5月12日晚间，江铃(líng)汽车公告宣布，公司在(zài)2021年(nián)5月即公开(kāi)挂牌的江铃重(zhòng)型(xíng)汽车有限公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转(zhuǎn)让交(jiāo)易终止，而此前约定的交易(yì)对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价格接手的资产，不过原计划在重(zhòng)卡(kǎ)行业(yè)“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上了包袱。江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽在8年间亏损额度超过20亿元。而(ér)且江铃汽车此前(qián)为转让铺路，还曾现金(jīn)为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不(bù)过，此次(cì)交易终止，也意味着江(jiāng)铃汽车(chē)前后耗了(le)两年的“瘦身(shēn)”行动(dòng)依(yī)旧以失败告终。

　　审(shěn)批未在约定时间完成(chéng)

　　这(zhè)笔(bǐ)交易(yì)要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿(yì)元的价格，通过(guò)山(shān)西省产权(quán)交易市场公开挂(guà)牌方式，出售全资(zī)子公(gōng)司江铃(líng)重(zhòng)汽100％的股(gǔ)权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世(shì)界(jiè)500强企业，2020年度在全球生产销售重型(xíng)卡(kǎ)车(chē)超过12万辆；2、公司(sī)盈利(lì)，并(bìng)在2018-2020年经审计合并(bìng)报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜(mí)底揭(jiē)晓。上述股权挂(guà)牌公告(gào)期于2021年(nián)8月9日期(qī)限届满，交易股权出售征(zhēng)集到一(yī)名意向受让方，符合上(shàng)述(shù)要(yào)求的沃尔沃卡车成(chéng)了(le)接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按(àn)照(zhào)相关交易规(guī)则支(zhī)付了保(bǎo)证(zhèng)金。2021年8月(yuè)23日，双方经(jīng)协商一致，就出售交(jiāo)易股权签署了《关于江铃重型汽车有(yǒu)限(xiàn)公司100％股权(quán)的股权转让协议》，确定就目标(biāo)股权(quán)支付的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月(yuè)12日公告称，该笔交易需要获得国资(z压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？ī)管理有(yǒu)权单位(wèi)的批(pī)准，但由于交易所需(xū)的政府审批事项未能在约(yuē)定(dìng)的时(shí)间(jiān)内完成，项目双方(fāng)经协商一致(zhì)，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后(hòu)耗(hào)时(shí)长(zhǎng)达2年之久，但(dàn)最终(zhōng)仍以失败告终。需(xū)要提及的(de)是(shì)，江铃重汽命运颇(pǒ)为坎坷，此(cǐ)次交易(yì)已经是(shì)其历(lì)史上第三次(cì)转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资料显示(shì)，江铃(líng)重汽前身是(shì)山西(xī)省汽车工业集团(tuán)。作为一家老牌(pái)国(guó)营(yíng)企业，该公司(sī)主要组(zǔ)装压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？生产(chǎn)重(zhòng)型卡车(chē)与货车，但由于经营不善陷(xiàn)入(rù)发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装(zhuāng)备集(jí)团及中(zhōng)国长安汽车集团有限公司，将太原重汽重组(zǔ)为太原长安(ān)重汽，作为长安汽(qì)车进入重(zhòng)卡(kǎ)领域的(de)跳板。

　　但最(zuì)终太原(yuán)重汽没(méi)能被盘活(huó)。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一季(jì)度，太原重汽的(de)净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实(shí)现(xiàn)正(zhèng)常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却(què)对太原重汽产生了兴趣(qù)，该公(gōng)司在2012年(nián)7月(yuè)以不超过2.7亿元(yuán)的价格，从长安手中接手(shǒu)太原长安重汽的全部(bù)股权(quán)，并于2013年(nián)1月将其(qí)更名(míng)为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入(rù)重卡领域的意图是(shì)实(shí)现商用车(chē)全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最终将(jiāng)建成年产10万辆重(zhòng)型载货车(chē)、10万(wàn)台(tái)发动机的大型重卡(kǎ)企业(yè)，达产后(hòu)主营业(yè)务(wù)将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对重卡市场和(hé)客户洞察不足，经营(yíng)状况(kuàng)并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销(xiāo)量分(fēn)别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆(liàng)。

　　同时期东风(fēng)公司、中国重汽、一汽解(jiě)放等头部企业的单(dān)月销(xiāo)量(liàng)，就已超(chāo)过江铃重汽几年的销(xiāo)量总和。2020年9月(yuè)之后(hòu)，江(jiāng)铃汽车不(bù)再披露有关江铃(líng)重(zhòng)卡的销量数(shù)据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽(qì)俨然(rán)成(chéng)为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财(cái)报(bào)数据(jù)显示(shì)，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型汽车相(xiāng)关业务累计亏损超20.33亿(yì)元(yuán)。其中，2020年亏(kuī)损最为严重(zhòng)，超(chāo)5亿元。而(ér)且2021年，江铃重汽(qì)仍然呈现亏损(sǔn)状态，1月(yuè)净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的状态。因此，2021年后，江(jiāng)铃(líng)重汽停止了所(suǒ)有的产销工作(zuò)。

　　值得(dé)一提的(de)是，在2021年初(chū)，江铃汽(qì)车还(hái)对江铃(líng)重汽(qì)进行了11.42亿元的现金增资。这一举动的主要(yào)目的是降低江铃重(zhòng)汽的资产负债率，便于吸引(yǐn)外部投资进入，利于江(jiāng)铃重汽进行业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自身(shēn)近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别(bié)实现(xiàn)营收330.96亿(yì)元、352.21亿(yì)元和301亿(yì)元，这三年内，其(qí)实现(xiàn)归母(mǔ)净利润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利(lì)状况尚可。不过(guò)，在(zài)2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽车(chē)收到的政府(fǔ)扶持资金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎撑起了其(qí)当年(nián)的净利(lì)润。而(ér)扣(kòu)除非(fēi)经常(cháng)性(xìng)损(sǔn)益后(hòu)，江铃汽车在这两年的扣非归(guī)母(mǔ)净利润分别为2962万(wàn)元和-2.3亿(yì)元。

　　而且(qiě)江铃汽车在这两年现金流状况也不佳。在2020年，其经(jīng)营活动现金(jīn)流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一科(kē)目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一(yī)科目仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江(jiāng)铃(líng)汽车营(yíng)收为75.26亿元，较上(shàng)年同期上升(shēng)4.06％，其归母(mǔ)净利(lì)润(rùn)仅为1.83亿元，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹，江铃重汽(qì)这(zhè)一“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽车肩(jiān)上。而江铃汽车此次也表示，江铃(líng)重(zhòng)汽已暂停生产和(hé)销(xiāo)售，当前(qián)主要开(kāi)支为员工薪酬和(hé)设备维护(hù)等费用。“未来公司仍(réng)将(jiāng)继续积极推进江铃(líng)重汽的重组(zǔ)工作，”江(jiāng)铃汽车方面(miàn)称。

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