近日，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件(jiàn)，引发舆论(lùn)地震。曝光的(de)网友称，使用(yòng)大家广泛知晓的“强军口号(hào)”来进行(xíng)调侃式(shì)的比喻，让其感到不适(shì)。

　　北(běi)京(jīng)文旅局(jú)5月(yuè)17日发布通(tōng)报(bào)，决定没(méi)收笑果文化(携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句huà)违法(fǎ)所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记者(zhě)发(fā)现(xiàn)，随着(zhe)脱口(kǒu)秀(xiù)不断破圈(quān)，笑(xiào)果文化也成为(wèi)了备受资本青(qīng)睐(lài)的宠儿，在(zài)6年中获得众(zhòng)多(duō)资本8轮融(róng)资(zī)，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值超过40亿(yì)元。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮融(róng)资，对外投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人(rén)成立笑果文化(huà)，注册资(zī)本(běn)为(wèi)208.13万元，经营范围包括(kuò)文化艺(yì)术(shù)交流策划(huà)、演(yǎn)出经纪、文艺(yì)创作与表(biǎo)演等(děng)。

　　脱口秀近几年的发展(zhǎn)可谓“风生(shēng)水起”。《脱口秀大(dà)会》《吐(tǔ)槽(cáo)大会(huì)》等节目的火(huǒ)爆，让(ràng)脱口(kǒu)秀演员和脱口秀俱(jù)乐部(bù)成为了炙手可(kě)热的行业，笑(xiào)果文(wén)化也(yě)成(chéng)为中(zhōng)国最成(chéng)功(gōng)的脱(tuō)口(kǒu)秀俱(jù)乐部之(zhī)一。

　　由(yóu)此(cǐ)，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛(sài)道，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者整理公(gōng)开信息发现，笑果文(wén)化(huà)于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股(gǔ)笑果(guǒ)文化后(hòu)，估值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　财联社创投通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果文化得到游(yóu)族网(wǎng)络天使(shǐ)轮投资(zī)。同年9月，得到游(yóu)族(zú)网络、普思资(zī)本(běn)数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本(běn)、普思(sī)资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得到南山(shān)资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资(zī)本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体金额(é)。

　　2019年04月(yuè)，得到南山(shān)资(zī)本、天图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南山资本(běn)的战(zhàn)略投资(zī)。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战略(lüè)投资。

　　可以看(kàn)出，南山资本和游族(zú)网络对笑果文化最为青睐，8轮(lún)融资中一共投了4次，游族网络(luò)更是笑果文化(huà)的(de)天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩(kuò)张的关键一子(zi)，今年4月，位于北京东城区隆福寺的笑(xiào)果文化(huà)线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南(nán)京、苏州之(zhī)后(hòu)的第(dì)四个演艺空间。此外(wài)，近年(nián)来对外(wài)投(tóu)资也在扩(kuò)张。

　　《科(kē)创板日(rì)报》记者发现，笑果文(wén)化(huà)对外投资(zī)的企业共有(yǒu)9家，其(qí)中有6家已经注销。如今存(cún)续的企业有：笑(xiào)果挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)、上海青豆结冰文化传播(bō)有限公司(sī)、上海笑欢悦(yuè)信息技术(shù)有限公司。

　　笑(xiào)果文(wén)化此前控股的(de)笑果(guǒ)演(yǎn)艺股权也发生了(le)变更。2021年11月(yuè)，笑(xiào)果演艺原股东(dōng)笑果文(wén)化、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股(gǔ)，同时企(qǐ)业类(lèi)型变更为有限责任(rèn)公司（港澳(ào)台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国(guó)香港注册。

　　此(cǐ)前曾有业内(nèi)人士猜测，笑果(guǒ)文化(huà)或许(xǔ)是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思(sī)资本的前高(gāo)管(guǎn)，Charles（化(huà)名(míng)）参与了对笑果文化的A轮投(tóu)资(zī)过程，他对《科创板日报》记者表示，他也是刚(gāng)从网上(shàng)看到本次(cì)出事，此(cǐ)前脱口秀行业在国(guó)内处于快速发展阶段，表现形式丰富多样，而在(zài)该领域(yù)笑果(guǒ)文化(huà)做(zuò)的很早，成(chéng)绩也很突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻人圈子里(lǐ)很(hěn)火爆(bào)，出于这些原因进行(xíng)了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭(biān)时弊、刺中痛点，让观(guān)众(zhòng)一边大笑一(yī)边反思的感觉。对(duì)本次(cì)“翻车”事件，他个人(rén)认为(wèi)，出于节目效果(guǒ)可能(néng)需要张狂和外向一些，但(dàn)公(gōng)众场合下脱口秀中的(de)开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉(shè)及到国家(jiā)政治(zhì)和解放军形象等严肃话题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩红(hóng)线的(de)事肯定是(shì)不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在(zài)风控方面，可能没有进行非常严格的把控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者(zhě)注意到，笑果文化的(de)业(yè)务和(hé)腾讯关联颇深，资料显(xiǎn)示，目前大股(gǔ)东叶烽持(chí)有(yǒu)31.57％的股份，宁波(bō)梅山保(bǎo)税港区泽禧股权携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句投资合伙企业持(chí)股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资有(yǒu)限公(gōng)司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合笑果文(wén)化打造了《吐槽(cáo)大(dà)会》，该节(jié)目(mù)让(ràng)担任吐(tǔ)槽团成员、策划人及编(biān)剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品，企鹅影视(shì)和(hé)笑果文(wén)化联合出品(pǐn)的(de)《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视频首播(bō)。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面(miàn)最(zuì)广的是(shì)线上长视频(pín)业务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会(huì)》和《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟腾(téng)讯合作的长视频节(jié)目，可(kě)以占到公司百分(fēn)之四十(shí)的(de)业务营收。

　　市场迅猛上升，资(zī)本却后(hòu)劲不足？

　　相较于西(xī)方脱口秀百(bǎi)年(nián)以上的发(fā)展历(lì)史，脱口(kǒu)秀这个舶来品在国内的(de)发展(zhǎn)历(lì)程要短(duǎn)得多(duō)也快得(dé)多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据(jù)收视榜与网络热(rè)议(yì)话题(tí)榜首(shǒu)，由此带来一波迅猛发展的脱口(kǒu)秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本也(yě)闻风而至。财(cái)联社创投(tóu)通数据显示，自2015年以(yǐ)来，有超过9家脱口(kǒu)秀企业获得(dé)融资。其(qí)中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗(qí)下的思维造物(wù)，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一(yī)集团投了单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本对脱口(kǒu)秀行业(yè)也明显(xiǎn)呈现出(chū)“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果(guǒ)文化外(wài)，其他脱口秀厂牌(pái)融资(zī)轮(lún)次(cì)都仅有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾注(zhù)也有些后(hòu)劲不足，2021年(nián)之(zhī)后(hòu)，市场(chǎng)上暂无新的脱口秀企业获(huò)得融资。

　　资(zī)本市场的反应与高速增长的市场(chǎng)似乎(hū)并(bìng)不匹配。据《中国脱口秀行业(yè)发展趋势(shì)分析与未来投(tóu)资预测报告（2022-2029年(nián)）》显示(shì)，2021年(nián)脱(tuō)口秀(xiù)市(shì)场全(quán)年商业演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业(yè)年(nián)均复合增(zēng)速将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在上升期，资本为何(hé)却(què)逐(zhú)渐(jiàn)远(yuǎn)离了这一(yī)赛道？眺远营销咨询(xún)创始人(rén)高承远对(duì)《科创板(bǎn)日(rì)报》记者表示，脱口秀行业(yè)虽然发展迅猛，深受观众喜爱(ài)，但在(zài)资(zī)本市场并不吃香。其核(hé)心原因在于，资本的投资逻(luó)辑天然是确定性和可复制性，而脱(tuō)口秀行(xíng)业却具有巨大的(de)不确定性和(hé)不可复制性。演员的不确定性(xìng)、创作的不(bù)确定性(xìng)、观众审美(měi)的(de)不确定性，以及踩红(hóng)线(xiàn)等重(zhòng)要舆情事件等，都可能让经营面临(lín)巨大的风险(xiǎn)。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要可持续发(fā)展(zhǎn)，就需要(yào)拥抱监管，在合法合规的(de)底线之(zhī)上(shàng)，不断(duàn)运(yùn)营爆款，激活创作，带(dài)动整个行业(yè)的上线，这(zhè)才是这个行业可持续、良(liáng)性(xìng)发展的可靠路(lù)径。”

　　学者张携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句竹然亦对《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业作(zuò)为(wèi)大文娱(yú)行业中的一员，和(hé)这个行业中的(de)其余行业(yè)一样（如影视(shì)剧作(zuò)、游戏等等(děng)），都严(yán)重(zhòng)依(yī)赖(lài)IP本身而非平台，行业本身的“护城河(hé)”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本(běn)身是靠故(gù)事(shì)起(qǐ)家的，但(dàn)这(zhè)个行业的“故事”却很难讲述(shù)，这也(yě)是备受(shòu)资本(běn)市(shì)场冷遇的(de)原因。

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