随着3月(yuè)进(jìn)出口(kǒu)数据的(de)出(chū)炉(lú)，纯(chún)碱市(shì)场数据表现“亮眼”，使得短期(qī)市场(chǎng)悲观情绪有所(suǒ)缓和。从表象看，进出口双双超预(yù)期，也显示(shì)出纯碱市场供需两旺、出口(kǒu)向好的态势仍在延续。

　　中国(guó)海(hǎi)关总(zǒng)署数据显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同比(bǐ)增加(jiā)3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场(chǎng)预期纯碱出口下(xià)降(jiàng)，进口(kǒu)增加，从实际数(shù)据来看，其(qí)表现超(chāo)出市场预期。”国投安信期(qī)货高级分析师周(zhōu)小燕表示(shì)。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提(tí)升(shēng)3.85万(wàn)吨。”光(guāng)大期货分析师张凌(líng)璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口(kǒu)数量超预(yù)期增长(zhǎng)。据她介绍，2022年全(quán)年除了1—2月(yuè)份纯碱进口数(shù)量超过1万吨，其余月份进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口(kǒu)的大量增长主(zhǔ)要集中(zhōng)于部分浮法玻(bō)璃和光(guāng)伏玻璃厂(chǎng)，在国(guó)内(nèi)供需紧平衡的情况下，下游通过进口来补充使用量。这部(bù)分(fēn)进口增量(liàng)到港后直(zhí)接进入下游(yóu)玻璃厂(chǎng)，对(duì)市场(chǎng)的(de)冲击程度相(xiāng)对有(yǒu)限(xiàn)，但在一定程度上可能会导致下游厂家减(jiǎn)少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从(cóng)出口数据来看，3月纯(chún)碱出口(kǒu)16.3万吨，环(huán)比2月(yuè)提升23.28％，同比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全球市场面临暴(bào)风雪(xuě)等(děng)极端天气、国际地缘(yuán)政(zhèng)治冲突导致美国和土耳其运输阶段性受阻，再(zài)加上全球能源价(jià)格上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出口市场(chǎng)新(xīn)增南(nán)美(měi)和非洲的份额，都是带动(dòng)去(qù)年全年纯碱出口大幅提升的导火索。今年随着国际(jì)能源价格的回落、黑(hēi)天鹅事件消退、国内多个(gè)大(dà)宗商品价(jià)格处于全球高(gāo)位(wèi)之(zhī)时，纯碱出口(kǒu)还(hái)能保(bǎo)持增长态势(shì)，也(yě)确实超出市(shì)场预期。

　　“3月份出口量在去年高基数的基础(chǔ)上进一(yī)步增加(jiā)至16.3万吨，大(dà)超(chāo)市场(chǎng)预期，显示出行业供(gōng)需两旺、出口向好的态势仍在延续。”在方正(zhèng)中期期(qī)货分析(xī)师(shī)魏朝明看来，2022年国际能源价格高企，纯(chún)碱出口显著放量(liàng)，今年出口量能在(zài)去年高基数的基(jī)础(chǔ)上进一步上扬(yáng)，显示国际市(shì)场对(duì)纯碱需求具(jù)有(yǒu)较强韧性，国(guó)际需求显著(zhù)走弱的预期有待修正。

　　期货(huò)日报(bào)记者了解到(dào)，全球经济(jì)的(de)衰退(tuì)预期或导(dǎo)致全球实体(tǐ)企业(yè)承压，海(hǎi)外(wài)纯碱需求可(kě)能(néng)会(huì)受到一定(dìng)影响。而国内经济稳增长预期(qī)强烈(liè)，国内(nèi)纯碱需求表现或较(jiào)海(hǎi)外强劲，这在(zài)长(zhǎng)期也可(kě)能(néng)影(yǐng)响我国纯碱出口数量。

　　对此(cǐ)，南华(huá)期货分析师李嘉豪告诉记者(zhě)，相较于(yú)去(qù)年，今年(nián)纯碱出口的预期走(zǒu)弱。主要(yào)在于国外能源的回(huí)落(luò)背景下供应的回归(guī)，国内外碱的价(jià)差收缩，同时伴随海运(yùn)费的走弱(ruò)，使得出口出(chū)现(xiàn)了环比的走弱。

　　“但是3月的出口(kǒu)表现依旧较好，与(yǔ)前期市场(chǎng)的反馈略有(yǒu)偏差，一部(bù)分原因(yīn)可能是前期待(dài)发订(dìng)单，一部分是外(wài)围需(xū)求从去年的(de)出(chū)口角度(dù)存在重心(xīn)上移。”李嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌(líng)璐看来，在远兴(xīng)大产(chǎn)能落地以前(qián)，国内纯(chún)碱紧平衡的格局很(hěn)难彻底扭转(zhuǎn)，从该角度讲可能还是(shì)优先国(guó)内使用(yòng)为主，纯碱出口(kǒu)或(huò)难以再现东莞属于几线城市去年高增(zēng)长的态(tài)势。

　　从价格和(hé)出口利润上来看，3月出口均价(jià)368美元/吨，部(bù)分长协价格可能更(gèng)低(dī)，对比(bǐ)国内(nèi)价(jià)格偏低。换言之，纯碱出口利润并不高，这将导致中国(guó)出口(kǒu)意愿偏低(dī)。

　　此外，市场也需要关(guān)注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出口只(zhǐ)是供至国内大型玻璃厂在海外的(de)生产线，且该部分(fēn)用量能(néng)够(gòu)长期稳(wěn)定，那么(me)这部分(fēn)用量仍能让出(chū)口维持高位。但如(rú)果是供给海外其他地区(qū)，可能会(huì)由于(yú)海(hǎi)外需求(qiú)回(huí)落导致出口(kǒu)下降(jiàng)。”张凌璐表示，同时也要留意出口周期的变化。通常，我(wǒ)国纯(chún)碱(jiǎn)出口周(zhōu)期45—60天左右。在(zài)她看来，3月出口(kǒu)数据的好转，可能(néng)是1—2月(yuè)的订单(dān)兑现而已，也并一(yī)定(dìng)能(néng)够说明(míng)3月全球(qiú)的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下降、进(jìn)口提(tí)升的趋势仍(réng)是(shì东莞属于几线城市)大方(fāng)向，但由于(yú)国内进出口(kǒu)数量占全国(guó)产(chǎn)能、需求的比例相(xiāng)对有限，因此对于年(nián)度(dù)供(gōng)需影响也相对有限(xiàn)。但集中在某个月或数月(yuè)，进出口超(chāo)预(yù)期变化可能会对(duì)阶段性(xìng)的行(xíng)情(qíng)产生情绪和(hé)供需(xū)影响。”张凌璐称。

　　在周小燕(yàn)看来，目(mù)前海(hǎi)外(wài)碱厂下(xià)调报价，随着能源价格下(xià)调，内外价差(chà)呈逐步收窄态势，预计今年出口相对去年下降。“后续海外碱到(dào)港量增加，进口(kǒu)有继续增加(jiā)预期(qī)，出口有下滑压力，进出口贸易商(shāng)顺差或重回(huí)2022年前格局，对(duì)纯(chún)碱(jiǎn)价格形(xíng)成(chéng)牵制。”周小燕(yàn)说。

　　不(bù)过，从短期来看，纯碱进出口数(shù)据超预期(qī)是国内(nèi)纯碱市场健康运(yùn)行的旁证。魏(wèi)朝明认(rèn)为(wèi)，短期内市场(chǎng)悲观预(yù)期(qī)或有所消退，纯碱(jiǎn)期现货价格(gé)短期(qī)或(huò)有企稳。

　　“从(cóng)近(jìn)期的市场(chǎng)表现(xiàn)来看，出口走弱的预期基(jī)本被消化，进口的量相对来说更(gèng)受市场关注(zhù)。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息面来(lái)看，进(jìn)口约(yuē)有十(shí)几(jǐ)万吨(dūn)的(de)到港量，导致市(shì)场4月的平衡(héng)相(xiāng)对(duì)宽(kuān)松。在他看来，未来出口的走弱则更(gèng)加影响(xiǎng)轻碱的(de)供需，在内(nèi)需恢复有限的(de)情(qíng)况下，轻碱价(jià)格重心(xīn)下移会相对明显。

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