个人养老金业务试(shì)点落(luò)地半年，你参(cān)与了吗？

　　自去(qù)年11月27日开始，个人养(yǎng)老金开始进入为期一年的试点，在全(quán)国选取(qǔ)了36个试点城(chéng)市和(hé)地区进行推进。据人力资(zī)源和(hé)社会保障部数据显示，截至(zhì)今年3月末，个人养老金开户数量达(dá)到3324万，市场空间初(chū)步打开。

　　作为个人养老金业(yè)务的代销主渠(qú)道(dào)之(zhī)一，证券(quàn)公(gōng)司凭(píng)借其与权益产品的紧密联(lián)系和与投资(zī)者的(de)深度(dù)了解，在养老基(jī)金销售方面已(yǐ)有多方实践。时值个人(rén)养老金业务试点推行(xíng)半年(nián)之际，中国基金报记(jì)者深入多家券商，了(le)解(jiě)个人养老金代销中的(de)“苦与乐”。

　　发挥财富管理优势

　　券商深耕个人养老金市场

　　中国(guó)基(jī)金报记者 闫(yán)晶滢

　　试(shì)点半年以(yǐ)来，个人养老金(jīn)业务正(zhèng)在(zài)获得更多证券公(gōng)司(sī)的重视。

　　早在去年11月个(gè)人(rén)养(yǎng)老金试点落地(dì)，14家(jiā)券商(shāng)获(huò)得代(dài)销资格。截至今年3月31日(rì)，证监会更(gèng)新名(míng)录中个人养(yǎng)老金基(jī)金数量增加至143只(zhǐ)，券(quàn)商数量扩容至(zhì)18家，平(píng)安(ān)证券、安信证券及中信证券（山东）、中信证券华南新增获批。

　　作(zuò)为公募基金(jīn)最主要的代销方之(zhī)一，证券公司(sī)在个人养老金(jīn)业务试点的铺开(kāi)和推广中持续发力，个人养(yǎng)老金业务也成(chéng)为大型券商们财富管理转(zhuǎn)型(xíng)的重要抓手(shǒu)。通过精心布局产品及(jí)渠道，与基金投顾服(fú)务(wù)结(jié)合(hé)，试点券商充分发挥财富(fù)管理优势，做“精”养老基金销(xiāo)售。

　　产品(pǐn)布局：要全更要精(jīng)

　　投顾大(dà)有可为

　　目前，个人养(yǎng)老(lǎo)金可投资的产(chǎn)品主要有四类：银(yín)行理财、储(chǔ)蓄存(cún)款、养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险、公(gōng)募基金。据人社部个人养老金产(chǎn)品名录显示，当前上(shàng)线个人养老金产品共(gòng)有652只，其中(zhōng)储蓄类产品(pǐn)、理(lǐ)财(cái)类产品、基金(jīn)类(lèi)产品、保(bǎo)险类产品分(fēn)别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代销(xiāo)个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)产品资格受(shòu)到(dào)明显(xiǎn)限制，仅部分具备保险兼业代理牌照的(de)证(zhèng)券(quàn)公司可销售养老保险，大多数(shù)试点券商将视线(xiàn)聚焦(jiāo)于(yú)公募基金上进行重点开拓，发力“全(quán)布局”。

　　例(lì)如，海通证券在2022年年报中表(biǎo)示，其顺利(lì)获得(dé)首批个人(rén)养老金基金销售(shòu)资格，完成全部40家基金管(guǎn)理公(gōng)司共计126只个人养老金基金产品的(de)上线，基(jī)本实现个人养老(lǎo)金(jīn)公募基金产品全覆盖。

　　中信建投(tóu)个人养(yǎng)老金业务负(fù)责人向中国基金报记者介绍(shào)称，中信建投已(yǐ)引进(jìn)华夏基金等发(fā)行养老基金管理人的137只Y份额产(chǎn)品，后续将不(bù)断完善产品池。东(dōng)方证券(quàn)亦表示，目前已(yǐ)基本实现了(le)养老公募基金的全覆盖。

　　银河(hé)证券相关业务负责人指出(chū)，从(cóng)客(kè)户(hù)服务(wù)办理的角度看，大部分客户(hù)更愿意在产品货架丰(fēng)富的机构办(bàn)理(lǐ)个人养老金业(yè)务。因(yīn)此在(zài)服务体系(xì)的基(jī)础架(jià)构上(shàng)，风格多样(yàng)、风险收益多元(yuán)的产(chǎn)品货(huò)架能够带给(gěi)客户更好的服(fú)务办理体验(yàn)，产品布局的“全面”是个人(rén)养老(lǎo)金业务的基础(chǔ)。

　　与此同时，从客户投资选择的角度讲，大部(bù)分客户(hù)对于(yú)金融(róng)产品的特征和策略的(de)认知、对自(zì)身投资(zī)能力(lì)、投资意(yì)愿、投资目的的认知较为模糊。帮助客户做好“养(yǎng)老规划”、协(xié)助(zhù)客户筛选“合(hé)适的产品”，就成为服务(wù)机构的“核心竞争力(lì)”。在(zài)全面(miàn)引入个人养(yǎng)老金可投(tóu)资的产品类(lèi)型的基础上(shàng)，各家机(jī)构需要(yào)深(shēn)入、充分、严谨(jǐn)地研究每类(lèi)产品的特性；结合存量(liàng)客户的(de)个(gè)性(xìng)化画像和客户特点，为(wèi)客户提供切实(shí)可行(xíng)的产品评(píng)估体系(xì)和养老(lǎo)规划方案。

　　实际上，对于(yú)个人(rén)投资者来说，当(dāng)前阶(jiē)段(duàn)认可并开通个人养(yǎng)老金账户(hù)的理由，一是来自开户渠道的多重福(fú)利(lì)动员，二是(shì)个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)带来的个税(shuì)抵(dǐ)扣优(yōu)惠。但不可否认的(de)是，虽然开户数量(liàng)众(zhòng)多，但缴存比率仍不(bù)理想。

　　由于(yú)个人养老金(jīn)退休后(hòu)才能取出(chū)，这每年12000元自然是需(xū)要在账户内充分利用长期投资(zī)，但如何(hé)投资也令不少投资(zī)者犯难(nán)：买什(shén)么、买(mǎi)多少(shǎo)，在哪(nǎ)买、怎(zěn)么买(mǎi)，选择越多(duō)，困难越多(duō)。现有养老产品的选择已令投资者目(mù)不(bù)暇接，如何(hé)让投资者选(xuǎn)择到适合自己的(de)产品(pǐn)，证券公司的投(tóu)顾力量大(dà)有可(kě)为。

　　“中(zhōng)信建(jiàn)投拥有近(jìn)万(wàn)名高素质的投资顾(gù)问，帮助客户甄(zhēn)选适合自身的(de)养(yǎng)老产品，做好养(yǎng)老规划(huà)和资产配置，做(zuò)到客户的‘好(hǎo)医(yī)生’。”前述负责人称，中信建投采取线上线(xiàn)下(xià)相结(jié)合的方式，注重交流和(hé)体(tǐ)验，为客户提供有温度的专业(yè)服务。

　　国泰君安在推(tuī)广个人养老金业务时曾介绍，其结合个(gè)人养老金(jīn)基金(jīn)特点(diǎn)，细化(huà)形成“甄选100个人养老金(jīn)基金评价标(biāo)准(zhǔn)”，综(zōng)合基金公司治理(lǐ)水平(píng)、投研能力、业绩(jì)评价、风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理、声誉口(kǒu)碑(bēi)量化评价，优选值得信赖的养老金(jīn)基金；选(xuǎn)出“综合优选”、“养老专家”、“投(tóu)研大咖(kā)”、“风险收益性价比”、“聚焦股息”等(děng)特色养老金(jīn)基金产品清单(dān)，满足养老金客户个性化养老需(xū)求。

　　渠道(dào)：打(dǎ)造“一站式”养老

　　拓(tuò)展“上门服务”企(qǐ)业员工

　　不得不(bù)承认的是，虽然证券公司(sī)营业(yè)网(wǎng)点数(shù)量在“金融圈”内(nèi)并不(bù)算少，但远难以与大(dà)型商业银行的优(yōu)势相匹敌。

　　此前兴(xīng)业银行(xíng)召开的2022年报发布(bù)会上(shàng)，该行高管透露，截至2022年末(mò)，该行已经(jīng)累(lèi)计开立(lì)个人养老(lǎo)金账户229.16万户，位列全行业(yè)第(dì)三位，市场占有率超10％，仅次于建(jiàn)设银行和工商银行。相比之下，鲜有券商愿(yuàn)意公布投资(zī)者(zhě)通过(guò)其渠道(dào)开通个(gè)人养老(lǎo)金账户的情(qíng)况。

　　产品(pǐn)方(fāng)面，国家(jiā)社会保(bǎo)险公(gōng)共(gòng)服务(wù)平(píng)台上仅可(kě)查询(xún)商业银行个人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)开办情况。其(qí)中显示，23家(jiā)获准开办个人(rén)养老金(jīn)业务的银行中，有22家开(kāi)设了资金(jīn)账户和储(chǔ)蓄(xù)交易业务，8家(jiā)同时(shí)开展了(le)基金(jīn)交易业务、保(bǎo)险交(jiāo)易业务和理财交易业务。

　　与大(dà)型商业银行所拥(yōng)有的产品(pǐn)和渠道优势相比(bǐ)，证券公司个人养(yǎng)老金业务(wù)的规模(mó)相对有限，仍(réng)处于积极(jí)开拓(tuò)阶(jiē)段(duàn)。

　　不过，虽然(rán)网点数量难以比拼(pīn)，但券商发(fā)力个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务，自有其独(dú)特“打(dǎ)法”。记(jì)者注(zhù)意到，多家券商在推广个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务时，将“一站(zhàn)式”服务(wù)作为宣传重点(diǎn)。

　　例(lì)如，国泰君安此前表(biǎo)示，其个人养老金(jīn)业务从(cóng)引导客户形成(chéng)科学养(yǎng)老理财(cái)观念的长远视角出(chū)发，为客户提供(gōng)从(cóng)产(chǎn)品策略、到产品优选、再到(dào)组合配置的全周期专业资配服务(wù)和(hé)一站式的产品(pǐn)选择(zé)。中信证券亦(yì)推出个(gè)人养老金投资一站式解决(jué)方案“信养计划”，为客户提(tí)供含账户管理、资产配置、服务陪伴于一体的个人养老金投资(zī)综(zōng)合(hé)服务(wù)。

　　除(chú)了“引进来(lái)”并(bìng)全方位服务(wù)投资(zī)者外，“走出去”也是(shì)部(bù)分券商(shāng)开(kāi)拓(tuò)个(gè)人养老金业务的解决方(fāng)案。东方(fāng)证券副总裁徐海宁向(xiàng)记者介(jiè)绍(shào)，东方证券基于对个人养老金目标(biāo)客群(qún)的(de)深入(rù)研究(jiū)，将(jiāng)开发大中型企(qǐ)业作(zuò)为个人养老金(jīn)客户拓展(zhǎn)的重点方向(xiàng)，制定(dìng)了“上(shàng)海深度、全国广度”的推广计划。

　　具(jù)体而言，东方(fāng)证(zhèng)券协同(tóng)系(xì)统(tǒng)内(nèi)成员(yuán)公司开(kāi)展走进企业推广个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)活动，为企业单位员(yuán)工提供个人养(yǎng)老金上门服务，免去客户前(qián)往营业厅办理(lǐ)业(yè)务路上(shàng)花(huā)费的时间，提高服务效(xiào)率(lǜ)，节(jié)约客户(hù)时间(jiān)。展业(yè)初期组织了超过100场的个人养老(lǎo)金走进企业(yè)服务(wù)活动，覆盖企业(yè)员工近万(wàn)人(rén)。

　　个(gè)人养老(lǎo)金制度试点半年

　　持有体验成(chéng)产品胜负手(shǒu)

　　中国基金报(bào)记者曹雯璟

　　去年11月下旬(xún)，券商代销个人养老(lǎo)金业(yè)务“开(kāi)闸”，多家获(huò)资质的机构正式展业(yè)，逐鹿个人养老金市场。如今(jīn)，个(gè)人养老金制度实施已(yǐ)有(yǒu)半年，相关产(chǎn)品的(de)收(shōu)益率和回撤情况、产品能否真正满足养老诉求等问题(tí)，持续成为市场关(guān)注焦点。

　　多位券商业内人(rén)士表示，由(yóu)于资金“只进不(bù)出”，认购的产品又(yòu)是为了(le)满足养老需求，投资者(zhě)更希望能实现低波动、低回撤。如何做(zuò)到从中长期保值增值(zhí)同时又让客户体验(yàn)良好(hǎo)是个(gè)人养(yǎng)老产品(pǐn)成败的(de)关键(jiàn)。

　　提(tí)供更匹配(pèi)的养(yǎng)老产品(pǐn)

　　同时服务上寻求创新突破

　　眼下(xià)，个人养老金(jīn)业(yè)务已(yǐ)然(rán)成为券(quàn)商财富管理转型的核心方向之一。通过不断(duàn)完善客户服务体系，满(mǎn)足客户多层次金(jīn)融需求，促进(jìn)财富管理业务高质量发展，券商在业务内涵上(shàng)正不断挖潜(qián)。

　　多名券(quàn)商业内人(rén)士表示，在客(kè)户分(fēn)类服务方面，会根据(jù)国(guó)家政策选择(zé)社保关系在先行(xíng)城市（地区）、能享受税(shuì)优(yōu)且对税优敏感、对理(lǐ)财有初步(bù)认知的客户进行第一阶段(duàn)的重(zhòng)点服(fú)务，对其他客户会(huì)随(suí)着(zhe)试点(diǎn)扩大(dà)和客户画(huà)像(xiàng)的覆盖进行(xíng)后续服务(wù)。

　　东方证(zhèng)券(quàn)副总裁(cái)徐海宁表示，证券公司可重点关注企(qǐ)事(shì)业(yè)单位(wèi)员工，特别是大中型城市具有一定经营规模(mó)的(de)企业员工，他们(men)能够(gòu)享受个税抵(dǐ)扣的优(yōu)势(shì)，具备(bèi)一定(dìng)投资意识(shí)和财务认知；这(zhè)类人群对未来退休有一定的(de)规划和(hé)想法。

　　同时，由于(yú)个人养老金是一(yī)个增量市场，对(duì)证券(quàn)公司而言，针对(duì)潜在客群可(kě)以(yǐ)全市场覆(fù)盖。证(zhèng)券公司可(kě)以(yǐ)通过(guò)投(tóu)研优势和专业投顾(gù)队伍，创(chuàng)造更(gèng)多养老投资场景，跟踪了解客户的(de)风险偏好，结合稳健、平衡(héng)、积极等不同风(fēng)险类型的(de)养老基金(jīn)，帮(bāng)助客(kè)户(hù)建立个人养老金投资计划。此外，证券公司可以(yǐ)通过加强顾问服务，帮助客户(hù)有效应对投资组(zǔ)合(hé)净(jìng)值的波动，引(yǐn)导客户持续参与养老(lǎo)金投(tóu)资(zī)，提升客户养老投资的获得感、体(tǐ)验感(gǎn)。

　　银河(hé)证券相关业务负责人表示，会针对不同风险承受能(néng)力、不同(tóng)年龄(líng)结构(gòu)和(hé)不同资金体量制定个性化养(yǎng)老策(cè)略。比如对每年(nián)享税优(yōu)的1.2万个人养老金，为居民（无需开户）提供符合(hé)监管部门要求的金融机构和金融产品(pǐn)清单、通俗易懂的“养老(lǎo)看隔壁”理财案例、养老讲堂(táng)等信息和交易服(fú)务；对1.2万之外的资金，提供更丰(fēng)富的“安(ān)养计划plus”养(yǎng)老金融服务，包括养老计算器、个(gè)性化的补(bǔ)充(chōng)养老(lǎo)解决(jué)方案、定(dìng)期(qī)的养老方(fāng)案跟(gēn)踪(zōng)报告以及养老(lǎo)直(zhí)播服务(wù)，做(zuò)好(hǎo)“老(lǎo)百(bǎi)姓身边的养老专家”。

　　在(zài)服务创新方面，徐(xú)海宁认(rèn)为(wèi)，证券公司(sī)需(xū)要有长远(yuǎn)眼光，打造增量(liàng)市(shì)场，承担起构建养老金(jīn)第三支柱(zhù)的重要使命。

　　第一，在获客(kè)及投(tóu)教方面(miàn)，应加(jiā)大资源投入，通过教(jiào)育(yù)和陪伴，提(tí)高客户对个人养(yǎng)老金的认知(zhī)。走进企(qǐ)事业单位，通过上门服务的方式(shì)触达企(qǐ)业和客(kè)户，举办专(zhuān)题讲(jiǎng)座、在线研讨会和投(tóu)资教育活动，帮助客户了(le)解个(gè)人养老金的重要性、投资策略和(hé)长期规划，激(jī)发客户对个(gè)人养老金产品的兴趣和(hé)参与度。

　　第二，在(zài)App服(fú)务功(gōng)能优(yōu)化方(fāng)面，建(jiàn)立内容丰富的一站式个人养老金专(zhuān)区，既(jì)包括产品(pǐn)购(gòu)买、定投(tóu)、持仓查(chá)询等基础功能，提供丰富的养老(lǎo)资讯和(hé)实用(yòng)养老(lǎo)工具（如(rú)节税(shuì)计算(suàn)器），加强与(yǔ)客户的深(shēn)度互动(dòng)。

　　第三(sān)，在(zài)金融科技应(yīng)用方面，引(yǐn)入智(zhì)能科(kē)技和人工智(zhì)能技(jì)术，通过(guò)数据分析和(hé)算(suàn)法(fǎ)模型，根据客(kè)户的(de)风(fēng)险承受能力、资(zī)产状况和目(mù)标退休年(nián)限，定制(zhì)化推荐养老金产品组合，并提供实时投资组合跟踪和风险(xiǎn)管理工具，帮助客户(hù)更好(hǎo)地实现养(yǎng)老投资保(bǎo)值增值(zhí)。

　　中信建投个人养老金(jīn)相关业务负责人则表示，可(kě)以(yǐ)通(tōng)过“人+科技(jì)”，在大(dà)数(shù)据智能(néng)客户分析系(xì)统的基础上，可以针对不同养老诉(sù)求的客户达成“千人千面”的个性化服务，人是“1”，科(kē)技（线(xiàn)上与线(xiàn)下(xià)结(jié)合）是(shì)后(hòu)面的“0”，二(èr)者有(yǒu)机结(jié)合，为不同生命周期和(hé)年(nián)龄阶段的客户提供专业的、一对一(yī)的(de)养(yǎng)老(lǎo)配置服务。

　　运行半年七成(chéng)收益告负(fù)

　　客户体验成产品胜负手

　　个人(rén)养(yǎng)老金制度实施已(yǐ)有半年，产品收益和(hé)回撤率(lǜ)大(dà)不大？产品能不(bù)能满足(zú)真正(zhèng)的养(yǎng)老诉求(qiú)？这些问题(tí)都是投资者的重要(yào)关注点。

　　记者(zhě)注意到，目前(qián)养(yǎng)老目标基金的整体收(shōu)益(yì)水平并不乐观。Wind数据(jù)显示，全市场149只公(gōng)募养老(lǎo)基金产品，近七(qī)成收益告负。其(qí)中，业绩(jì)垫底的一只个人(rén)养(yǎng)老目标(biāo)基金自成立以来回报为-7.27％，此外，还有超20只(zhǐ)产品收益在(zài)-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩(jì)表现较好(hǎo)的有平(píng)安稳健养老一年Y、中欧预见养(yǎng)老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立(lì)以来回报均为3.15％，紧随其后(hòu)的是(shì)兴全安泰稳健养老一年持有Y，自成(chéng)立以(yǐ)来回报为2％，另(lìng)有富国、万家、华(huá)宝(bǎo)、景顺长城、南方、华(huá)夏等旗下超10只养老目标(biāo)基金收益在1％以上。

　　多位券商(shāng)业(yè)内(nèi)人士表示，由于资金“淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次只(zhǐ)进不出”，认(rèn)购(gòu)的(de)产品又是为(wèi)了(le)满足养老(lǎo)需求，投(tóu)资者更希望能实现低波(bō)动(dòng)、低回撤(chè)。如(rú)何做到(dào)从中长(zhǎng)期保值增值同(tóng)时(shí)又让客户体验良(liáng)好是个人养老产品成败的核心。

　　“养老(lǎo)属性的产品应力争为客户保值增值，否则将违背(bèi)客户通过投资达到(dào)‘养老目的’的初衷。”银河证券相关业务负责人介绍，目前个人养(yǎng)老金(jīn)可投资的4类(lèi)产品风险(xiǎn)收益特点明显(xiǎn)，有(yǒu)的类别更侧(cè)重本(běn)金安全、有的类别(bié)更(gèng)侧重资产增值；但同时(shí)，每个(gè)类别很难做到(dào)在(zài)保证其特点达到的同时又规避掉该类产品的风险或缺陷。“从不同客群情况来看，低(dī)波低回撤对于离退休(xiū)时点较近的投资者比(bǐ)较合(hé)适，性价比高的(de)中波(bō)动中(zhōng)回(huí)撤、高波动高回撤特征产品对于(yú)还(hái)有20-30年(nián)才(cái)退休(xiū)的投资者也是(shì)可以选择的(de)，拉长周期看也能满足(zú)客户(hù)养老类资金的保值(zhí)增值效果。”

　　为达到上述两个(gè)目(mù)的，前提是有一套(tào)完整(zhěng)、自(zì)洽、适用、有(yǒu)效且动态适配的产(chǎn)品评价体系，通(tōng)过该体系的评价，能较为清(qīng)晰(xī)地(dì)区(qū)分(fēn)出产品的(de)“性价比”（如(rú)风险收益比等）、能公(gōng)平(píng)、公正地对(duì)同类(lèi)或(huò)者同策略产品进行综合(hé)评判。如此，才能真正将好的产品(pǐn)、合适的产品推荐给合适的客户群体。

　　“养老组合基(jī)金分(fēn)为(wèi)目标风险型和目标日期型两大类(lèi)，投资(zī)者(zhě)可(kě)以根(gēn)据自身投(tóu)资目(mù)标(biāo)和(hé)风险承受能力选择具体的产(chǎn)品。比如(rú)低(dī)风(fēng)险(xiǎn)偏好的(de)客户可(kě)选择目(mù)标日期型中的稳健类产品(pǐn)，通过严格(gé)控制股票资产(chǎn)仓位降低产品波动(dòng)，带给客(kè)户(hù)相对稳健的收益。”徐海宁表示(shì)，目前我国城镇职工养老(lǎo)金替代率(lǜ)尚有不足，根(gēn)据国际(jì)经验，如果退休后的养老(lǎo)金替代率(lǜ)大(dà)于(yú)70％，即可(kě)维持退休(xiū)前的生活水(shuǐ)平，养(yǎng)老金投资的(de)增值功能也是一个重要考量。由于(yú)个人养老金(jīn)取用需要达到年(nián)龄等条件(jiàn)，投(tóu)资资金具(jù)有长(zhǎng)期性，可以达到几十年(nián)，能够承(chéng)受一定(dìng)的短期波动，对于追(zhuī)求(qiú)长期(qī)投资(zī)收益的客户，可以配置一定高比例资金在权(quán)益(yì)型资产上，实现养(yǎng)老(lǎo)投资的保值增值目标。

　　中信建投(tóu)个人(rén)养老金(jīn)相(xiāng)关业(yè)务负(fù)责人(rén)也认为，个(gè)人养老金产(chǎn)品具有一定的普惠金融属性，需要关注老百姓长(zhǎng)期保值(zhí)增值的(de)养老需(xū)求。站在资产(chǎn)角度，想要实现长(zhǎng)期资金的稳健(jiàn)投资回报(bào)，资产配置不可或缺。通过(guò)投(tóu)资(zī)不同品种、不同收益特征(zhēng)、低相关(guān)性的金融资(zī)产(chǎn)，有助于实现(xiàn)风险分散、降(jiàng)低(dī)总(zǒng)体波(bō)动(dòng)，从而更好地满足投资(zī)者的(de)养老投资目标(biāo)。

　　推动个(gè)人养老金(jīn)业务(wù)高质(zhì)量发展

　　道阻且长

　　在个人养老(lǎo)金业务积极发展的同(tóng)时，与(yǔ)渠道网点和客户众多的银(yín)行等机构相比，券商如何(hé)突破(pò)自身(shēn)瓶颈，实现差(chà)异化的发展，可(kě)以说(shuō)是“道阻且长(zhǎng)”。

　　银河证(zhèng)券相(xiāng)关业务(wù)负(fù)责人表(biǎo)示，银行、券商、基金(jīn)独立销售机(jī)构(gòu)都可参(cān)与到为客户提供个人养老基(jī)金服务，几(jǐ)类机构优(yōu)势互补，严格意义上(shàng)说是(shì)竞合而非(fēi)竞争更非“相(xiāng)杀”关系，每类机构或者每家机(jī)构(gòu)可(kě)以根据自(zì)己的(de)资源禀赋(fù)，充(chōng)分(fēn)发(fā)挥自身(shēn)优势，服(fú)务好有(yǒu)养老投资需求的(de)投资(zī)者。

　　“在(zài)政策(cè)上，未来还有以下三方面诉(sù)求(qiú)：一是增强(qiáng)基础设施建设，能在服务时效性上与银(yín)行(xíng)拉平(píng)，提供7×24小时的开户、下单服务；二(èr)是增加(jiā)产品销售范围，在养(yǎng)老品类上更加丰富，除特殊产(chǎn)品外，增加(jiā)可(kě)为客户提供的养老产品（如养(yǎng)老(lǎo)理财）；三是明确养老规划(huà)业务合规(guī)性，为不同的(de)客户(hù)提供基于客户需求(qiú)和(hé)画像(xiàng)的养老规划方案。”上述负责人提到。

　　中信建(jiàn)投(tóu)个人养老金相(xiāng)关业(yè)务(wù)负责人提出(chū)，当(dāng)前的政(zhèng)策要求(qiú)下，客(kè)户如果想在券商端参(cān)与个人养老金投资，需要分别在(zài)银行(xíng)端、个(gè)税端进行一(yī)系(xì)列前序(xù)操作步骤，对于尚不熟悉业务(wù)流程的投资者来(lái)讲，体验不(bù)太友(yǒu)好。

　　“此外，由于政策对(duì)代销个人养老金产(chǎn)品的管理要(yào)求，券商暂(zàn)时无(wú)法(fǎ)上(shàng)线储蓄类、理财类、保险类产品(pǐn)，可供投(tóu)资者(zhě)选择的产品种类较(jiào)为单一(yī)，难以进一步为投(tóu)资者提(tí)供更丰富的个人养老金配(pèi)置方案。未来期待能够(gòu)从政策端(duān)进一步简化投资(zī)者的办理(lǐ)流程，提(tí)升客户体验；给予券商(shāng)在(zài)多样化个人养老金品(pǐn)种(zhǒng)的引入(rù)和研发上的政(zhèng)策支持(chí)，丰(fēng)富客户多(duō)元化的投资(zī)选择。”该(gāi)负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　开(kāi)户(hù)热投(tóu)资冷

　　券商(shāng)发力(lì)个人养老第二曲线(xiàn)

　　中国基(jī)金报记(jì)者(zhě) 莫琳

　　随着个人所得税(shuì)退税(shuì)的开始，不少人发现自己(jǐ)的退税(shuì)比去年多了不少(shǎo)，仔细(xì)询问之下才发现，是(shì)因(yīn)为去(qù)年底(dǐ)开通了个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业务，并入了金。这一消息(xī)大(dà)大刺(cì)激了不(bù)少本来不(bù)想(xiǎng)开户的年轻(qīng)人。

　　根据人社部披露的数据，截至(zhì)今年3月底，个人养老金参加人数达3324万人。与3月初(chū)的(de)2817万人相(xiāng)比，短短的一个月的时间里，增(zēng)加(jiā)了500万户，开(kāi)户速(sù)度(dù)明显提(tí)升。

　　虽然开(kāi)户数快速(sù)攀升(shēng)，但是(shì)个人(rén)养老(lǎo)金累计缴费约200亿元，人均缴费低(dī)于1000元。此(cǐ)外，据(jù)中(zhōng)国保险资管业协(xié)会执行副会(huì)长(zhǎng)兼秘(mì)书(shū)长曹德云透露，在截至2023年3月(yuè)开立个人(rén)养老金(jīn)账(zhàng)户的(de)三千多万人中，仅900多万(wàn)人完成了(le)资金储存。

　　从记者走访的结果来看(kàn)，个人养老(lǎo)金产品的收益率远低于(yú)预期，是大(dà)多人不愿意入(rù)金的(de)主要原因。而(ér)选择开(kāi)户的原因主要是为了“薅羊毛”（金融机构出台了(le)不少(shǎo)吸(xī)引客户开户的(de)优(yōu)惠政策）。

　　如何解决“开户热投(tóu)资冷(lěng)”的问题？银(yín)河证券相(xiāng)关业务负责人认为，这是一个专业活，既需(xū)要(yào)了解(jiě)客户的经(jīng)济(jì)状况(kuàng)、风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)和养老规划，也(yě)需要业务人员及其所(suǒ)在机构有(yǒu)比(bǐ)较专业(yè)且综合的服务能力(lì)。

　　也有部分投资者认为，个(gè)人养老金产(chǎn)品(pǐn)每年封顶(dǐng)12000元，难(nán)以(yǐ)充分满足(zú)个人(rén)或家庭(tíng)养(yǎng)老(lǎo)的全面需求，还需要结合其(qí)他商业产(chǎn)品等综合(hé)考虑；大多数(shù)产(chǎn)品流(liú)动性差，难以(yǐ)预(yù)防到退休前的应急资(zī)金(jīn)需求。

　　从产品端改善“开户热投资冷”

　　虽然近半年来(lái)，个人养老金产(chǎn)品正(zhèng)在逐(zhú)渐丰富，但是(shì)“开户(hù)热(rè)投资冷”的(de)现(xiàn)象没有随之发(fā)生(shēng)改变。

　　中国保险资管业协会执行副(fù)会长兼秘书长(zhǎng)曹德(dé)云(yún)在近期举办的2023清华五道口(kǒu)全球金融论坛上(shàng)表示，目(mù)前个人养老金(jīn)试点效果(guǒ)呈“两低(dī)三(sān)不”漏(lòu)斗状，即建立账户人数占(zhàn)基本养老保险参保人数比例低、已缴费人数占建(jiàn)立账户人数(shù)比例低；产品供应不均(jūn)衡(héng)、选购渠道不畅(chàng)、民众参保意愿不强。

　　针对产品供应不(bù)均衡的问(wèn)题，国家金融监督管理(lǐ)总(zǒng)局(jú)出手，率先增(zēng)加养老保险产品(pǐn)的供给。近日，国(guó)家金融监督管理总局(jú)已向业内就关(guān)于促进专属商业养老(lǎo)保险(xiǎn)发(fā)展有(yǒu)关事项征求意见。根据征(zhēng)求意见稿，专属(shǔ)商业养(yǎng)老保险拟由试点业务转为常态化业务。

　　业(yè)内人士表示，随着专属商业养(yǎng)老保险转为(wèi)常态化(huà)业务，参与该项业务的险(xiǎn)企数量将增加不(bù)少。此外(wài)，专属商业养老(lǎo)保险是对接个人养老金(jīn)制度的主要保险产品，这意味着个人(rén)养老金保(bǎo)险产品名单也将扩容。

　　据了解，专属(shǔ)商业养老保(bǎo)险采取“保(bǎo)证+浮动”的收益模式，提供稳健型、进(jìn)取型两种风格账户供客户选择。据各(gè)家保(bǎo)险(xiǎn)公司披露(lù)的专属商业养老保险(xiǎn)产品2022年(nián)结(jié)算利率，稳健(jiàn)账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账(zhàng)户结算利率(lǜ)约4.5％至5.7％，普遍高于现有(yǒu)的个(gè)人养老保险的收益(yì)率。

　　在增加产品供给的同时，多家金融机构呼吁(xū)从产品设计端解决“开户热(rè)投资冷”的问题。

　　在银河证券(quàn)相(xiāng)关(guān)业务(wù)负责人(rén)看来，“老龄(líng)风险”与其他投资风(fēng)险相比，有其更(gèng)加突出的特点，包括为退休人群(qún)提供稳(wěn)定安全有保障且抗通胀的收入补充来(lái)源、对(duì)冲长寿风险、为高龄(líng)人群储备失(shī)能养(yǎng)护(hù)和(hé)医疗应急资产、为退休人群规划遗产、将养老投资与养老保障/养老生活(huó)无缝对接等(děng)。

　　养老金融产品的设计初心，必须切实从客户需(xū)求出发(fā)；养老金融(róng)产品(pǐn)的设计理念，必须紧(jǐn)密围绕(rào)承担、减少或(huò)转移上述“老龄风(fēng)险”主旨；养老金融产品的设(shè)计成果，应该更多的让利于民、普惠百姓，运用好(hǎo)专业(yè)的(de)金融工具(jù)、做艰(jiān)难(nán)但长期正确的事。

　　因此(cǐ)，能否设(shè)计出充(chōng)分利(lì)用(yòng)资本市场具(jù)有良好增值能(néng)力资产的养(yǎng)老产品取(qǔ)决于发行(xíng)人（或(huò)管理(lǐ)人）的产品设计能力和资产管理能力(lì)。“证券公司作为财富管(guǎn)理服务提供(gōng)商，可以与产品发行人（或管(guǎn)理人）合(hé)作，根据(jù)客户需(xū)求设计(jì)出(chū)在养老功能方面更有竞争(淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次zhēng)力的(de)产品”，上(shàng)述负责(zé)人(rén)表示。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)也希望能参与到具体(tǐ)的(de)产品(pǐn)设(shè)计之中。其个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)业务(wù)负责人建议，参考部分发(fā)达国家(jiā)的(de)经验，未来(lái)除(chú)了股、债(zhài)配置，或在未来可以考虑(lǜ)增(zēng)加底层(céng)可(kě)投标(biāo)的类型，如REITS、衍生品、雪球等另类资产(chǎn)，丰(fēng)富投资者的可选标的，更好地分散(sàn)投(tóu)资风险。

　　励正集(jí)团中国区(qū)总裁(cái)张雨萌建议，应该(gāi)避(bì)免“开空账”。也就是说，参与(yǔ)者(zhě)可以直接在开户(hù)的时(shí)候做投资(zī)选择。这样(yàng)在开户(hù)的时候(hòu)就(jiù)可以形(xíng)成(chéng)闭环(huán)体验。

　　针对参与个人养(yǎng)老金可能(néng)面临的流动(dòng)性问题，长城人寿保险股份(fèn)有限(xiàn)公司总经理(lǐ)王玉改近日表示，保险公司可以(yǐ)通(tōng)过(guò)“保单质押贷款”等(děng)多种金融工具来(lái)解决客户(hù)对短期资金(jīn)的需求。

　　券商(shāng)发(fā)力个人补充养老金(jīn)融方案

　　此外，针对1.2万难以满(mǎn)足个人或家庭(tíng)养老的全面需(xū)求，多家券商还(hái)发力个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)账户以外的个人补充养老金融方案(àn)，例如银(yín)河证券的“安养计划plus”、中信证券的“信养计划”等。

　　银河证券产(chǎn)品中心副总经(jīng)理鹿宁告诉记者，目前，银河证券已根(gēn)据在职(zhí)群体养老(lǎo)规划的长期性、稳健(jiàn)性、安(ān)全(quán)性等特点，已退休人群养老需求的流动性、安全性、稳健性(xìng)等特点，设计出多层次、多(duō)元(yuán)化(huà)、个性化的(de)养老配置方案，积极履(lǚ)行养(yǎng)老保障社会责(zé)任，力争为居民提供持续(xù)卓越的(de)养老规(guī)划与满(mǎn)足不同养老需求的资产(chǎn)配(pèi)置服务。

　　中信证券(quàn)的(de)“信(xìn)养计划”则(zé)基(jī)于(yú)个人养(yǎng)老场景(jǐng)，引入更丰富(fù)的养老(lǎo)型年金、增(zēng)额终身寿等不同品类产品，覆盖养老收(shōu)益(yì)性资产和保障性资产，满(mǎn)足客户多样化、多层级的养(yǎng)老资产配置(zhì)需(xū)求。

　　针对三大支柱养老金业务中的企业年金业务，银(yín)河证券还上线了自研的年金综合评价(jià)系统。该系统可以(yǐ)通过客(kè)户提供的“脱敏”后年金组合净(jìng)值(zhí)与(yǔ)持股比例等(děng)数据，结合公募基(jī)金、股市债(zhài)市数据，展示客(kè)户委托年金组合(hé)的评价结果。此(cǐ)外，也可(kě)以利用年金机制间接(jiē)服(fú)务背后的企业员工和机(jī)构事(shì)业单位(wèi)职工。

　　截至目前，银河证券基(jī)金研究中心已(yǐ)为部分省(shěng)市提供职业年金的组(zǔ)合评(píng)价与管理(lǐ)咨询服务，也(yě)计划结合机(jī)构条线(xiàn)业务规划(huà)为央(yāng)企与国企提供企业年金组合评(píng)价等综合金融服务(wù)。

　　银河(hé)证券(quàn)副总裁罗(luó)黎明告诉记者，公司自主开发建设部(bù)署的年金综合评价系(xì)统(tǒng)及研(yán)究(jiū)咨(zī)询服务，具(jù)有养老属性的综合金(jīn)融(róng)服(fú)务(wù)体系(xì)均(jūn)是公(gōng)司积极响应(yīng)国家养老发展战略而推出的新服务，体(tǐ)现了在第二、三支柱上的(de)积极筹划。

　　“我们高(gāo)度重视三大支柱养老金业务，目前(qián)公司(sī)已初(chū)步建立了(le)个人养老金(jīn)及个人养老金融服务体系，充分利用金融产品代理(lǐ)销(xiāo)售(shòu)牌照和保险(xiǎn)兼业代(dài)理牌(pái)照，为(wèi)百姓提供更加有温度、有态(tài)度的个人养(yǎng)老金(jīn)融服(fú)务。”罗黎(lí)明说道。

　　记者观(guān)察｜“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中(zhōng)国基金报记者赵心怡

　　“现在个(gè)人养老金账户开通过(guò)程非(fēi)常‘丝(sī)滑(huá)’，并且有不少开户人(rén)在(zài)我们介绍之前都(dōu)已有(yǒu)所了解，感觉这项制度(dù)的普(pǔ)及(jí)度和客户认识程度在不断提升。”某大型(xíng)银行的客(kè)户经理林漪(yī)（化名）向记者表示。

　　“但也有(yǒu)很(hěn)多人只是(shì)开了账(zhàng)户并(bìng)没有存钱，或存了钱没有开始(shǐ)投资(zī)，主要(yào)因为不(bù)知道如何选择产(chǎn)品或者有其他顾虑。”林漪还告诉(sù)记者，“这种情况下我(wǒ)们(men)就会再用PPT或者(zhě)是纸(zhǐ)质资料向客户(hù)进行(xíng)详细介绍和对比分析(xī)。”

　　去年11月，个人养老金(jīn)制度正式落(luò)地，在北京、上海、青岛等36个先(xiān)行城市（地区(qū)）启动实施。距离个人(rén)养(yǎng)老金制度落地已经过去半(bàn)年，民众接受度(dù)和(hé)业务进展情况(kuàng)如何？从业(yè)人员在具(jù)体实操过程(chéng)中(zhōng)又(yòu)遇到了哪些困难？不同年(nián)龄段的群体会怎样理解这项制度(dù)？

　　近(jìn)日，本报(bào)记(jì)者实地(dì)探(tàn)访(fǎng)上海(hǎi)地区几家银(yín)行网点(diǎn)和券商营业部，了解个人养(yǎng)老金制度近半年的落地情况。

　　年(nián)轻人更关注税(shuì)收优(yōu)惠

　　中老年人更在意(yì)退休后多一份保障

　　根(gēn)据人社部和国家社会保险公共服务平台数(shù)据(jù)可知，个人(rén)养老金制度经过(guò)半年时(shí)间的发展(zhǎn)，在(zài)产品种类、数(shù)量和参与人(rén)数方面(miàn)都有所增(zēng)加。

　　某券商营(yíng)业部财富(fù)管理相(xiāng)关岗位的黄宁(níng)（化名）告诉记(jì)者(zhě)：“很(hěn)多客户都对个人养老(lǎo)金业(yè)务热情高(gāo)涨(zhǎng)，有直接到营(yíng)业部咨询的，还有很多是(shì)打电话过来问。”

　　黄宁(níng)还(hái)观察(chá)到，“70后(hòu)”“80后”普遍(biàn)对个人(rén)养老金业务的(de)热情和关(guān)注度比“90后”更高，并(bìng)且除了个人咨询(xún)和开户(hù)外，还有不少企业(yè)员(yuán)工、学校教师、退伍军(jūn)人等通过企业和(hé)单位组织来了解、参(cān)与个(gè)人养老金投资。

　　记者了解了(le)身边两位不同年龄段、均已购买个人(rén)养老(lǎo)金产品的朋友后发现(xiàn)，两人所关注的问题“焦点(diǎn)”的确有所不同。

　　一(yī)位在(zài)上(shàng)海地区金(jīn)融机构工作的“80后”告诉记者，自(zì)从(cóng)工作以来(lái)，她(tā)每年都将收入的一(yī)部分(fēn)拿来强制储蓄，有了个人养老金制度(dù)后，就分一(yī)部分(fēn)在个人(rén)养老金账户(hù)中，这部分(fēn)强制储蓄的(de)钱即使存长期(qī)也(yě)不会影响她未来的生活质(zhì)量(liàng)，并(bìng)且放进个人养老金账户是在基本养老(lǎo)保(bǎo)险之外多一份(fèn)积累(lèi)。

　　而(ér)另一位工作不久的“90后(hòu)”表示，他(tā)现(xiàn)阶段最在意的就是买个人养老(lǎo)金可以享(xiǎng)受税收优惠，直接考虑到退休后(hòu)的生(shēng)活(huó)质(zhì)量还有(yǒu)点(diǎn)遥远。

　　针对上述(shù)两种不同(tóng)的(de)想法，黄宁也向记者坦(tǎn)言，他们在日常(cháng)介绍个人养老金业(yè)务的(de)过程中确实会考虑到(dào)不(bù)同年龄群体的不(bù)同(tóng)需求和想法，进而更好地“对症下药(yào)”，比如给刚工作不久的年轻人着重介绍“退休后多一(yī)份保障”推广(guǎng)效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在个人养老金业务取得进展的同时，还(hái)有(yǒu)不少已经了解个人养老(lǎo)金业务的民众(zhòng)仍在“观望”。从现有数据(jù)可知，截至(zhì)2023年3月底，虽然有3000多万(wàn)人开通了个人(rén)养老金账(zhàng)户，但完成资金存储(chǔ)的(de)只有(yǒu)900多万人(rén)。

　　林漪在银(yín)行(xíng)端(duān)个人养(yǎng)老金业务的开展中感受到，一些(xiē)客户开了户但(dàn)没(méi)存储的主要顾虑是锁定(dìng)时间太长，担心之后如(rú)果(guǒ)要大笔用钱时会很“棘手”；另外一些(xiē)客户则是认为在个人养老(lǎo)金产品(pǐn)并非(fēi)专门设计且收益(yì)优势不(bù)明显，目(mù)前个人(rén)养老金可以购买(mǎi)的养(yǎng)老储(chǔ)蓄、银行养老(lǎo)理(lǐ)财、养老保(bǎo)险产品、养老(lǎo)目标(biāo)基金四类产品，即使不(bù)通过(guò)个人养老金账户也可以直接买(mǎi)，且收益差(chà)距不大。

　　黄宁则从(cóng)券(quàn)商(shāng)从(cóng)业(yè)人员的(de)角度(dù)谈到(dào)了推(tuī)广(guǎng)个人(rén)养老(lǎo)金业务过程中的“困境”。他表示：“券(quàn)商端个人养老金只(zhǐ)支持代销公募基金，无法(fǎ)代销存款(kuǎn)、银行理财、商业养老保险，有(yǒu)些(xiē)客户风险承受能力较低，想寻求更低风险(xiǎn)等级(jí)的(de)产(chǎn)品，纯(chún)公募(mù)基金难(nán)以达到资产配置(zhì)的需求。”

　　此(cǐ)外，还(hái)有一部分年轻人(rén)向(xiàng)记者直(zhí)言(yán)，对(duì)于离退休还较(jiào)遥远(yuǎn)的群(qún)体来说(shuō)，养老需求当然也需要考虑(lǜ)，但眼下的生(shēng)活(huó)和经济状况(kuàng)才是(shì)更重要(yào)的。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次