发展(zhǎn)，等到它们用事(shì)实证明自己(jǐ)的成(chéng)功和巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资的(de)优势(shì)之一(yī)在于可(kě)积累性。如果(guǒ)只是针对某一次投资(zī)，积累(lèi)的重要性可能(néng)并不显著。但如果将(jiāng)投资(zī)贯穿一生，并将长期复合回报作为终级(jí)扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文目标，可积(jī)累性就是这(zhè)一目标(biāo)的最重要保障，选择(zé)一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是(shì)很重(zhòng)要的(de)。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻(xún)找投资(zī)机会

　　一(yī)季度(dù)末，顶(dǐng)流(liú)基金(jīn)经(jīng)理刘彦春管理(lǐ)规(guī)模达751.63亿元，报告期内(nèi)所(suǒ)管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长是刘彦春管理的规模最(zuì)大(dà)的基(jī)金，一季度末(mò)规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看(kàn)，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度(dù)A类和C类份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大(dà)集团、药明(míng)康德、山(shān)西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度(dù)景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成(chéng)长前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团(tuán)、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、贵(guì)州茅台等股票，减持(chí)中国中免、药(yào)明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报(bào)中(zhōng)指出，我(wǒ)国(guó)经(jīng)济(jì)复(fù)苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍(réng)将是今(jīn)年(nián)主(zhǔ)要宏观背景。经济(jì)运行(xíng)正(zhèng)常(cháng)化需要一个过程，特(tè)别是居民和(hé)中(zhōng)小(xiǎo)企业，需要时间修(xiū)复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正(zhèng)常(cháng)化(huà)，居民(mín)消费信心(xīn)回升(shēng)、超额储蓄下降是(shì)必然(rán)事件，消费今年大概率超预期回(huí)升。就近期公布(bù)的社融(róng)和地产数(shù)据分析(xī)，二季度A股盈利增速(sù)有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回(huí)正(zhèng)轨的路上。除了继(jì)续(xù)关注整个经济体发展状况之外(wài)，可以将(jiāng)目(mù)光更(gèng)多(duō)放在微(wēi)观(guān)企(qǐ)业层面。可以看到很多(duō)公司在过去几年始终做正(zhèng)确的事，经营效率提升，逆境中变得(dé)更加优秀、更(gèng)加(jiā)强大。不(bù)必总是关注宏观数据，多(duō)看看微观企(qǐ)业变化可以让内心更(gèng)加平静。我(wǒ)们对全年股(gǔ)票(piào)市场有信心，未来将继续保持(chí)合同约定较高仓位(wèi)运作，更多在顺周期行(xíng)业(yè)中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告期内均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大(dà)，为(wèi)281.3亿(yì)元，一(yī)季度基金份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末(mò)保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金(jīn)前十大重仓股分别为三安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股(gǔ)份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股(gǔ)份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动(dòng)情况来看，一季(jì)度(dù)兴全合润(rùn)加仓(cāng)海康威视、晶晨(chén)股份(fèn)，使这两只股票(piào)进入前(qián)十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润加仓(cāng)三安光电，减(jiǎn)持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季报中指出，今年一(yī)季度(dù)疫情对经济的影响基(jī)本消除，整体经济逐步回(huí)到复苏轨道(dào)。随着中国的稳(wěn)增长政策落(luò)实与全球(qiú)范围内的通胀见顶，内需复苏(sū)加上(shàng)预(yù)期改善推动(dòng)资本(běn)市场(chǎng)风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶段性危机(jī)，但各国(guó)政府较为迅速地采取了对(duì)应措施，接管相(xiāng)关银行，市场情(qíng)绪得(dé)到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的(de)人工(gōng)智能、中(zhōng)字(zì)头的‘中特估’、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。该基金报告(gào)期内对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布(bù)局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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