券商今年一季度业(yè)绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去年较低(dī)的基(jī)数，行业业绩全面爆(bào)发。券商板块也在周五呈现集体(tǐ)大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上(shàng)市主体披露一季报，至此51家上(shàng)市券商或上(shàng)市主体一季报悉数披露，券商整(zhěng)体(tǐ)一(yī)季(jì)度(dù)表现(xiàn)较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利(lì)增(zēng)速较为(wèi)显著的有20家(jiā)，净(jìng)利(lì)增1倍(bèi)乃至数(shù)倍之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净利排(pái)名(míng)，新的十(shí)大(dà)分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海(hǎi)通证券(quàn)（24.34亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中(zhōng)信证券一季度(dù)“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券商一季报(bào)的(de)优秀表现给予了正面(miàn)回(huí)应(yīng)，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度涨停，二(èr)者收盘(pán)分别上(shàng)涨9.81%、9%。证(zhèng)券板(bǎn)块连续3个交易日收阳线，累计(jì)涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市(shì)券商或上(shàng)市主体中，50家归(guī)母净(jìng)利同比(bǐ)增速(sù)为正，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增速超过10倍的有2家券(quàn)商及1家上市主体(tǐ)，分别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券(quàn)母(mǔ)公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分(fēn)别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的有3家，分别是突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么(shì)兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速(sù)超过2倍的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归(guī)母净利扭亏为(wèi)盈的券商(shāng)多(duō)达(dá)9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西(xī)南证(zhèng)券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与(yǔ)营收均出现下滑，公司一(yī)季(jì)报显示，报告(gào)期(qī)内公(gōng)司实现营业总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑(huá)25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元(yuán)，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商的增速不(bù)如(rú)中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同(tóng)样具有可圈(quān)可点之处。

　　同(tóng)比增(zēng)速超过五(wǔ)成的(de)头(tóu)部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他几家头(tóu)部(bù)券(quàn)商及(jí)增(zēng)速(sù)为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对优势，保持(chí)着业绩的(de)稳定性(xìng)。

　　此外(wài)，上市公司指南针(zhēn)在一(yī)季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪(jì)业务开展取得一定成绩(jì)，但营业(yè)利润(rùn)仍未(wèi)实现(xiàn)盈(yíng)利，一定程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券商营收增(zēng)一倍以上(shàng)

　　一季度营收规(guī)模增速方面，51家(jiā)券商(shāng)中44家同比增速为正、7家增速为(wèi)负，同比(bǐ)增(zēng)速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔(xián)，其今年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不(bù)足(zú)亿元的(de)低基数(shù)有关，其今年一季(jì)度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增(zēng)速超(chāo)过2倍的有(yǒu)2家券(quàn)商，分别(bié)是(shì)天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分(fēn)别(bié)是财(cái)通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接(jiē)近1倍，分别是(shì)华(huá)安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下(xià)滑幅度较(jiào)大(dà)，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上(shàng)市主体(tǐ)分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名(míng)前(qián)十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商(shāng)证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券商中(zhōng)，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速杀入营收排(pái)名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商证券一季度(dù)营收增(zēng)速(sù)为28.74%；中信证(zhèng)券(quàn)与中信(xìn)建投营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报(bào)高增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读(dú)东方证券一季报时称(chēng)，东(dōng)方证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年(nián)同期亏损6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善(shàn)明显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增(zēng)2%。自营(yíng)驱动一季报(bào)高增(zēng)，全年(nián)盈利增速(sù)有望(wàng)领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证(zhèng)券加大(dà)杠杆经(jīng)营投资致使利(lì)息(xī)支出有所增长(zhǎng)，市场(chǎng)回(huí)暖下(xià)投(tóu)资业务表现亮(liàng)眼，收(shōu)入同比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业(yè)务能力，看好公司(sī)在政(zhèng)策放松(sōng)预期下实现估值(zhí)提升。

　　西(xī)部(bù)证券在关于(yú)国(guó)金证券的研报中称，自(zì)营投资成为影(yǐng)响国金证(zhèng)券突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么业绩核心因素，一季度(dù)自营业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投(tóu)资规(guī)模(mó)稳步(bù)提升(shēng)420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投(tóu)资成为影响券商(shāng)业绩的核(hé)心，预(yù)期将在(zài)一季(jì)度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年(nián)重点关注差异(yì)化监管的(de)措施落(luò)地，或将(jiāng)打开(kāi)头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预(yù)期将是券商(shāng)业绩(jì)大幅修复的(de)一(yī)年，尤其是受到自(zì)营业务冲击(jī)大的公司预期将在(zài)年内(nèi)实现较大(dà)幅度的改善(shàn)。

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