今年1月，美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务余额(é)又一次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这(zhè)标(biāo)志着美(měi)国(guó)再度陷入债(zhài)务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告称，如果国(guó)会(huì)不尽早(zǎo)采(cǎi)取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能(néng)6月(yuè)1日出现债(zhài)务(wù)违约——而这将对全球(qiú)经济和金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些画面在(zài)近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和债(zhài)务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为(wèi)何(hé)不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国(guó)债务为(wèi)何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解美国(guó)政府的债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在(zài)绝(jué)大(dà)部分时期都(dōu)处(chù)于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠(guān)疫(yì)情以及(jí)阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争使得美国(guó)政府背负了(le)庞大支出压力，另一方(fāng)面，还(hái)因为美(měi)国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不(bù)断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政(zhèng)支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政府(fǔ)的税收收入并没有跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤(yóu)其是(shì)在小布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重压力(lì)下，美国(guó)的赤字规模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一般(bān)扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在(zài)近年来频频逼(bī)近(jìn)债务上(shàng)限也就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的(de)出现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规(guī)模越来越(yuè)大，引发部分美国议(yì)员提(tí)出的反对(duì)（也有一些议员(yuán)是为了反(fǎn)对美(měi)国参(cān)战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来(lái)限制政府发债的(de)规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战(zhàn)，美(měi)国(guó)国(guó)会通(tōng)过《公共债(zhài)务法案》，实质上正(zhèng)式确(què)立了对美国政府债务总额(é)的限(xiàn)制。随(suí)后，美国(guó)国(guó)会又对(duì)其进行了(le)修订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额。从此，提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限就或多(duō)或(huò)少地成为了国(guó)会(huì)的(de)惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总(zǒng)共提高了100多(duō)次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党已经提高了78次债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的(de)上调幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总统任期内更是(shì)如(rú)此：在奥(ào)巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在新冠疫(yì)情(qíng)期间，美国国会暂停了(le)债务上(shàng)限，以暂(zàn)时取消美国(guó)政府的支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国(guó)近几届(ji蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的è)政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会最(zuì)新(xīn)一次提高债务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)债务上限(xiàn)已经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权(quán)用(yòng)尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国政府为什(shén)么要(yào)“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政(zhèng)府造成限制，使其(qí)不(bù)能随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这一限制也同时(shí)对其美国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸权的(de)超级(jí)大国(guó)，本(běn)身(shēn)并不受到发行(xíng)美钞的(de)外(wài)在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度(dù)举债(zhài)，将(jiāng)会(huì)导致美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害(hài)，原有债权人(rén)权(quán)益也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能(néng)维持美(měi)国政府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位(wèi)。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于是美(měi)方(fāng)对债(zhài)权人的(de)一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过(guò)去被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要提(tí)高(gāo)美国债务(wù)上限，往(wǎng)往需(xū)要美国(guó)国会两院(yuàn)的通过。在此前的(de)历史中(zhōng)，提高债务上限在国会(huì)中绝(jué)大多数(shù)时候类似(shì)于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进行(xíng)过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐步沦为两党的(de)政治武器(qì)，被在(zài)野党(dǎng)用作了与执政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别占据两院(yuàn)多数席位的(de)分裂(liè)背(bèi)景(jǐng)下，这一(yī)斗争(zhēng)就(jiù)显得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而(ér)共和党(dǎng)占据众议(yì)院多数。拜(bài)登(dēng)要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就需(xū)要和(hé)国会共和党人(rén)达成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用(yòng)债(zhài)务上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统(tǒng)施压(yā)，要求他先同意(yì)削(xuē)减开支，再谈提高债(zhài)务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应无条件提高债(zhài)务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当(dāng)下(x蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的ià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的(de)计划(huà)。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国会(huì)领袖们在周二(èr)仍无法取(qǔ)得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼(bī)近(jìn)债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于(yú)本(běn)周三前往日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末(mò)访(fǎng)问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意味着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间(jiān)将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临(lín)类似严峻(jùn)的(de)违(wéi)约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共(gòng)和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达成协议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十(shí)年内削(xuē)减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正违约而仅仅是(shì)逼(bī)近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张局(jú)势也引(yǐn)发了全球资本(běn)市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国(guó)的主权信用评级。这(zhè)使得美(měi)国面临更高的借贷(dài)成(chéng)本(běn)——美国(guó)第二年的(de)借(jiè)贷(dài)成(chéng)本上升了13亿美元，并在(zài)之(zhī)后数年继(jì)续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党(dǎng)谈判(pàn)中的一些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的(de)市场动荡也(yě)只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支出削(xuē)减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严(yán)重的长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库经济政(zhèng)策研(yán)究所首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措施时，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并(bìng)且正(蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的zhèng)处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是(shì)让复苏持续(xù)的时间远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真(zhēn)正有价值(zhí)的(de)公(gōng)共(gòng)产品和服(fú)务，因为(wèi)它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限(xiàn)危机，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的(de)衰退环境之中。即便美国(guó)两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后(hòu)关头提高债务上(shàng)限，由此带来的(de)短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重演。

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