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辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月(yuè)6日(rì)讯（编(biān)辑(jí) 若宇）黄(huáng)金现货(huò)价格本周四一(yī)度冲上2080美元(yuán)/盎司一(yī)线，创历史(shǐ)新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去(qù)年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越(yuè)男等人在4月23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝(bǎo)复(fù)苏节奏与弹性优(yōu)于预期，根据行业数据(jù)，1-2月(yuè)同(tóng)期高(gāo)基数(shù)下黄金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数(shù)，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝(bǎo)亮(liàng)眼的逻辑(jí)，刘(liú)越男(nán)等(děng)人拆(chāi)解，其一(yī)，金价稳步上行预期(qī)提振长期(qī)需求，存(cún)货增(zēng)值提振毛利率，C端(duān)消费者黄金投(tóu)资保值需(xū)求及加盟商补(bǔ)货需求(qiú)有(yǒu)望释放；其二(èr)，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回补，同(tóng)店开店有望匹配释(shì)放(fàng)，长(zhǎng)三(sān)角地区表现尤其值得期(qī)待；其三，古法金中流砥柱(zhù)，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续(xù)性，德(dé)邦证券郑澄怀在(zài)5月5日研报中分析，从国际金(jīn)价(jià)来看，全球地缘政治的不确定(dìng)性、美国经济衰(shuāi)退的不(bù)确定性等因(yīn)素均有(yǒu)望对(duì)金价形成(chéng)长期支撑。从国内(nèi)消费复苏的节奏来看(kàn)，预计今年三四季度(dù)婚庆旺季将持(chí)续释放消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司(sī)有(yǒu)望凭(píng)借(jiè)精准的产品(pǐn)定位(wèi)，创(chuàng)新性的产品设计，以及(jí)积极的(de)渠道扩张策略下，持续提升市场占有率(lǜ)，平稳兑(duì)现业(yè)绩增长。当前(qián)黄金珠(zhū)宝板块估值(zhí)基本处于历史中(zhōng)枢水平(píng)，仍具有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中(zhōng)国(guó)银(yín)河证券(quàn)研究院(yuàn)甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期国内金银(yín)珠宝市(shì)场(chǎng)规模未来(lái)将(jiāng)稳(wěn)步(bù)上升(shēng)，将在2024年超过90万(wàn)亿元(yuán)，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更快，年复合(hé)增(zēng)长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测(cè)，中国金银珠宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间(jiān)的(de)复合增(zēng)长率(lǜ)为5.9％，预(yù)计(jì)未来5年也(yě)将保(bǎo)持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要包括上游(yóu)黄金(jīn)、钻石等原(yuán)材料(liào)供(gōng)应，中游(yóu)的制造设(shè)计(jì)及下游(yóu)的终端零(líng)售环节，其中(zhōng)下游环节(jié)的附加值较高，盈利能力(lì)较强(qiáng)。

　　国信证券研报(bào)中指出，下(xià)游零售(shòu)环节同样拥有较高的毛利率水平(píng)，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可(kě)达(dá)到60％左右的高毛利率水平，产业链(liàn)附加值高(gāo)，相(xiāng)关企(qǐ)业通(tōng)过强势的渠道建(jiàn)设以提高市场份额(é)，可以获得更(gèng)加优(yōu)化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格(gé)局的角度来看(kàn)，截至2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业市占率前十的集团中，除(chú)了瑞士历峰集团、路易·威登集团(tuán)外其余8个均为国产品牌集团(tuán)。中(zhōng)国金银珠宝行业头(tóu)部(bù)公司周大福、老(lǎo)凤祥(xiáng)、豫园(yuán)股份在2022年的市占率分(fēn)别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了(le)30％。