今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公(gōng)募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基(jī)金(jīn)，一(yī)季度(dù)主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同时(shí)，较(jiào)好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金(jīn)一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季报表示，一(yī)季度(dù)在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名(míng)度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积(jī)极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主动权益基(jī)金，最(zuì)新观点备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了(le)突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅(xùn)速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合自(zì)身业务(wù)的人工智能领域的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在(zài)产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要投资在人(rén)工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗(jìn)了长川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国(guó)际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓(cāng)股推动基金(jīn)净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四(sì)季(jì)度(dù)基本保持在(zài)90％以上(shàng)的(de)仓(cāng)位水平(píng)，去年(nián)三季末、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外(wài)一只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化(huà)，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成长的(de)一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板块，在当前的市(shì)场位(wèi)置，迎接即将到来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大(dà)细(xì)分领(lǐng)域，在(zài)一季度(dù)都到了临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产(chǎn)业(yè)下行周期，随(suí)着(zhe)疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在(zài)今年一季(jì)度拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的(de)发(fā)展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎(hū)我是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗们所有的行(xíng)业(yè)，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来(lái)芯片需求(qiú)的重要增长。新需(xū)求(qiú)将让芯片周期拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国对(duì)中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体出口新法(fǎ)案(àn)对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代(dài)工厂一(yī)方面(miàn)加速(sù)扩产成熟制程，另一(yī)方面在(zài)国(guó)内设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造(zào)成了一定的(de)影(yǐng)响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备(bèi)的国产化率(lǜ)却(què)取得了(le)突飞(fēi)猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背(bèi)景下，国产替代进程(chéng)加速对设(shè)备(bèi)材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴(是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗bào)增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年(nián)底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来(lái)自(zì)于(yú)投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的(de)话题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值(zhí)大涨以(yǐ)及(jí)投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规模均出现上涨，除(chú)了(le)诺安积极回报之外(wài)，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺安优(yōu)化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一(yī)季度末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全(quán)球基(jī)金分管投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调(diào)仓换股方向也受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在(zài)2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技(jì)术对(duì)海(hǎi)康(kāng)威视的营收增(zēng)长(zhǎng)起了(le)很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业(yè)务(wù)是为云计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础的解决(jué)方案，目前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是(shì)全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块(kuài)供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际(jì)旭(xù)创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业在内的(de)四只个股在一季(jì)度退(tuì)出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另(lìng)外一只可投(tóu)港股的(de)兴全(quán)合宜基金在一(yī)季(jì)度除了加仓半(bàn)导体等板块(kuài)之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也(yě)是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中(zhōng)表示，随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化(huà)更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模(mó)块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。未来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了(le)计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获超(chāo)47％的收益(yì)，让招商(shāng)基金朱红裕(yù)成(chéng)为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的(de)披露(lù)揭开(kāi)了朱红裕的投资(zī)思(sī)路和(hé)路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股(gǔ)票(piào)市(shì)值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以来(lái)的(de)最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比例有(yǒu)所降低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比(bǐ)例分(fēn)别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等(děng)。前(qián)十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服务(wù)、中国民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列(liè)，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期(qī)，我们(men)基于对经济复苏(sū)预(yù)期大概率偏弱(ruò)的(de)判(pàn)断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分(fēn)制造业，增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现(xiàn)了(le)较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研究视野(yě)，逆势而行。

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