美(měi)国银(yín)行业危机持续！

　　危机升级，美地区银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包括资(zī)产出(chū)售，可能出售(shòu)所有(yǒu)业务(wù)或部分业务。该行已经(jīng)为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之(zhī)后又一家(jiā)地区(qū)银(yín)行传出考虑可能(néng)出(chū)售的消息。本周三(sān)美股盘后，因(yīn)媒体称(chēng)该行(xíng)考(kǎo)虑包括出售在(zài)内的(de)战(zhàn)略选择(zé)，但鲜有感兴趣的潜在买家，此(cǐ)后收跌逾(yú)4％的该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银行发布声明确认了周三的(de)媒体(tǐ)消息，称(chēng)在和多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存(cún)款3月以来已经增(zēng)长，在第一共和银行被出售后，该行(xíng)并未经历超(chāo)出正常水平的(de)存(cún)款流失。

　　但西太(tài)平(píng)洋合众银行(xíng)股价继续(xù)暴(bào)跌(diē)，周四早盘曾(céng)跌超(chāo)60％。阿(ā)莱恩斯西(xī)部(bù)银(yín)行（WAL）也(yě)跌超60％，盘(pán)中至少(shǎo)熔断暂停(tíng)交易九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此后(hòu)表示，关于(yú)该行磋(cuō)商出售资产等战略选项的(de)媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后(hòu)，该行股价(jià)跌幅收窄到(dào)40％以内。西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)跌(diē)幅收窄到(dào)50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银行危(wēi)机火上(shàng)浇油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合(hé)指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地(dì)区性银行(xíng)股重挫(cuò)，KBW银(yín)行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)收(shōu)跌38％，第(dì)一地(dì)平线银(yín)行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参(cān)议院(yuàn)银行(xíng)委员会(huì)就近期大型银行倒闭事件举行听(tīng)证会(huì)。会上，银行(xíng)监管专(zhuān)家表(biǎo)示，管理不善是(shì)导致破产(chǎn)的主(zhǔ)要原(yuán)因。美国商会副(fù)主席托(tuō)马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听(tīng)证会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，硅谷银行、签名银行(xíng)和第一共和(hé)银行有非常独(dú)特的(de)商业(yè)模式，硅(guī)谷银行专注于资本密集型的(de)科技以及生物医学初创企业；第(dì)一共和(hé)银行集中(zhōng)于(yú)财富管理(lǐ)；而(ér)签名银(yín)行(xíng)则有大量的数字资产风险。在(zài)听证会上，专(zhuān)家们明(míng)确将最近银行倒(dào)闭(bì)潮归(guī)咎于行(xíng)政管理(lǐ)不善，同时他们担心银行倒闭(bì)会(huì)将美国经(jīng)济拖入衰退。专(zhuān)家和议员们也表示(shì)，美联储存(cún)在(zài)监管失误。

　　据外媒援(yuán)引知情人士(shì)周四报道，美国联邦和(hé)州政(zhèng)府(fǔ)官(guān)员正在评估近几天银行股大幅波(bō)动背(bèi)后(hòu)存(cún)在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫(gōng)方面也表示将(jiāng)监控“健康银行面临的做空压力(lì)”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众(zhòng)银行累跌近(jìn)70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息(xī)人士称(chēng)，鉴(jiàn)于(yú)地(dì)区(qū)银行(xíng)基本面强(qiáng)劲且资本(běn)充足，近几日(rì)，做空(kōng)活(huó)动(dòng)增加和股市波动(dòng)已引(yǐn)起(qǐ)官员及监管机构越(yuè)来(lái)越多的关注(zhù)。

　　据(jù)盖洛普民(mín)调显(xiǎn)示，在美(měi)国银(yín)行体(tǐ)系动荡(dàng)之际，近一半(bàn)的美(měi)国(guó)人担(dān)心他(tā)们在银(yín)行或其他金融机(jī)构账户上(shàng)的钱(qián)的安(ān)全。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己(jǐ)的(de)钱，其中19％的人为(wèi)“非(fēi)常”担心，29％的人(rén)为“比(bǐ)较”担(dān)心。这些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久(jiǔ)的数据相似。当时(shí)有45％的美(měi)国成年人表示，他们非常或中度担心自己资(zī)金(jīn)的安(ān)全。尽管盖(gài)洛普并未(wèi)在银行业(yè)较为平静的时期测(cè)量过这一数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人们(men)对存款(kuǎn)安(ān)全(quán)的担忧略有减(jiǎn)少，这表明对(duì)存款安(ān)全的高度担忧可(kě)能并非美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油(yóu)化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙(shā)赫(hè)金斯(sī)基(jī)石化厂遭到(dào)一(yī)架(jià)无人机袭(xí)击，并引发了(le)火灾。据介绍，一架无人机撞击了(le)该(gāi)工(gōng)厂(chǎng)的在建厂(chǎng)房间连(lián)廊，随后发(fā)生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天(tiān)还(hái)报(bào)道称，另一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺(nuò)达尔(ěr)边疆区(qū)的伊(yī)里斯基炼油厂也(yě)遭无(wú)人机袭击，导致一储油罐(guàn)发生火灾，总过火面积(jī)为400平(píng)方米。

　　两起事(shì)件中均没有(yǒu)造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前(qián)都已被(bèi)扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布(bù)加(jiā)息25个基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲(zhōu)央行召开货币政策会(huì)议，决(jué)定将欧元区三(sān)大(dà)关键利率均上调25个基点。主要再融资利率、边(biān)际(jì)借(jiè)贷(dài)利率(lǜ)和存(cún)款机制利(lì)率从本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来已(yǐ)连(lián)续7次上调关键利(lì)率，以(yǐ)期阻止(zhǐ)通胀。不(bù)过专(zhuān)家预计，要(yào)将通(tōng)胀率降至(zhì)2％的目(mù)标还需要数年(nián)时(shí)间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日(rì)，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动(dòng)，内(nèi)盘原油(yóu)“五一”假期后跳(tiào)空低开(kāi)，较假(jiǎ)期前低开43.7元(yuán)/桶(tǒng)。昨(zuó)日(rì)凌晨，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第(dì)10次加(jiā)息，本轮(lún)已累计加息500个(gè)基点，这一区间仅略低于(yú)2008年大衰退前的利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度(dù)跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以(yǐ)来的(de)最(zuì)低(dī)水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期原(yuán)油暴跌(diē)主要受(shòu)到宏观避险(xiǎn)情绪(xù)的影(yǐng)响，原油市场自身基本面变化不大(dà)。

　　“近(jìn)期原油的(de)走(zǒu)势更多体现(xiàn)的是(shì)金融(róng)属性。一方面(miàn)，美联储(chǔ)如(rú)期加息25个基(jī)点，市场对(duì)连续加息对经济造成影响的担忧(yōu)加剧；另一(yī)方面，近(jìn)期(qī)美国再度(dù)出(chū)现破(pò)产(chǎn)银行(xíng)，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代(dài)表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货(huò)原油分析师高健告诉期货日报记(jì)者(zhě)，近期海外宏观(guān)集中(zhōng)避(bì)险，主(zhǔ)要(yào)还是与美国银行危机事件有关。另外，美国(guó)债务(wù)上限问题仍未解决，市场担(dān)心该问题是另(lìng)一(yī)个“雷(léi)”。美(měi)国白宫对此发布的一份评估(gū)文件警告称(chēng)，如果不提高(gāo)债务上(shàng)限，美国经(jīng)济将面临(lín)严重后果，在(zài)三种预期情形下，美(měi)国经济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入(rù)集中避险(xiǎn)状态，对股市和商品等风(fēng)险资产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健分析(xī)称，目(mù)前美(měi)国银行问题再(zài)次出(chū)现，叠加(jiā)债务上限(xiàn)临期风险，宏观层面的不确定性较大，主要风(fēng)险在于(yú)当(dāng)前的宏观(guān)避(bì)险情绪是否有可(kě)能演化(huà)成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级(jí)别(bié)演变成(chéng)周度级别的(de)拉升行情(qíng)。如(rú)果(guǒ)这种(zhǒng)情况出现(xiàn)，风险资产(chǎn)将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势(shì)。近期市场(chǎng)的关注(zhù)点集中(zhōng)在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察(chá)美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重留意避险(xiǎn)情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货(huò)能化分析(xī)师郑梦(mèng)琦表(biǎo)示(shì)，美国制(zhì)造(zào)业、服(fú)务(wù)业以及综(zōng)合PMI均(jūn)低于预期，显示(shì)在利率上升和通(tōng)胀居(jū)高不下的情况下，美国经济难以获得动能。叠加(jiā)美国就业(yè)市场招聘步伐放缓，劳(láo)动(dòng)力市场逐渐降温，经(jīng)济面临的风(fēng)险正在(zài)上升。而在此次美联储议息会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称美(měi)联储致力于实现2％的通胀目(mù)标，是否停止(zhǐ)加息取决于(yú)数(shù)据。美联储将从通(tōng)胀、就业(yè)、市场风险三方面探索货币政策路径，如果(guǒ)6月初之前(qián)高利率带来的风险事(shì)件进(jìn)一(yī)步扩大，美联储或将终止当前(qián)紧缩(suō)政策，回归宽松(sōng)。目前市场的关注(zhù)点在于(yú)美联储是否会在接下来的(de)议息会议中(zhōng)暂停加息(xī)，以及(jí)降息开启的时间和节(jié)奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期原(yuán)油(yóu)盘面连续大(dà)跌的(de)情况与3月中旬的走势类似，甚至(zhì)驱(qū)动上也有(yǒu)较高的相似性。高健(jiàn)表示，共(gòng)同点是在(zài)银行业危机的背景下，宏观避险情(qíng)绪升(shēng)温引发盘(pán)面(miàn)快速(sù)下(xià)跌。不(bù)同(tóng)点有两个：一是此(cǐ)次宏(hóng)观避(bì)险还有一部分债务上限的加成；二是当前原油基本(běn)面状态要好于3月(yuè)。综(zōng)合(hé)来(lái)看，3月中旬原油盘面的走(zǒu)势，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原油(yóu)止跌回升，驱(qū)动因(yīn)素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后(hòu)回(huí)落(luò)，盘面上的(de)表现是连(lián)续收(shōu)出长下影线(xiàn)。因此(cǐ)，近期(qī)原油盘面也要(yào)重(zhòng)点留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析(xī)称，从基本面看(kàn)，短(duǎn)期原油尚不具(jù)备持(chí)续大幅下滑的基础。本(běn)周美国EIA原(yuán)油(yóu)库存减少约505万桶(tǒng)，已经连续(xù)五周(zhōu)出现大幅减少，而美国即将进入夏季用油(yóu)高峰，市场预期需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产(chǎn)”状态，以(yǐ)沙特为首的中东产(chǎn)油国为(wèi)稳定油价(jià)进(jìn)行着各种努力，虽(suī)然实际(jì)落地(dì)情(qíng)况仍需观察，但整(zhěng)体(tǐ)上(shàng)市场再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示(shì)，随着超卖情(qíng)绪(xù)的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势(shì)振荡(dàng)为主(zhǔ)，价格的突破上行仍(réng)需(xū)其他(tā)利多因(yīn)素指引(yǐn)。

　　高健也(yě)认为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼近年(nián)内低点(diǎn)，短线观察(chá)前低(dī)的支撑(chēng)力度。未(wèi)来能否驱动(dòng)原(yuán)油破位向下(xià)，主要看避险情绪(xù)的持(chí)续(xù)蔓延(yán)情况，特(tè)别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级别的行(xíng)情。除此之外，原油暂时看不到(dào)实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储(chǔ)年内加(jiā)息(xī)基本全部(bù)落地，后期将(jiāng)不再存在加息对大宗商品压制的预期(qī)，情绪上将有(yǒu)一定(dìng)缓和。但(dàn)美联(lián)储(chǔ)连续大(dà)幅加息(xī)后对市场(chǎng)的(de)影响仍需一段时间观察，情绪的底部可能已经出现，但市(shì)场的底部仍需要观察(chá)。基本(běn)面上(shàng)，市场对经济(jì)衰退的(de)担忧(yōu)仍未(wèi)结束，需求(qiú)会(huì)下降多少也尚未有明确的定(dìng)论(lùn)，但用油旺季(jì)即将到来，短(duǎn)期(qī)内将会支撑油价。“综(zōng)合来(lái)看，目前原油阶段(duàn)性底部或已出现，将进入一段时间(jiān)的(de)振荡(dàng)。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受(shòu)原油(yóu)下跌(diē)拖累(lèi)，沥青期货假期后首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油(yóu)有关的交易许可证(zhèng)延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题(tí)依然存在，沥青原(yuán)料供应减少(shǎo)，稀释(shì)沥(lì)青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了成本端原油价格下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供(gōng)应持续高位，对比往年(nián)同期数据，供(gōng)应提前发(fā)力，叠加终端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥(lì)青(qīng)基(jī)本面有所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信建(jiàn)投期货能化(huà)分析师(shī)董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)3.19％，同(tóng)比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥青生产(chǎn)供应造成阶段(duàn)性扰动，部(bù)分无配额炼厂沥青(qīng)生(shēng)产或受(shòu)影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥青(qīng)产能利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波(bō)科元和广西东油(yóu)恢(huī)复沥青生产，华(huá)北部分地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利(lì)润(rùn)较(jiào)好(hǎo)影(yǐng)响，国内沥青装(zhuāng)置(zhì)开工率持续回升，尽管近期随着利润的压缩(suō)，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当前(qián)沥青供应仍处于相对偏高(gāo)水(shuǐ)平。”金信期货能化分析(xī)师(shī)汤剑林称(chēng)，由于(yú)沥青利(lì)润压缩限制(zhì)生产积极性(xìng)，叠加原料稀释沥青短缺(quē)的问题持续(xù)，5月(yuè)份(fèn)国内沥(lì)青供应存在收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤(tāng)剑林表示(shì)，目前刚(gāng)需(xū)仍处于季节性淡季，南方开(kāi)始进(jìn)入(rù)雨季(jì)，需(xū)求回(huí)升偏慢，北方需求(qiú)仍(réng)没有较好(hǎo)的(de)表现。从(cóng)下游(yóu)行业的开工率看，道(dào)路需求(qiú)表现(xiàn)偏弱(ruò)，防水需求表现稍好但(dàn)占(zhàn)比(bǐ)较小，整(zhěng)体需求一(yī)般。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且(qiě)随(suí)着气温的回(huí)升，道(dào)路(lù)施工项目逐渐启动，预计需(xū)求会(huì)继续回升。

　　展望后市(shì)，他认为，近期(qī)沥青价格(gé)波动的主要(yào)逻辑(jí)在(zài)于成本(běn)端原油(yóu)，短期(qī)供需端矛盾并不(bù)突(tū)出。OPEC+挺价(jià)难抵海外(wài)风(fēng)险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景(jǐng)下，沥青价格也难有较强的表(biǎo)现，短(duǎn)期仍(réng)跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成(chéng)本下移(yí)，沥青(qīng)综合加工(gōng)利润或将有所(suǒ)增长。另外，沥(lì)青总体库存(cún)持(chí)续累积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之天气转暖(nuǎn)，下游终端(duān)具备施工条件，刚(gāng)需逐渐(jiàn)回暖。短期沥(lì)青期价弱势振(zhèn)荡，建议(yì)逢低(dī)做多裂解价差，中长期需关注沥青(qīng)原料(liào)供应(yīng)政(zhèng)策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局(jú)难改

　　节后中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省首(shǒu)个(gè)交易日(rì)，聚酯链跌幅(fú)也很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约(yuē)收盘大(dà)幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌(diē)是PX调(diào)油需求(qiú)不及预期(qī)、PX海外开(kāi)工率(lǜ)上(shàng)升以及聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负反馈(kuì)造成的。而假(jiǎ)期期间(jiān)宏观事件(jiàn)的(de)扰(rǎo)动加(jiā)大了成本端的跌幅(fú)，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产中大期货研究院(yuàn)能化组组长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期(qī)货跌幅扩(kuò)大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格(gé)下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤(xiān)现金流(liú)明显回升，聚酯开(kāi)工(gōng)率(lǜ)改善，需求负反馈(kuì)有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将(jiāng)慢(màn)慢(màn)发生(shēng)改变，PX与(yǔ)石脑油价差进入压(yā)缩阶段。董(dǒng)丹丹(dān)表示(shì)，3—4月(yuè)PX处于检修高峰(fēng)，开(kāi)工率大幅下滑(huá)，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开(kāi)工(gōng)率将(jiāng)从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至(zhì)73％，国(guó)内开工率将提升10个百分(fēn)点。同时，全球汽油裂解价差开(kāi)始回落，芳烃(tīng)调油需求也不再有增量。PX与石脑(nǎo)油价差在(zài)4月时高达(dá)470美元/吨(dūn)，盈(yíng)亏平衡(héng)线为250美(měi)元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套(tào)共(gòng)计820万(wàn)吨新装置（产能占国内(nèi)比(bǐ)重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个(gè)向下压缩的过(guò)程(chéng)。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由(yóu)于(yú)高加工差下装置开工较为积极，实(shí)际检修力度有待观察(chá)。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐(tóng)昆新产能释放(fàng)，供应有小幅增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会(huì)库存从(cóng)180万吨回升至198万吨附(fù)近，预计5月供需依然(rán)偏松。”福能期货能化(huà)分析(xī)师唐咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦还表示(shì)，目前来看调(diào)油驱(qū)动稍(shāo)显不足，美(měi)国汽油库存进入4月后(hòu)去化(huà)力度放缓，甚(shèn)至出现小幅(fú)累积，而且从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于带动部分装(zhuāng)置开工，且随着集中(zhōng)检修将进入尾声，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应(yīng)将(jiāng)有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由(yóu)于亚中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省洲多套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工率回升明显，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态(tài)，5月PX货源可能趋于(yú)宽松。同时，调油需求不及预期(qī)，当前美湾芳烃(tīng)库存较高，需(xū)求饱和(hé)，抑制芳(fāng)烃美(měi)亚价差(chà)进一步扩(kuò)大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏(piān)弱。后(hòu)续需关注原(yuán)油价格企稳情况及调油(yóu)逻辑在(zài)汽(qì)油(yóu)需求旺(wàng)季是否实质发生。若原油(yóu)价(jià)格企(qǐ)稳、调(diào)油需求再起，在(zài)聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌和聚(jù)酯端开工下滑的利(lì)空可能会慢慢发(fā)生改变，例如5月(yuè)4日国内开盘后油价已(yǐ)经企(qǐ)稳，5月4日当周聚(jù)酯(zhǐ)下游的织造、加弹(dàn)开工率也出(chū)现了周度回升的(de)态势(shì)。最大的利(lì)空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋势(shì)延(yán)续。从价格走(zǒu)势看(kàn)，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势(shì)。

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