自(zì)4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在(zài)科创板投(tóu)资(zī)上采取“越跌越买”的(de)操(cāo)作，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续吸引场内资(zī)金的(de)目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基(jī)金加速布(bù)局科创板、半导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出(chū)市(shì)场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前(qián)期调整(zhěng)，这两大板块(kuài)性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征(zhēng)，最(zuì)近一(yī)个月，随着(zhe)科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入榜(bǎng)首，除(chú)此之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资(zī)金净流入(rù)也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只基(jī)金(jīn)资金(jīn)净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金(jīn)看来，电子、计算机等(děng)科(kē)创板的核心权重(zhòng)行(xíng)业持(chí)续获得(dé)资金(jīn)青睐，一(yī)方面源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期(qī)增速保持在较高水平(píng)，相(xiāng)比过去明显改善，与此(cǐ)同时(shí)新能源(yuán)板块(kuài)的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进一步(bù)卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗分析指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今(jīn)年(nián)一季度的利润(rùn)增(zēng)速相(xiāng)对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的(de)一(yī)致预期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽(kuān)基(jī)指数仍有优势(shì)，配置性价比较高(gāo)，反映出较好(hǎo)的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年(nián)估(gū)值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也(yě)看好今(jīn)年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性(xìng)价比以(yǐ)及对未来产业的反应(yīng)程度(dù卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗)，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表(biǎo)现(xiàn)，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并持有可以(yǐ)享受行(xíng)业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位基(jī)金经理更是(shì)直言(yán)。卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗>

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段(duàn)时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇(huì)法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个品类追(zhuī)加列入出(chū)口(kǒu)管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在(zài)经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速(sù)的(de)预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势(shì)飘红(hóng)的板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较(jiào)于其(qí)他半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业链(liàn)环节(jié)，具备较强(qiáng)的大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际龙(lóng)头(tóu)会在下游新(xīn)兴需求诞(dàn)生(shēng)时(shí)，提升自身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行业进入供过于求周期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的(de)错配使(shǐ)得(dé)存储行(xíng)业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期(qī)走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增速(sù)为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前(qián)处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来存(cún)储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的人(rén)工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存储的(de)爆发性需求由(yóu)产业链(liàn)下游传导(dǎo)到(dào)上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产(chǎn)量。叠加近两个季(jì)度量价持(chí)续(xù)下探的周期(qī)性(xìng)磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际(jì)局势以及通胀(zhàng)带来的负(fù)面影响。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些真正的创新(xīn)落地。预计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子大(dà)概率在二季度(dù)及二季度以(yǐ)后触(chù)底，当行(xíng)业周期(qī)触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄能才(cái)能真正地(dì)释放出来(lái)，下半年硬科技的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求(qiú)端，进一(yī)步压(yā)缩产(chǎn)业链库(kù)存的时(shí)期，价格(gé)下行压力逐(zhú)步(bù)减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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