金融界5月12日消息 国内期货市(shì)场收盘，商品期(qī)货(huò)多(duō)数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种(zhǒng)大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银(yín)深跌(diē)，贵金属做(zuò)多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商(shāng)品跌(diē)势，价格(gé)深跌5％以上。根(gēn)据(jù)昨夜(yè)公布(bù)的数(shù)据，美国4月(yuè)生产者价(jià)格(gé)指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出(chū)生产(chǎn)物资(zī)通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的(de)美国4月(yuè)CPI数(shù)据(jù)，6月美联储大概(gài)率暂停(tíng)加息(xī)。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至降(jiàng)息已然(rán)成(chéng)为(wèi)一种共识，因(yīn)此(cǐ)本周在美联储越(yuè)来越(yuè)多(duō)官(guān)员为(wèi)鹰派站台的情况下，预计(jì)从加息结束(shù)到降息周期开(kāi)启，仍有近一(yī)个季度的(de)时(shí)间，在此期间将面临经济和政策(cè)的不确定性(xìng)，贵金(jīn)属部分回吐前(qián)期超(chāo)涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初请失(shī)业(yè)金人(rén)数(shù)升(shēng)至2021年(nián)以来的最高水平，劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)正在降温(wēn)。同时国内社融超预期下滑，白银(yín)因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续(xù)还(hái)需关注(zhù)海(hǎi)外衰退(tuì)预期的(de)发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强(qiáng)调从(cóng)宏观(guān)经济衰退预期(qī)角度出发，有(yǒu)色金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面临调(diào)整(zhěng)行(xíng)情(qíng)，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会(huì)继续影响有色金属与贵(guì)金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济(jì)数(shù)据疲软增加美联储政策转向宽松预期(qī)以及(jí)经济风险依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金(jīn)属承压回落(luò)，而铜(tóng)铝(lǚ)等有色金(jīn)属大幅下行，拖累(lèi)工业属性(xìng)较强的白银走势，白银表现(xiàn)弱(ruò)于黄(huáng)金。

　　经济衰退预(yù)期为什么风流女人看指甲(qī)与有(yǒu)色金属(shǔ)大幅(fú)回(huí)落等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一(yī)定的空间，首先关注24美(měi)元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有(yǒu)效(xiào)跌破该位置将会测(cè)试(shì)23美(měi)元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关(guān)注继(jì)续26美元/盎(àng)司（5800元(yuán)/千克）阻力位(wèi)。当(dāng)前偏(piān)弱行情仍未走完(wán)，建议继续等白银行情企稳再(zài)低位做多。美欧银行业危机引发避险需(xū)求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美元美债走(zǒu)势偏弱(ruò)，贵金(jīn)属(shǔ)持续走强，当前继续关注调(dià为什么风流女人看指甲o)整行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业风险与债务(wù)上限风(fēng)险(xiǎn)、央行购金持续(xù)等宏(hóng)观(guān)因素下，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新高(gāo)，贵金属逢低做(zuò)多(duō)配置依然(rán)是核心建议。

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