金融界5月12日消(xiāo)息 国(guó)内期货(huò)市场收盘，商(shāng)品(pǐn)期货多数下跌(diē)，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系(xì)品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光(guāng)大期货(huò)：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的数据(jù)，美国4月(yuè)生(shēng)产(chǎn)者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生(shēng)产物(wù)资通胀压力进一步趋缓。结合(hé)此前(qián)发(fā)布的社戏社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储(chǔ)大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此(cǐ)前加息结束(shù)乃至降(jiàng)息(xī)已然成为一(yī)种共识，因此本周(zhōu)在美联储越(yuè)来越多官员为鹰派(pài)站台的情况(kuàng)下(xià)，预计从(cóng)加(jiā)息结束到(dào)降息周期开启，仍(réng)有(yǒu)近一个季度的时(shí)间，在此期间(jiān)将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前(qián)期超涨(zhǎng)的幅(fú)度(dù)。另一方面(miàn)，上周初请失业(yè)金人数升(shēng)至(zhì)2021年以来的最高(gāo)水平，劳动力(lì)市(shì)场正在降温。同时国(guó)内社融超预期下滑，白银因工业属性偏(piān)强(qiáng)大幅(fú)下跌，在(zài)情绪修复之前难言企(qǐ)稳(wěn)，后续还需关注海外(wài)衰退预(yù)期(qī)的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预期(qī)与有色(sè)金属走势拖累(lèi) 白(bái)银如期大(dà)幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰(shuāi)退预期角度出发(fā)，有色金属将会走弱，白银连(lián)续上涨后会(huì)面临调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会继(jì)续影响有色(sè)金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济(jì)数据疲软(ruǎn)增加美(měi)联储政策转向(xiàng)宽松预(yù)期以及经济(jì)风(fēng)险依然利好贵(guì)金属(shǔ)，但是美元指数大幅(fú)上升使得贵金属承(chéng)压(yā)回落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖(tuō)累(lèi)工业属性(xìng)较强的(de)白银走(zǒu)势，白银表现弱于(yú)黄(huáng)金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退预期(qī)与有色金属大(dà)幅回落(luò)等因素综合(hé)影响下，白银(yín)高位(wèi)回落，下方仍有一定(dìng)的(de)空间，首先关(guān)注(zhù)24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑(chēng)；若有效跌(diē)破该位置将会测试23美元(yuán)/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关键(jiàn)支撑(chēng)；上方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前(qián)偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议继续等白(bái)银行情企稳再低位(wèi)做多。美(měi)欧(ōu)银行业危机引发避险需求，美联(lián)储政策(cè)收紧预期迅速转向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金(jīn)属(shǔ)持续走(zǒu)强，当前继续(xù)关注调整行情(qíng)；后续政策宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经(jīng)济下行风险(xiǎn)、银行业风险(xiǎn)与(yǔ)债(zhài)务上限风险(xiǎn)、央(yāng)行购金持续等宏观因素下，黄金将会(huì)不断刷新历史新高，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做多配置依(yī)然是核心建(jiàn)议。

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